(相關(guān)資料圖)

岱勒新材（300700）預(yù)計2022H1歸母凈利潤3950萬元—4350萬元，上年同期凈利虧損1690.88萬元，實現(xiàn)同比扭虧;扣非凈利潤3790萬元—4150萬元，上年同期凈利虧損1886.76萬元，實現(xiàn)同比扭虧。

公司2022H1業(yè)績大幅上漲，實現(xiàn)同比扭虧為盈。其中2022Q2歸母凈利潤約為2599—2999萬元，環(huán)比提高約92.38%—121.98%。業(yè)績略超預(yù)期，主要系公司訂單飽滿，產(chǎn)能不斷釋放，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量較同期大幅提升，同時由于規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，成本得到有效控制所致。我們預(yù)計公司光伏金剛線出貨量在300-350萬公里，盈利能力相較一季度進一步提高。

2022年以來受到歐洲能源危機以及印度搶裝影響，光伏下游需求超預(yù)期，疊加金剛線細線化以及薄片化帶來的額外增速，金剛線行業(yè)迎來高景氣周期。從年初至今大部分企業(yè)均保持較高的開工率，價格降幅較小。

公司自今年3月份產(chǎn)能達100萬公里/月以來，產(chǎn)能持續(xù)提高，預(yù)計7月份產(chǎn)能將達到140萬公里/月。同時20線機已完成驗證，下半年將逐月分批投入，年底將完成產(chǎn)能300萬公里/月的設(shè)備投入，預(yù)計年底產(chǎn)能釋放將在200萬公里/月以上。我們預(yù)計若按計劃擴產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)將持續(xù)推動公司降本，從而繼續(xù)提升公司盈利能力。

考慮到公司盈利能力提高較快，同時產(chǎn)能仍在逐步釋放，我們上調(diào)對公司的盈利預(yù)期。我們預(yù)測公司2022-2024年收入分別為8.12/13.88/19.39億元(前值分別為6.7/12.0/16.4億元)，EPS分為1.10/2.03/3.30元(前值分別為0.73/1.42/2.01元)，當前股價對應(yīng)PE分別為31、17、10倍，繼續(xù)維持“推薦”投資評級。

關(guān)鍵詞： 盈利能力 岱勒新材