北京時(shí)間12月16日晚，渾水調(diào)研發(fā)布針對(duì)貝殼(BEKE.US)的沽空?qǐng)?bào)告。報(bào)告稱，“我們之所以做空貝殼，是因?yàn)槲覀兊贸鼋Y(jié)論，該公司涉嫌系統(tǒng)性欺詐?！睖喫€表示，“簡而言之，我們發(fā)現(xiàn)了大規(guī)模欺詐行為…和瑞幸咖啡一樣，這是一家存在大量欺詐行為的真實(shí)企業(yè)?！?/p>

對(duì)于渾水做空，市場反應(yīng)則相當(dāng)平淡。貝殼在渾水造假指責(zé)下盤前跌10%，但開盤后轉(zhuǎn)為上漲14%，最終微跌收盤。

對(duì)此，貝殼發(fā)布聲明稱，“確保財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和規(guī)范性，歡迎各種調(diào)查，但堅(jiān)決抵制任何機(jī)構(gòu)的惡意做空行為。”貝殼指出，渾水因?yàn)椴涣私庵袊慨a(chǎn)市場，缺乏對(duì)貝殼業(yè)務(wù)的基本認(rèn)知和三張報(bào)表的正確解讀。

針對(duì)本次貝殼做空，市場人士表示，渾水本次發(fā)布77頁的貝殼沽空?qǐng)?bào)告，未引發(fā)市場積極反響，既說明該報(bào)告可能沒有強(qiáng)力的觀點(diǎn)支撐，也表明渾水機(jī)構(gòu)已然失去了“一呼百應(yīng)”的號(hào)召力，市場多空觀望情緒明顯。該人士還表示，渾水機(jī)構(gòu)在貝殼股價(jià)下殺之際發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告，存在借中美貿(mào)易關(guān)系的不確定性，針對(duì)中概股惡意做空的嫌疑。

美股市場，渾水調(diào)研素來有“中概股殺手”之稱，此前曾參與做空了新東方、好未來、安踏、瑞幸咖啡與愛奇藝等股。而梳理顯示，渾水調(diào)研的做空雖然聲勢浩大，但并非“百發(fā)百中”，不少做空案例甚至以“翻車”而告終。

早在2011年6月，渾水公司對(duì)展訊通信提出質(zhì)疑。當(dāng)晚，展訊通信股票從13.68美金跌至最低8.59美金。但展訊公司隨即進(jìn)行有力回應(yīng)，第二天股票即大幅反彈。隨后幾個(gè)月持續(xù)上漲，在2011年11月股票上漲到28美金，比渾水質(zhì)疑的低點(diǎn)上升了超過200%。

同年11月，渾水對(duì)分眾傳媒（002027）提出質(zhì)疑，分眾股價(jià)當(dāng)天從每股22.50美元下跌至8.79美元，市值縮水近2/3。而分眾的有力回應(yīng)有效消除了市場質(zhì)疑，最終分眾傳媒以每股27.42美元的價(jià)格被股權(quán)投資公司凱雷收購。

2012年，彼時(shí)的教培行業(yè)還處于市場上升期。渾水發(fā)布報(bào)告質(zhì)疑新東方，新東方股價(jià)一度大跌。但其后新東方股價(jià)大幅反彈。2019年7月，渾水連續(xù)五次做空安踏，安踏五次回應(yīng)“見招拆招”，5月30日至7月21日，安踏體育股價(jià)累計(jì)上漲22.04%。經(jīng)過質(zhì)疑過后，安踏股價(jià)屢屢創(chuàng)出歷史新高，最高至80港元。

渾水公司還曾發(fā)布針對(duì)中概股圣盈信(CIFS)的做空?qǐng)?bào)告，該股在渾水公布做空后大幅反彈，截至當(dāng)日美股收盤，大漲9.25%，并于次日再次上漲1.5%，成交量創(chuàng)上市以來新高，亦顯示出渾水此次做空以無功而返收?qǐng)觥?/p>

此外，渾水還曾連發(fā)三篇報(bào)告直指傅氏科普威造假，并提及香港持牌券商致富融資涉嫌協(xié)助造假。對(duì)于渾水的質(zhì)疑，傅氏科普威及時(shí)連進(jìn)行了三條回應(yīng)反駁并證明渾水報(bào)告與事實(shí)相差甚遠(yuǎn)。渾水報(bào)告發(fā)布之日，傅氏科普威以股價(jià)上漲近2%收盤。

2020年，YY集團(tuán)旗下歡聚集團(tuán)遭遇渾水做空時(shí)，曾有分析認(rèn)為，渾水調(diào)研等做空機(jī)構(gòu)的主要盈利模式就是尋找問題公司，并對(duì)其展開調(diào)查，同時(shí)買入看跌期權(quán)，接著發(fā)布相關(guān)利空?qǐng)?bào)告進(jìn)行曝光，致使目標(biāo)公司股價(jià)下跌，最后獲利出局，頗有“渾水摸魚”之意。

就在不久前，有媒體報(bào)道稱，據(jù)知情人透露，美國司法部已對(duì)對(duì)沖基金和研究公司的做空行為展開了刑事調(diào)查，司法部將仔細(xì)檢查這些機(jī)構(gòu)間的關(guān)系，尋找是否存在不當(dāng)交易或違反其他法律以獲利的跡象。

這項(xiàng)由美國司法部欺詐部門與洛杉磯的聯(lián)邦檢察官共同開展的調(diào)查正在探究對(duì)沖基金是如何利用研究公司進(jìn)行買賣，特別是在研究公司發(fā)表影響股票的報(bào)告之前。據(jù)知情人士透露，渾水也在接受調(diào)查的公司之列。