4月23日，A股首家獨立整車研發(fā)企業(yè)阿爾特（300825）披露2021年年報，全年實現營業(yè)收入12.72億元，同比增長54.96%；歸母凈利潤2.05億元，同比增長85.12%；經營活動現金流凈額1.82億元，同比增長199.20%。

阿爾特是以研發(fā)為核心基礎，并向核心零部件等研發(fā)制造逐步拓展的綜合性汽車研發(fā)解決方案供應商。公司2020年登陸創(chuàng)業(yè)板，截止目前在A股還沒有完全對標的企業(yè)，作為行業(yè)“獨苗”受投資者關注度較高。

具體來看，阿爾特研發(fā)業(yè)務包含乘用、商用、特殊場景專用的新能源汽車及燃油汽車整車研發(fā)，平臺研發(fā)及基于平臺的電子電氣架構、SOA架構和智能化關鍵軟硬件研發(fā)等核心模塊研發(fā)，制造業(yè)務主要圍繞動力系統(tǒng)相關核心總成、部件研發(fā)制造銷售展開。公司還根據市場需求和行業(yè)發(fā)展趨勢及公司對未來的認知，通過內部研發(fā)孵化、內外部聯合投資、戰(zhàn)略合作等方式積極布局與公司主營業(yè)務相關的前沿技術或項目。

過往業(yè)績的優(yōu)異表現，讓很多投資者對阿爾特的未來充滿期待。研發(fā)業(yè)務和制造業(yè)務都存在持續(xù)高增長的基礎，阿爾特亮眼的業(yè)績表現，將有很大可能得以延續(xù)。

研發(fā)業(yè)務是阿爾特多年來最主要的收入來源，且保持較高的增速。阿爾特年報顯示，2021年來自專業(yè)技術服務業(yè)的收入達到12.05億元，占公司全年營收的94.74%，同比增長49.31%。值得注意的是，阿爾特研發(fā)業(yè)務在手訂單比較充裕，2021年簽署的訂單額達到26.43億元，另外，2022年阿爾特新訂單簽約不斷，截止年報披露日，存量訂單金額達到18.48億元，持續(xù)的訂單簽署為阿爾特的業(yè)績提升留足了空間。

如果說研發(fā)業(yè)務是阿爾特過往業(yè)績增長的保障，那么制造業(yè)務或將成為其第二增長曲線。

制造業(yè)務經過多年培育，阿爾特已經實現部分核心零部件的量產，當前處于量產爬坡階段。從營收規(guī)模和增速上也能夠看到其零部件增速的強勁。年報數據顯示，阿爾特2021年來自制造業(yè)的收入為6690萬元，同比增速達到387.35%。公司年報中表示，2022年年中起，某大型整車廠變速箱總成項目有望實現量產。

搜索發(fā)現，阿爾特在2021年2月份曾發(fā)布公告：公司控股子公司四川阿爾特新能源于近日收到上汽通用五菱發(fā)出的《定點函意向書》，四川阿爾特新能源被上汽通用五菱選定為DHT變速箱總成的供應商，如順利執(zhí)行該項目，公司預計該項目總額將達到5-6億人民幣。某汽車行業(yè)分析師表示，阿爾特在年報中提到的即將量產客戶，有很大可能就是去年定點的上汽通用五菱，上汽通用五菱有多款爆款車型，該項目的量產，或將使得阿爾特零部件收入實現倍數級增長。(燕云)

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