熊貓乳品（300898）4月17日晚間發(fā)布年報(bào)，2021年公司營收達(dá)8.57億元，同比2020年6.84億元增長25.21%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7734.9萬元，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為6756.19萬元，同比增長15.43%。

這也是熊貓乳品自2020年10月15日上市后，首個(gè)完整會(huì)計(jì)年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司營收首度突破8億大關(guān)，同時(shí)增幅創(chuàng)下近十年新高，增長顯著。

此外值得一提的是，2021年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)1.11億元，同比增長61.38%。第四季度，公司營收和現(xiàn)金流均達(dá)到持續(xù)增長峰值。

同時(shí)，熊貓乳品還披露了2021年度利潤分配方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為2499.6萬元。

煉乳主業(yè)固本 受益烘焙茶飲雙賽道高增長

熊貓乳品自1996年成立，深耕煉乳的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售20余年，“熊貓”品牌作為國民老字號(hào)更是積淀了超過60年的品牌底蘊(yùn)。

作為乳制品細(xì)分領(lǐng)域，以煉乳、奶酪為核心的濃縮乳制品，正在逐步成為我國乳制品消費(fèi)的主流。尤其是煉乳行業(yè)，雖然市場(chǎng)較小但增長穩(wěn)定，熊貓乳品也正是憑借煉乳起家，深耕濃縮乳制品市場(chǎng)，并成就了“煉乳第一股”美名。

憑借在國內(nèi)中高端煉乳產(chǎn)品市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，熊貓乳品傳統(tǒng)業(yè)務(wù)根基穩(wěn)固，客戶群關(guān)系穩(wěn)定，與香飄飄（603711）、蒙牛乳業(yè)、達(dá)能乳業(yè)、達(dá)利食品、立高食品（300973）、喜之郎、和路雪等眾多知名食品生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)保持著良好的業(yè)務(wù)關(guān)系。

另一方面，隨著居民消費(fèi)升級(jí)和對(duì)健康餐飲的追求，煉乳產(chǎn)品作為健康添加料，也進(jìn)一步切入到近年來逐漸興起的烘焙、茶飲等泛餐飲新消費(fèi)賽道，并受益行業(yè)快速發(fā)展紅利。

根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，烘焙行業(yè)2015-2020年期間年復(fù)合增速約9.3%；茶飲自2017年以來也是快速擴(kuò)張。兩者快速發(fā)展的同時(shí)呈現(xiàn)連鎖標(biāo)準(zhǔn)化趨勢(shì)，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的原料、配料需求持續(xù)提升。

借此東風(fēng)，熊貓乳品積極拓展了眾多連鎖餐飲、烘焙、茶飲領(lǐng)域客戶，并在新領(lǐng)域中迅速占據(jù)領(lǐng)先份額。據(jù)了解，公司已與古茗、益禾堂、元?dú)馍帧⑴餐呖Х?、樂樂茶、喜茶、七分甜等多家知名飲品企業(yè)建立合作關(guān)系，幾乎覆蓋了當(dāng)下最為火爆的茶飲品牌，堪比隱形贏家。

積極拓展終端客戶的背后，是熊貓乳品深耕多年的渠道關(guān)系網(wǎng)。截至目前，熊貓乳品已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋全國30余個(gè)省份超200家經(jīng)銷商的銷售渠道，并以濟(jì)南和蒼南為中心打造了一南一北成規(guī)模的乳制品生產(chǎn)基地，滿足公司在全國市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)布局。

加碼營養(yǎng)奶酪 打造第二增長曲線

近年來，熊貓乳品在鞏固縱深煉乳為主的市場(chǎng)開拓外，已經(jīng)開始發(fā)力多元化布局，形成了以煉乳、奶酪、稀奶油等特色乳品為主的核心業(yè)務(wù)，并逐步引入以植物基食品和營養(yǎng)保健食品相關(guān)的多元化業(yè)務(wù)，全面挺進(jìn)泛餐飲原材料供應(yīng)鏈。

其中，奶酪產(chǎn)品成為熊貓乳品重要的戰(zhàn)略布局，也是外部機(jī)構(gòu)看好的亮點(diǎn)所在。當(dāng)下乳制品消費(fèi)升級(jí)背景下，我國液態(tài)奶、酸奶已經(jīng)是成熟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)飽和，而奶酪賽道正如日東升，頭部乳企也爭(zhēng)相加碼。

熊貓乳品在奶酪領(lǐng)域布局較早，已經(jīng)投建了奶酪生產(chǎn)線，并陸續(xù)推出了奶酪棒、馬蘇里拉奶酪、吸吸奶酪、奶酪夾心海苔、芝士片等多款奶酪產(chǎn)品。同時(shí)通過技術(shù)升級(jí)革新推出系列常溫奶酪產(chǎn)品，由低溫冷鏈渠道向常溫渠道拓展，加速向下沉市場(chǎng)的延伸拓展，擴(kuò)大市場(chǎng)范圍。

同時(shí)，基于對(duì)奶酪市場(chǎng)前景的良好預(yù)期，熊貓乳品在報(bào)告期內(nèi)還通過了變更募集資金用途公告，擬投入3500萬元募集資金用于實(shí)施新增的山東熊貓年產(chǎn)6萬噸濃縮乳制品(煉乳/稀奶油/乳酪)改擴(kuò)建項(xiàng)目。

可以看出，熊貓乳品在奶酪業(yè)務(wù)布局上正不斷蓄力，奶酪板塊正在逐步成為公司濃縮乳制品業(yè)務(wù)新的增長點(diǎn)。

目前奶酪已經(jīng)進(jìn)入高景氣爆發(fā)階段，尤其是C端相關(guān)零食類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高速增長。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2021年我國奶酪零售規(guī)模達(dá)123億，同比增速為23.0%，2016-2021年期間年復(fù)合增速為23.9%。

盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)開始加劇，但熊貓乳品也在積極謀變。一方面積極布局奶酪產(chǎn)能、享受行業(yè)景氣紅利；另一方面進(jìn)行差異化布局，包括開發(fā)創(chuàng)意新品、活用熊貓IP以及進(jìn)行差異化鋪向市場(chǎng)，巧妙運(yùn)用相對(duì)優(yōu)勢(shì)，打開了一定的市場(chǎng)空間。

定位于“中國營養(yǎng)奶酪領(lǐng)導(dǎo)品牌”，熊貓乳品表示，未來將堅(jiān)持對(duì)新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)投入，致力于結(jié)合權(quán)威營養(yǎng)專家資源推進(jìn)營養(yǎng)奶酪相關(guān)研發(fā)生產(chǎn)，著力推動(dòng)提升中國營養(yǎng)奶酪生產(chǎn)水平，研發(fā)真正有益于國人健康的高營養(yǎng)奶酪產(chǎn)品。

(責(zé)任編輯：朱赫)

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