旭升股份（603305）2021年年報(bào)顯示，高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰管理的四只產(chǎn)品，在去年四季度的市場(chǎng)高點(diǎn)組團(tuán)減持。今年以來(lái)，旭升股份震蕩下行，年內(nèi)股價(jià)已經(jīng)跌去三分之一，鄧曉峰的賣出時(shí)點(diǎn)堪稱精準(zhǔn)。

從旭升股份的定期報(bào)告可以看出，鄧曉峰在去年一季度的市場(chǎng)低點(diǎn)開(kāi)始買入，并在隨后兩個(gè)季度的筑底行情中加倉(cāng)，在四季度的高點(diǎn)賣出，全年操作非常順暢。

四只產(chǎn)品組團(tuán)賣出

根據(jù)旭升股份年報(bào)，去年四季度，鄧曉峰管理的四只產(chǎn)品均進(jìn)行了減持操作，如下圖所示：

進(jìn)入2022年以來(lái)，賽道股泥沙俱下，尤其是新能源汽車板塊，“帶頭大哥”寧德時(shí)代（300750）股價(jià)尚且乏力，作為新能源汽車零部件公司的旭升股份也震蕩下行。從股價(jià)表現(xiàn)看，去年底股價(jià)約為50元，當(dāng)前最新股價(jià)已經(jīng)跌至33元左右，跌去三分之一。

從鄧曉峰對(duì)旭升股份的操作情況看，根據(jù)旭升股份定期報(bào)告：2021年一季度末，鄧曉峰管理的三只產(chǎn)品，在前十大流通股東中集體亮相?？紤]到2020年底旭升股份第十大流通股東僅持有不足99萬(wàn)股，可以斷定鄧曉峰買入的倉(cāng)位，幾乎全部是在2021年一季度買入的。

定期報(bào)告顯示，2021年二季度，高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托也現(xiàn)身旭升股份前十大流通股東名單上，一季度已經(jīng)買入的三只產(chǎn)品也進(jìn)行了加倉(cāng)。四只產(chǎn)品抱團(tuán)現(xiàn)身一家上市公司的大股東名單中，充分說(shuō)明鄧曉峰對(duì)旭升股份的看好。

2021年7月底8月初，旭升股份幾個(gè)交易日上漲逾三成，但從鄧曉峰的持倉(cāng)情況看，去年三季度持倉(cāng)保持不變。去年四季度旭升股份再度上漲，鄧曉峰或在12月份的市場(chǎng)高點(diǎn)開(kāi)始減持。

具體持倉(cāng)變動(dòng)情況如下：

鄧曉峰上述買入賣出的操作，結(jié)合下圖的股價(jià)走勢(shì)可以更加直觀地看出來(lái)，鄧曉峰的操作非常漂亮。

年初曾警告新能源風(fēng)險(xiǎn)

雖然最近幾個(gè)月來(lái)遭遇調(diào)整，但是新能源板塊依然備受市場(chǎng)關(guān)注，為什么鄧曉峰選擇了賣出？從旭升股份的年報(bào)或許可以一窺端倪。

根據(jù)旭升股份年報(bào)，雖然該公司貴為新能源汽車輕量化龍頭公司，但是受原材料價(jià)格上漲、海運(yùn)費(fèi)增加等因素影響，業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.2億元，較去年同期增長(zhǎng)85.77%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4億元，較去年同期增長(zhǎng)24.16%。凈利潤(rùn)增速明顯低于營(yíng)收增幅。同新能源板塊的其他公司動(dòng)輒百分之六七十乃至翻倍的增速相比，這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯欠佳。

今年1月中旬，在對(duì)2022年的市場(chǎng)展望時(shí)，鄧曉峰曾提及新能源汽車板塊的投資風(fēng)險(xiǎn)。鄧曉峰當(dāng)時(shí)表示，新能源汽車行業(yè)電動(dòng)化和智能化領(lǐng)域已經(jīng)過(guò)了最早期、最有挑戰(zhàn)的階段，進(jìn)入了自我循環(huán)的快速發(fā)展階段。市場(chǎng)共識(shí)度最高、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)和贏家相對(duì)清晰的電池環(huán)節(jié)，市場(chǎng)預(yù)期在某種程度上也已經(jīng)反映得相對(duì)充分，對(duì)其潛在投資回報(bào)率相對(duì)謹(jǐn)慎。

在整車領(lǐng)域，鄧曉峰表示，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迭代的過(guò)程中，中國(guó)公司全產(chǎn)業(yè)鏈參與到了各個(gè)環(huán)節(jié)，逐漸進(jìn)入更有全球競(jìng)爭(zhēng)力的階段，中國(guó)公司不僅有機(jī)會(huì)在本土市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，而且有機(jī)會(huì)像智能手機(jī)和其他消費(fèi)電子的產(chǎn)品一樣，把產(chǎn)品賣到全世界。

盡管行業(yè)存在機(jī)會(huì)，但鄧曉峰表示這是不確定性的機(jī)會(huì)，哪家公司能夠走出來(lái)，存在很大的不確定性，這就需要我們?nèi)ビ^察、去研究。中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)大概率能夠發(fā)展成功，而且在每個(gè)環(huán)節(jié)都有機(jī)會(huì)出現(xiàn)成功的公司?！耙虼宋覀兗刃枰グ盐招袠I(yè)成功的確定性，也需要去思考個(gè)體公司的不確定性。這是一個(gè)特別有挑戰(zhàn)的階段，也是對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)有機(jī)會(huì)創(chuàng)造超額收益和體現(xiàn)專業(yè)能力的階段。”

過(guò)去一年來(lái)，對(duì)于旭升股份的買賣操作，或許就是鄧曉峰對(duì)行業(yè)變化、公司發(fā)展乃至市場(chǎng)漲跌變化的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

關(guān)鍵詞：