記者 吳敏 北京報道

1月18日，上市公司愛建集團（600643）發(fā)布公告稱，公司擬出資1.28億元受讓西藏酷愛通信持有的華貴人壽10%股權。轉讓完成后，愛建集團將成為華貴人壽第四大股東。目前，該交易尚需華貴人壽具有優(yōu)先受讓權的其他股東放棄優(yōu)先受讓權，且尚需取得銀保監(jiān)會批準。

對于受讓華貴人壽10%股權的目的，愛建集團表示，符合公司以金融為主業(yè)的戰(zhàn)略定位，可進一步豐富公司金融業(yè)務板塊，補充公司金融業(yè)務結構，完善公司金融業(yè)務鏈條，提升公司整體的綜合實力，從而促進公司的長期持續(xù)發(fā)展。

股權受讓價格為1.28元/股

華貴人壽成立于2017年2月17日，目前注冊資本為10億元，是貴州首家保險法人機構，共有十家股東，持股10%以上的有四家。其中，貴州金融控股集團（貴州貴民投資集團）占21%股權；中國貴州茅臺（600519）酒廠（集團）占20%股權；華康保險代理占15%股權，分列前三大股東。

此次轉讓股權的為華貴人壽第四大股東西藏酷愛通信，持股比例為10%，轉讓價格為1.28億元。愛建集團表示：“近十年來A股上市壽險公司的靜態(tài)PEV估值多數時間在1-1.5倍區(qū)間;同時參考近年來市場類似中小壽險公司的交易價格，以及對其他并購項目的詢價，新設的中小壽險公司引入戰(zhàn)略投資者的股權價格普遍在1.0-1.1元/股之間。

過往股權轉讓交易信息顯示，2019年11月，華貴人壽原股東河北匯佳房地產開發(fā)有限公司將其所持有的華貴人壽2000萬股股份(占總股本的2%)轉讓給天津錦億供應鏈管理有限公司，轉讓價格為1.2元/股。同時根據行業(yè)通行的“評估價值法”測算華貴人壽估值范圍在11.75億元-13.96億元之間，對應其當前10億元注冊資金，則轉讓價格應為1.175元-1.396元/股。

基于此，愛建集團在公告表示，經雙方協商，本次股權受讓價格為1.28元/股，具備合理性。

不過，上述股權交易尚需華貴人壽具有優(yōu)先受讓權的其他股東放棄優(yōu)先受讓權，且尚需取得銀保監(jiān)會批準。

針對相關交易風險，愛建集團表示：“公司一方面將加強對金融行業(yè)的研究，把握其內在運行規(guī)律，遵循監(jiān)管要求和相關規(guī)定，進一步提高自身風險防范意識和能力;另一方面，通過發(fā)揮股東作用，確保交易標的健康、合規(guī)，關注標的公司核心產品業(yè)務和輕資產型發(fā)展定位，推進其業(yè)務發(fā)展和投資能力及長期持續(xù)經營能力，提升標的公司整體盈利水平；同時，在股權轉讓協議中對相關風險事項的解決進行明確約定。”

資料顯示，愛建集團為均瑤集團旗下上市公司之一，主營業(yè)務包括信托、融資租賃、資產管理與財富管理、私募股權投資四大業(yè)務。

主打定期壽險謀求差異發(fā)展

再將目光聚焦到華貴人壽身上，作為一家地方性保險公司，在機構鋪設方面，華貴人壽目前僅在貴州、河北兩地經營。

盡管如此，成立以來，華貴人壽保費收入呈現明顯上行趨勢，2017年-2020年，分別為4.24億元、6.47億元、10.09億元、20.11億元。但其凈利潤仍然處于持續(xù)虧損狀態(tài)，2017年-2020年，該公司凈利潤分別為-0.78億、-1.2億元、-0.79億元、-0.68 億元。

在業(yè)內人士看來，險企設立初期處于虧損也是行業(yè)常態(tài)，“作為初創(chuàng)期公司，在公司業(yè)務規(guī)模增長較快、尚未形成規(guī)模經濟效益的情況下，不可避免地造成了暫時性收支期限錯配的狀況?！币晃粔垭U公司人士曾向本報記者稱，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，壽險公司一般都需經過“七平八盈”的錘煉，即需要扛過7年左右的虧損期，才能進入盈利通道。

根據愛建集團公告，未經審計的財務數據顯示，2021年，華貴人壽實現營業(yè)收入11.94億元，同比下降約42%；盈利數據首次扭虧，凈利潤為0.31億元。

去年9月，華貴人壽董事長汪振武在公開場合演講時表示，隨著新保險主力客群的崛起，互聯網業(yè)務正在日益成為行業(yè)的增長引擎。華貴人壽堅定看好互聯網業(yè)務發(fā)展，將緊抓互聯網業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略機遇，繼續(xù)按照“六年盈、八年平”的既定戰(zhàn)略目標砥礪前行。

“基于華貴自身發(fā)展情況及未來的發(fā)展路徑，在產品方面，華貴人壽將繼續(xù)深耕定壽與終壽兩類產品，繼續(xù)聚焦高價值發(fā)展，高速度增長，低資本消耗、低成本運營的‘兩高兩低’發(fā)展策略。”汪振武說道。

實際上，華貴人壽定位為互聯網平臺型保險公司，主打定期、終身壽險兩類產品。此前，華貴人壽官網披露的數據顯示，其備案的19款產品中，有14款都是定期壽險產品，4款終身壽險，1款交通意外險。

定期壽險，是在保險合同約定的期間內，如果被保險人死亡或全殘，則保險公司按照約定的保險金額給付保險金；若保險期限屆滿被保險人健在，則保險合同自然終止，保險公司不再承擔保險責任，并且不退回保險費。目前定期壽險在中國市場的占比僅約1%，與發(fā)達國家相比差距甚大。

有業(yè)內人士指出：“由于定期壽險產品本身的特性，在市場上的接受程度較低，且保費低廉，不能為保險公司創(chuàng)造業(yè)務規(guī)模，大公司一般不感興趣，主要是一些新設公司和中小公司打出知名度的工具，其渠道主要以互聯網銷售為主，代理人也是本著豐富產品線的意圖，搭售其他保險產品銷售。”

在愛建集團看來，華貴人壽2020年度原保費收入20.13億元，三年復合增長率近70%；同時，在其專注發(fā)展的互聯網定期壽險產品，具有一定市場優(yōu)勢。

但隨著業(yè)務快速發(fā)展，華貴人壽償付能力也在被逐步消耗，2017年二季度華貴人壽綜合和核心償付能力充足率為1146.41%，到2018年四季度直接降至265.49%；2019年四季度，華貴人壽綜合及核心償付能力微升至267.12%，截至2021年第三季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率已經降至150.06%，最新一期風險綜合評級結果為B。

責任編輯：孟俊蓮 主編：冉學東

關鍵詞： 億元 將成 華貴