本報(bào)記者 李正

金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，13家A股市場(chǎng)鉛鋅板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類）上市公司已有8家發(fā)布了2021年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。

按盈利情況來(lái)看，上述8家上市公司當(dāng)中，有7家報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中西藏珠峰（600338）（增幅2255.61%）、羅平鋅電（002114）（增幅124.01%）以及國(guó)城礦業(yè)（000688）（增幅41.03%）位列增幅前三名。

中國(guó)銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在2021年全球流動(dòng)性寬裕的背景下，疊加全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素影響，國(guó)內(nèi)鉛鋅精礦及硫酸產(chǎn)業(yè)上市公司的主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，公司在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

葉銀丹介紹，報(bào)告期內(nèi)，除了受鋅價(jià)上漲影響外，一些鉛鋅板塊上市公司積極降成本、提高效益的成果較為顯著。新冠疫情以來(lái)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、原料及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)不斷豐富，越來(lái)越多的公司實(shí)施了更加全面的風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)案機(jī)制，頭部企業(yè)更加注重跨國(guó)管理經(jīng)驗(yàn)，國(guó)際化管理水平不斷提升，經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)有所下降，幫助提升了企業(yè)的盈利能力。

事實(shí)上，正如葉銀丹所說(shuō)，多家鉛鋅板塊上市公司在年報(bào)中，對(duì)鋅價(jià)上行以及公司風(fēng)控措施和降成本策略進(jìn)行了闡述。

西藏珠峰表示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)際鋅價(jià)創(chuàng)2008年9月以來(lái)新高，同時(shí)，公司始終保持低運(yùn)營(yíng)成本的綜合性運(yùn)營(yíng)管理體系，保持著較好的整體毛利率；馳宏鋅鍺（600497）在公告中指出，報(bào)告期內(nèi)，公司充分發(fā)揮礦冶一體化全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，著力提升伴生有價(jià)金屬高附加值的利用，鋅產(chǎn)品毛利率顯著提高。

值得一提的是，不僅是2021年，今年以來(lái)，鋅價(jià)仍在不斷攀升。

生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日收盤(pán)，鋅（市場(chǎng)）參考價(jià)為28494.00元/噸，年內(nèi)已累計(jì)上漲17.64%，并在4月20日刷新了2010年3月份以來(lái)的歷史記錄28754元/噸。

葉銀丹認(rèn)為，需求強(qiáng)勁是鋅價(jià)上漲的基礎(chǔ)。鋅的主要應(yīng)用終端需求在于建筑、汽車和家電三大產(chǎn)業(yè)，去年四季度以來(lái)，基建項(xiàng)目落地、開(kāi)工加快，基建投資成為支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要力量，有效拉動(dòng)了鋅的需求，而海外經(jīng)濟(jì)也逐漸從疫情中恢復(fù)，也對(duì)鋅的需求保持較高增長(zhǎng)。供給方面，在地緣局勢(shì)影響下，海外冶煉成本高企，歐洲減產(chǎn)僅小部分恢復(fù)，加之國(guó)內(nèi)受環(huán)保限產(chǎn)和利潤(rùn)偏低影響，產(chǎn)量難以釋放，預(yù)計(jì)即使在高價(jià)推動(dòng)下，二季度供應(yīng)也可能僅有小幅提升。所以結(jié)合供需來(lái)看，二季度鋅價(jià)將持續(xù)高位，但是下半年鋅價(jià)或存在回落壓力。

對(duì)于未來(lái)鉛鋅板塊的投資價(jià)值判斷，淳石集團(tuán)合伙人楊如意在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前鉛鋅板塊整體估值處于低位，未來(lái)隨著疫情影響消退，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，板塊有望迎來(lái)價(jià)值回歸，建議關(guān)注對(duì)上游資源掌控較好的標(biāo)的，未來(lái)業(yè)績(jī)有更高的上漲潛力。

葉銀丹表示，從行業(yè)技術(shù)進(jìn)步的角度來(lái)看，當(dāng)前鉛鋅礦采選技術(shù)正在不斷進(jìn)步，未來(lái)技術(shù)進(jìn)步將帶來(lái)?yè)p失率逐步下降、金屬回收率穩(wěn)步提高。同時(shí)，生產(chǎn)工藝的進(jìn)步和生產(chǎn)設(shè)備的更新改造將進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，增加國(guó)內(nèi)鉛鋅采選企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和生產(chǎn)積極性，利好行業(yè)健康發(fā)展。

（編輯 才山丹）

關(guān)鍵詞： 高位震蕩 西藏珠峰