訊（記者 林倩）日前，以“守正創(chuàng)新 掘金轉(zhuǎn)型”為主題的國(guó)金證券（600109）2022年投資策略峰會(huì)在上海開(kāi)幕。國(guó)金證券研究所所長(zhǎng)蘇晨在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，未來(lái)將繼續(xù)踐行研究所3.0改革，用一年的時(shí)間擴(kuò)招一倍的分析師，研究所總?cè)藬?shù)增加到三百人以上；將在產(chǎn)業(yè)鏈全方位打通、發(fā)展底層數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)、加強(qiáng)與公司投行和PE合作方面繼續(xù)發(fā)力。

為了更加匹配研究行業(yè)的特點(diǎn)與公司的發(fā)展需求，國(guó)金證券研究所近期正在進(jìn)行3.0改革――研究所已經(jīng)轉(zhuǎn)型變?yōu)楣镜某杀局行?。除了繼續(xù)加強(qiáng)、加深對(duì)外部客戶的服務(wù)，在國(guó)金證券內(nèi)部，“研究是驅(qū)動(dòng)”是國(guó)金戰(zhàn)略的闡述之一，也是對(duì)于研究業(yè)務(wù)重視的表現(xiàn)。

踐行研究所3.0改革

蘇晨表示，國(guó)金證券研究所歷史是比較悠久的，是市場(chǎng)上最早的研究所之一，沉淀了一批很優(yōu)秀的早期分析師，給研究所打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)，國(guó)金證券研究所過(guò)去幾年是以純傭金派點(diǎn)為導(dǎo)向，現(xiàn)在進(jìn)行的研究所3.0改革是一個(gè)自上而下的從公司層面進(jìn)行的改革。

“在扎實(shí)的研究基礎(chǔ)上，會(huì)逐步加強(qiáng)市場(chǎng)影響力，不斷擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)成員，目前總量研究這方面自首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉加入以后配置相對(duì)比較強(qiáng)，行業(yè)研究幾乎是全行業(yè)覆蓋，往后很快大家會(huì)看到很多分析師陸續(xù)到位?！碧K晨介紹，國(guó)金證券研究所現(xiàn)在已有研究員八九十位，計(jì)劃用一年左右的時(shí)間擴(kuò)到160人以上，加上銷售團(tuán)隊(duì)、綜合團(tuán)隊(duì)，研究所總?cè)藬?shù)計(jì)劃從目前的兩百多人發(fā)展到三百人以上的規(guī)模。

與此同時(shí)，國(guó)金證券研究所還發(fā)布了匹配研究所3.0時(shí)代及國(guó)金戰(zhàn)略目標(biāo)的研究人員的薪酬激勵(lì)管理體系；改變了傳統(tǒng)的純短期評(píng)價(jià)，建立了短期及中期結(jié)合的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制。

三方面著手發(fā)力研究業(yè)務(wù)

根據(jù)國(guó)金證券介紹，此次研究業(yè)務(wù)3.0轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)研究員要回歸研究本源，成為“具備定價(jià)能力”的研究員。研究所從薪酬、研究團(tuán)隊(duì)組織架構(gòu)、職級(jí)晉升等方面進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)對(duì)人才培養(yǎng)、平臺(tái)賦能等方面進(jìn)行了全方位改革。

展望未來(lái)，對(duì)于研究所的發(fā)展規(guī)劃，蘇晨表示將從三個(gè)方面來(lái)著手。第一，產(chǎn)業(yè)鏈全方位打通，相互驗(yàn)證，后續(xù)很多行業(yè)會(huì)聯(lián)合發(fā)布報(bào)告、產(chǎn)品共同做相關(guān)的活動(dòng)、會(huì)議。

第二，發(fā)展底層數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，國(guó)金證券研究所有一個(gè)專業(yè)的數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)可以給各個(gè)行業(yè)研究賦能。

第三，與公司投行、PE進(jìn)行合作，國(guó)金證券的投行業(yè)務(wù)具備非常強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，保薦了很多優(yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)，在專精特新領(lǐng)域也打造了服務(wù)中小市值企業(yè)的特色品牌。所以研究所跟投行之間的合作、對(duì)投行保薦項(xiàng)目的跟蹤將會(huì)越來(lái)越緊密。

現(xiàn)在是投資新能源板塊的好機(jī)會(huì)

蘇晨自今年年初正式入職國(guó)金證券研究所，擔(dān)任研究所所長(zhǎng)，同時(shí)他對(duì)新能源行業(yè)也有自己獨(dú)到的見(jiàn)解。

蘇晨在接受采訪時(shí)指出，對(duì)于新能源板塊，現(xiàn)在就是投資的好機(jī)會(huì)。從研究角度來(lái)看，要根據(jù)景氣度來(lái)抓住主要矛盾，如果納入越來(lái)越多的因素，反而會(huì)做出很多錯(cuò)誤的判斷?？梢話侀_(kāi)一些流動(dòng)性、宏觀因素等問(wèn)題，權(quán)益投資無(wú)論是買進(jìn)或者持有、加倉(cāng)都是合理的。

從行業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，蘇晨認(rèn)為，我國(guó)發(fā)展新能源起步是比較早的，新能源產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是制造業(yè)，所以新能源現(xiàn)在應(yīng)該是我國(guó)制造業(yè)的一張名片，包括光伏、風(fēng)電、電動(dòng)車、電池、材料等都在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中。我國(guó)在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都走出世界級(jí)的龍頭公司，我國(guó)在整個(gè)大新能源的范疇中走在世界的前列。

“新能源行業(yè)是比較典型的周期成長(zhǎng)板塊，在發(fā)展的過(guò)程中，重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)是景氣度，這是一個(gè)綜合指標(biāo)，包括新能源汽車的訂單、下游終端車的產(chǎn)銷?！碧K晨指出，要像判斷水溫一樣來(lái)判斷這個(gè)行業(yè)，新能源板塊每年都會(huì)有一定的波動(dòng)，所以把龍頭公司的回調(diào)歸為兩個(gè)大類。一是景氣度從一個(gè)很高的“溫度”開(kāi)始冷卻，數(shù)據(jù)開(kāi)始環(huán)比下降，這預(yù)示著上一波投資的板塊可能會(huì)遇到重大調(diào)整，需要判斷下一輪景氣度再次上行的時(shí)間點(diǎn)。二是在景氣度還維持在很高水平的情況下，因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格的問(wèn)題，大盤調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低、板塊輪動(dòng)，帶來(lái)新能源板塊下跌，可能更多的是加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

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