本刊編輯部 | 齊永超

(相關(guān)資料圖)

素有中國(guó)“第一牛散”、“章盟主”等多個(gè)重量級(jí)稱號(hào)的章建平，雖然近期市場(chǎng)鮮有其公開(kāi)動(dòng)態(tài)出現(xiàn)，但其身影卻從未遠(yuǎn)離過(guò)資本市場(chǎng)。章建平既因重倉(cāng)布局醫(yī)藥股而一度斬獲豐厚浮盈，同時(shí)也在頻繁對(duì)新能源公司進(jìn)行布局調(diào)倉(cāng)。在這背后，哪些個(gè)股正在被其所愛(ài)？章建平的投資“成績(jī)單”又表現(xiàn)如何？

所持海利生物股份質(zhì)疑被質(zhì)押

長(zhǎng)期堅(jiān)守?fù)Q來(lái)盈利縮水

作為市場(chǎng)眼中的“章盟主”，“超級(jí)牛散”章建平的“造富故事”早已被人熟知，早在90年代即以5萬(wàn)塊錢(qián)入市，創(chuàng)下了“5年時(shí)間身價(jià)翻150倍”的神話，據(jù)傳如今其資金體量已經(jīng)超過(guò)了百億元。

從上市公司剛剛落下帷幕不久的一季報(bào)來(lái)看，章建平惟一現(xiàn)身持有的一家公司為海利生物（603718），持續(xù)多年的時(shí)間里，海利生物股價(jià)大幅波動(dòng)，而章建平卻一直對(duì)其“封盤(pán)不賣(mài)”。

5月17日，對(duì)于這種“奇怪”的現(xiàn)象，有投資人向海利生物拋出了章建平及其一致行動(dòng)人持有的貴公司股票是否處于質(zhì)押狀態(tài)的質(zhì)疑，海利生物對(duì)此回復(fù)稱，公司目前未收到相關(guān)股東持有公司股票被質(zhì)押的通知。

海利生物是章建平家族聯(lián)合圍剿的一只個(gè)股。公司2023年一季度末前十大流通股股東顯示，章建平及其家族成員（同為一致行動(dòng)人）方文艷、方德基、方章樂(lè)分別位居第二、第三、第四與第五大流通股股東，持倉(cāng)數(shù)量分別為3211.32萬(wàn)股、2943.34萬(wàn)股、2699.24萬(wàn)股與2089.44萬(wàn)股，股份性質(zhì)均為無(wú)限售狀態(tài)。截至一季度末，章建平家族合計(jì)持倉(cāng)海利生物股數(shù)為10943萬(wàn)股，市值約為12.5億元。

從歷史持倉(cāng)來(lái)看，在2019年一季報(bào)~2023年一季報(bào)，章建平及其家族成員的持倉(cāng)數(shù)量多以持股不變?yōu)橹?。在海利生物股價(jià)于2020年8月創(chuàng)51.41元的歷史高點(diǎn)時(shí)，章建平家族的累計(jì)持倉(cāng)市值或一度超過(guò)50億元，達(dá)56億元。

這一“造富故事”背后，是章建平家族曾對(duì)海利生物瘋狂舉牌。從2018年開(kāi)始，章建平等人即已開(kāi)始連續(xù)買(mǎi)入海利生物。粗略統(tǒng)計(jì)，于2018年10月~2019年11月期間，章建平家族累計(jì)增倉(cāng)海利生物耗資達(dá)13億元（見(jiàn)表1）。海利生物主營(yíng)業(yè)務(wù)為動(dòng)物生物制品，對(duì)于如此大手筆增倉(cāng)，章建平表示主要基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。

結(jié)合建倉(cāng)成本測(cè)算，章建平家族布局海利生物一度浮盈超40億元。

不過(guò)，在海利生物的股價(jià)高光時(shí)刻，章建平家族并未減持套現(xiàn)。截至今年5月26日最新收盤(pán)，海利生物股價(jià)報(bào)收10.06元，創(chuàng)階段新低，相較于公司2020年8月51.41元的歷史高點(diǎn)累計(jì)下跌80%（見(jiàn)圖1）。而隨著海利生物股價(jià)坐了一趟“過(guò)山車(chē)”，章建平及家族的持倉(cāng)市值因此也出現(xiàn)了大幅縮水。

章建平此番操作，是判斷“失誤”，錯(cuò)失了減倉(cāng)機(jī)會(huì)？還是“不差錢(qián)”，另有他意呢？

同樣涉獵新能源

曾重倉(cāng)參與一家光伏企業(yè)定增

除了醫(yī)藥，章建平近來(lái)也在涉獵新能源賽道。

近來(lái)，“變革”對(duì)于光伏賽道而言可謂一個(gè)主基調(diào)，其中，既有光伏電池技術(shù)從P型向N型加速轉(zhuǎn)向，也有上游硅料價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)的傳導(dǎo)。不久前，龍頭企業(yè)就紛紛將硅片等產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了下調(diào)。

5月5日，TCL中環(huán)（002129）于對(duì)P型、N型系列硅片價(jià)格進(jìn)行了全面調(diào)整，如在N型產(chǎn)品中，130μm的210、182分別為7.74元、5.95元，相較4月6日8.20元、6.52元，分別下降5.61%、8.74%。TCL中環(huán)表示，硅片環(huán)節(jié)受供應(yīng)鏈關(guān)鍵輔材短缺影響呈現(xiàn)供應(yīng)緊缺局面，同時(shí)隨硅料供給能力提升，價(jià)格逐步下行，光伏制造業(yè)硅成本占比逐步下降。

在TCL中環(huán)背后，也有章建平的身影。

2021年11月，TCL中環(huán)一項(xiàng)定增落地，該次定增以45.27元為增發(fā)價(jià)格，增發(fā)19880.72萬(wàn)股，募資90億元。在定增獲配投資者名單中，杭州知春投資-知春精選一期私募認(rèn)購(gòu)1214.93萬(wàn)股股份，耗資約為5.5億元。認(rèn)購(gòu)數(shù)量與投入金額在23名投資者名單中均位列第4（見(jiàn)表2）。

知春投資背后股東正包括“章盟主”章建平。

據(jù)愛(ài)企查資料顯示，杭州知春投資由深圳知春企業(yè)管理有限公司全資所有，而在深圳知春的股東結(jié)構(gòu)中，章建平以384.6萬(wàn)元的認(rèn)繳出資額占據(jù)10%的持股比例。

那么，章建平背后的知春投資，參與TCL中環(huán)定增的收益率如何？資料顯示，TCL中環(huán)該筆定增鎖定期為6個(gè)月，定增股份已于2022年5月5日迎來(lái)解禁，解禁日當(dāng)天，TCL中環(huán)股價(jià)相較于定增價(jià)出現(xiàn)了超過(guò)10%的縮水。不過(guò)，經(jīng)過(guò)短期調(diào)整之后，公司股價(jià)即在此后持續(xù)上漲并創(chuàng)出新高，如2022年5月6日~2022年7月5日，公司股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)50%（見(jiàn)圖2）。不過(guò)，僅從公開(kāi)資料來(lái)看，并不能獲悉知春投資是否或何時(shí)進(jìn)行了減持套現(xiàn)。

剛剛調(diào)倉(cāng)一只新能源汽車(chē)股

精準(zhǔn)逢高離場(chǎng)？

近期，章建平家族操盤(pán)的新能源公司還有三花智控（002050）。

三花智控主營(yíng)業(yè)務(wù)為制冷空調(diào)電器零部件，具有新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能等多種概念。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末，三花智控的前十大流通股股東中，知春投資以及章建平多位關(guān)聯(lián)人均現(xiàn)身其中。如杭州知春投資－知春精選一期私募證券投資基金持倉(cāng)3732.61萬(wàn)股，方德基持倉(cāng)3495.29萬(wàn)股，方文君持倉(cāng)2036.23萬(wàn)股，分別位列公司第4、第5與第9大流通股股東。截至去年四季度末，知春投資、方德基、方文君合計(jì)持倉(cāng)三花智控股數(shù)為9264萬(wàn)股，合計(jì)持倉(cāng)市值超過(guò)19億元。

不過(guò)，相較于對(duì)海利生物的長(zhǎng)期鎖倉(cāng)，章建平家族對(duì)于三花智控的操盤(pán)則更偏向于短期波段操作?；仡櫞饲俺謧}(cāng)，知春投資、方德基均于2022年三季報(bào)新進(jìn)成為三花智控前十大流通股股東，當(dāng)時(shí)持倉(cāng)股數(shù)分別為3462.01萬(wàn)股與2634.4萬(wàn)股。

據(jù)三花智控于10月26日臨時(shí)披露的股東持倉(cāng)信息顯示，相較于三季度末，知春投資持股數(shù)量增加270萬(wàn)股至3732萬(wàn)股，方德基的持股數(shù)量增加了860萬(wàn)股至3495萬(wàn)股。與此同時(shí)，方文君則以2036.24萬(wàn)股的持股數(shù)量，以新進(jìn)姿態(tài)現(xiàn)身公司前十大流通股股東。

曾在去年10月10日，因新能源汽車(chē)概念板塊整體承壓，三花智控股價(jià)收出一個(gè)一字跌停，公司當(dāng)時(shí)對(duì)此回應(yīng)稱，“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，不存在應(yīng)披露而未披露的信息?！倍和顿Y、方德基、方文君的加碼動(dòng)作正是在三花智控股價(jià)經(jīng)過(guò)一輪下跌之后進(jìn)行，大有“投資被套、逢低補(bǔ)倉(cāng)”的意圖。

“神奇”的是，在知春投資、方德基、方文君加碼之后，三花智控股價(jià)隨即出現(xiàn)了一輪震蕩上漲，2022年10月26日~2023年2月10日，公司股價(jià)累計(jì)上漲30%，并回補(bǔ)了10月10日下跌出現(xiàn)的跳空缺口。

但在此前不久之前，知春投資等均對(duì)三花智控進(jìn)行了減倉(cāng)套現(xiàn)。

如據(jù)三花智控披露的今年一季度前十大流通股股東持倉(cāng)顯示，相較于去年四季度末，知春投資、方德基、方文君已聯(lián)手退出了三花智控前十大流通股股東。而在知春投資、方德基、方文君減持區(qū)間，正為三花智控股價(jià)的階段高點(diǎn)（見(jiàn)圖3）。

既有長(zhǎng)期鎖倉(cāng)，又有短期套利，“章盟主”的操盤(pán)思路難以令人參透，那么，“章盟主”此前的“造富神話”還能在當(dāng)下繼續(xù)上演嗎？“章盟主”概念股后市又會(huì)有怎樣的“故事”可以期待？我們對(duì)此也將持續(xù)關(guān)注。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

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