資本市場訊 在光伏產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫咚俪砷L通道的當(dāng)下，擴(kuò)建“一體化”似乎已成為晶澳科技（002459）（002459.SZ）今年的“主旋律”。

7月19日，晶澳科技公告稱，擬對公司一體化產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建，預(yù)計(jì)投資25.32億元建設(shè)寧晉5GW切片、6GW高效電池項(xiàng)目，包括新建生產(chǎn)車間，購置生產(chǎn)設(shè)備及相應(yīng)的輔助配套設(shè)施等，項(xiàng)目建設(shè)周期為7個月。

據(jù)PV InfoLink的統(tǒng)計(jì)，2021年晶澳科技與天合光能組件出貨量并列全球逆第二。財(cái)報(bào)顯示，晶澳科技2021年電池組件出貨量25.45GW，其中海外出貨量占比60%，國內(nèi)出貨量占比40%。

【資料圖】

作為光伏產(chǎn)業(yè)中垂直一體化程度最高的企業(yè)之一，晶澳科技各環(huán)節(jié)產(chǎn)能相對平均。截至2021年底，晶澳科技組件產(chǎn)能近40GW，硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的80%。

注意到，今年以來，晶澳科技已發(fā)布5份關(guān)于投資建設(shè)一體化產(chǎn)能的公告，涉及投資金額合計(jì)為198.82億元。

具體來看，硅料環(huán)節(jié)包括越南2.5GW拉晶及切片項(xiàng)目、寧晉5GW切片項(xiàng)目，合計(jì)7.5GW；電池環(huán)節(jié)包括寧晉1.3GW高效電池項(xiàng)目、曲靖和揚(yáng)州各10GW高效電池項(xiàng)目、寧晉6GW高效電池項(xiàng)目，合計(jì)27.3GW。

組件環(huán)節(jié)包括邢臺5GW高功率組件項(xiàng)目、曲靖5GW、合肥11GW高功率組件改建，合計(jì)21GW。其余還有義務(wù)10GW組件輔材配套項(xiàng)目及突泉20MW光伏儲能發(fā)電項(xiàng)目。

業(yè)績層面，晶澳科技預(yù)計(jì)2022年上半年凈利潤16億元-18億元，同比增長124.28% - 152.32%。公司在7月14日舉辦的業(yè)績說明會中介紹稱，上半年組件出貨量近16GW，全年組件出貨量預(yù)計(jì)35GW-40GW，二季度硅片、電池盈利，組件環(huán)節(jié)虧損較多。同時(shí)，晶澳科技判斷，下半年，隨著硅料新產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格會有一定回落。

產(chǎn)能方面，晶澳科技預(yù)計(jì)年底在東南亞形成4GW垂直一體化產(chǎn)能，明年N型電池產(chǎn)能可以達(dá)到26GW左右。

事實(shí)上，自2019年起，為加固自身護(hù)城河，頭部光伏企業(yè)掀起“一體化”熱潮。

今年6月，此前堅(jiān)持“專業(yè)化”的組件龍頭天合光能（688599.SH），也發(fā)布了“加長版”一體化項(xiàng)目，包括30萬噸工業(yè)硅、15萬噸高純多晶硅、35GW單晶硅、10GW切片、10GW電池、10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線，計(jì)劃于2025年底前完成。

據(jù)國金電新觀察，近兩年原材料的大幅波動，刺激組件企業(yè)通過“供應(yīng)鏈自主可控”提升成本可控性的訴求。

但假定光伏行業(yè)某些環(huán)節(jié)的技術(shù)再次發(fā)生重大變化，導(dǎo)致成本曲線再次陡峭化、產(chǎn)品差異化程度大增，或者外部環(huán)境的變化，令企業(yè)再次只能將有限的資金“花在刀刃上”，那么產(chǎn)業(yè)仍然有可能重新走回一定程度上專業(yè)化分工的道路。

關(guān)鍵詞： 投資總額