2025年上半年，大連圣亞（600593）預(yù)計同比再度轉(zhuǎn)虧，且預(yù)虧額在1271.90萬元至1907.84萬元之間

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員 呂貢

盈虧不定的大連圣亞旅游控股股份有限公司（下稱大連圣亞，600593.SH），控制權(quán)會發(fā)生變更嗎？

(資料圖)

2025年7月23日晚間，大連圣亞披露公告稱，因公司正在籌劃向特定對象發(fā)行股票事項，若該事項進展順利，可能導(dǎo)致該公司控制權(quán)發(fā)生變更。鑒于這一事項尚存在重大不確定性，為避免造成公司股價異常波動，大連圣亞股票已于2025年7月22日、7月23日停牌兩個交易日。截至該公告發(fā)布日，相關(guān)各方正在推進本次交易的各項工作，經(jīng)向上海證券交易所申請，大連圣亞股票將于同年7月24日上午開市起繼續(xù)停牌，預(yù)計停牌時間不超過3個交易日。

大連圣亞籌劃向特定對象發(fā)行股票事項，該公司股票繼續(xù)停牌

信息來源：公司公告

作為旅游業(yè)企業(yè)，大連圣亞主要依托當(dāng)?shù)鼐皡^(qū)資源優(yōu)勢，開展相關(guān)旅游服務(wù)建設(shè)與運營，所經(jīng)營的景區(qū)包括大連景區(qū)和哈爾濱景區(qū)，具體涵蓋圣亞海洋世界、圣亞極地世界、哈爾濱極地公園海洋館，等等。該公司主要產(chǎn)品或服務(wù)為景區(qū)經(jīng)營、商業(yè)運營、動物經(jīng)營、酒店運營。

從行業(yè)環(huán)境看，近年來，隨著經(jīng)濟逐步回暖，旅游市場呈現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢，但行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯。各景區(qū)為搶占游客資源展開的同質(zhì)化激烈競爭加劇，導(dǎo)致景區(qū)類企業(yè)盈利空間被壓縮。

這一趨勢在上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)中得到直觀印證。2022年至2024年，桂林旅游（000978）（000978.SZ）、ST張家界（000430.SZ）、海昌海洋公園（2255.HK）等企業(yè)大多處于虧損狀態(tài)，三年間，前述企業(yè)各自的歸母凈利潤合計分別為-4.83億元、-10.81億元和-23.33億元。大連圣亞則呈現(xiàn)出“盈虧交替”的波動特征，2022年至2024年歸母凈利潤分別錄得-7664.22萬元、3437.68萬元和-7018.22萬元，三年累計同樣為負值（-1.12億元）。

進入2025年，行業(yè)盈利壓力未見明顯緩解。除海昌海洋公園尚未披露業(yè)績外，部分企業(yè)仍在延續(xù)虧損態(tài)勢。例如，ST張家界預(yù)計2025年上半年凈虧損3000萬元至3600萬元；同時期，大連圣亞的預(yù)虧額區(qū)間則為1271.90萬元至1907.84萬元，同比再度轉(zhuǎn)虧。

聚焦大連圣亞的經(jīng)營狀況。2025年第一季度該公司已陷入虧損，歸母凈利潤同比驟降738.54%至-814.57萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、基本每股收益、稀釋每股收益等關(guān)鍵指標(biāo)亦同步下滑超70%，降幅分別為74.34%、738.38%和738.38%。

大連圣亞管理層將業(yè)績承壓歸因于多重因素疊加影響，具體包括景區(qū)客流下降致使?fàn)I收減少，日常運營成本小幅上升、大連景區(qū)企鵝酒店成本增加，以及營口圣亞海岸城項目停工借款利息費用化和確認股權(quán)轉(zhuǎn)讓款未出資款利息等。

大連圣亞近年來歸母凈利潤情況

數(shù)據(jù)來源：公司財報

針對2025年上半年的繼續(xù)預(yù)虧，除了景區(qū)客流下降、營收減少、確認投資損失等因素外，大連圣亞還提到了按照訴訟判決計提訴訟遲延利息的影響。

根據(jù)2025年6月25日披露的訴訟進展公告，大連圣亞梳理了連續(xù)12個月內(nèi)新增的訴訟、仲裁案件發(fā)現(xiàn)，累計涉案金額達到1905.61萬元，共涉及5起案件，其中4起大連圣亞均為被告，案由包括建設(shè)工程設(shè)計合同糾紛及合同糾紛，訴訟金額分別為155.33萬元、205.78萬元和197.89萬元；另一起股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案件中，大連圣亞為原告，訴訟金額達1338.06萬元。

值得關(guān)注的是，該股權(quán)糾紛案件源于2021年2月大連圣亞發(fā)起的訴訟。彼時，該公司請求解除大連圣亞與梁濤簽訂的《股權(quán)收購意向協(xié)議》及其補充協(xié)議，并請求梁濤返還股權(quán)收購意向金及違約金，合計為1560萬元，但之后，法院判決駁回了大連圣亞的訴訟請求。

這一股權(quán)收購意向協(xié)議是基于云南海洋魅力、昆明市土地開發(fā)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司與大連圣亞簽訂的《昆明安寧大白鯨·滇海奇幻王國海洋公園項目三方合作協(xié)議》及其補充協(xié)議簽訂。這兩份協(xié)議已于2025年2月被云南省高級人民法院判決予以解除?；诖耍筮B圣亞依據(jù)相關(guān)條例規(guī)定，再次向法院提起訴訟，請求判令解除這一股權(quán)收購意向協(xié)議及其補充協(xié)議，并請求判令梁濤返還股權(quán)收購意向金及賠償損失，暫計1338.06萬元。

截至2025年6月25日公告披露日，上述5起訴訟案件均處于一審未判決或一審未開庭階段，對大連圣亞本期利潤或期后利潤等的實際影響，需以法院最終判決及年度審計結(jié)果為準，尚存在較大不確定性。

綜合因素影響下，大連圣亞近日籌劃向特定對象發(fā)行股票事項，引發(fā)市場普遍關(guān)注，關(guān)注點或聚焦于此次定增是否會導(dǎo)致大連圣亞控制權(quán)變更，以及此類操作通常伴隨資金募集，若后續(xù)資金注入，能否實質(zhì)性改善該公司當(dāng)前持續(xù)虧損的業(yè)績狀況。

投時關(guān)鍵詞：大連圣亞（600593.SH）|桂林旅游（000978.SZ）|ST張家界（000430.SZ）|海昌海洋公園（2255.HK）

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