新華財(cái)經(jīng)上海2月23日電（記者杜康）滬深兩市主要股指23日普遍大幅上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指漲2.82%，科創(chuàng)50指數(shù)漲近4%。半導(dǎo)體板塊內(nèi)多股漲停，新能源賽道股亦有大幅上漲。瑞銀證券中國策略分析師孟磊認(rèn)為，成長股“抱團(tuán)”瓦解的負(fù)反饋接近尾聲，“成長”向“防御”切換可能不是全年主線。

“2022年A股市場的下跌迫使部分投資者拋售此前估值較高且機(jī)構(gòu)倉位較為擁擠的成長股，并轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)倉位較輕且股息收益率較高的低估值防御性板塊。隨著市場情緒在政策寬松加碼之下逐步修復(fù)，防御性或?qū)⒉辉偈峭顿Y者考慮重點(diǎn)。待市場企穩(wěn)反彈后，此輪‘成長’向‘防御&價(jià)值’的風(fēng)格切換或?qū)⒏嬉欢温洹！泵侠谡f。

孟磊表示，目前大部分市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較充分釋放，雖然情緒的修復(fù)仍需要一定的時(shí)間，但是投資者可開始轉(zhuǎn)向積極進(jìn)取。宏觀層面，一月新增信貸再創(chuàng)新高，顯示“寬貨幣”向“寬信用”加速傳導(dǎo)，且未來人民銀行可能進(jìn)一步降準(zhǔn)，實(shí)際融資成本或進(jìn)一步下行。此外，房地產(chǎn)行業(yè)的政策托底力度逐步增強(qiáng)，減稅降費(fèi)系列文件也于近期印發(fā)。

孟磊建議關(guān)注以下股票組合策略。

首先是”穩(wěn)增長“策略。在宏觀政策有望進(jìn)一步加碼的背景下，低估值“穩(wěn)增長”相關(guān)板塊或在短期持續(xù)受益，選擇性看好地產(chǎn)鏈中的家電家具，以及基建和銀行板塊中具有長期成長性的個(gè)股。

其次，建議逢低布局估值回調(diào)至合理水平的成長股，市場企穩(wěn)后，年初至今跌幅較大的成長股有望迎來估值修復(fù)。

其三，看好具有高質(zhì)量成長屬性的消費(fèi)股。隨著A股整體盈利增速或由于2021年高基數(shù)有所放緩，“高質(zhì)量成長“消費(fèi)板塊有望因其盈利的穩(wěn)定性和逐步復(fù)蘇的基本面重回市場焦點(diǎn)。

最后，建議關(guān)注高股息率個(gè)股，在相對低利率且CPI逐步上行的環(huán)境下，高股息率個(gè)股占優(yōu)，且高股息率個(gè)股也兼具一定的防御屬性。

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