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人民銀行26日早間發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，今日開(kāi)展20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%與此前持平；鑒于當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

本周（8月22日-26日）人民銀行累計(jì)開(kāi)展100億元7天期逆回購(gòu)操作，單日操作量均為20億元；鑒于當(dāng)周有100億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)合計(jì)零投放零回籠。

受益于LPR不對(duì)稱下調(diào)以及國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)補(bǔ)充一定流動(dòng)性，銀行間市場(chǎng)資金面整體均衡，周四周五略顯收斂，主要回購(gòu)利率有所攀升，可跨月的7天期回購(gòu)利率上行幅度略甚。有交易員稱，資金供需雖屬相對(duì)平衡，但月末臨近，人民銀行地量逆回購(gòu)仍巋然不動(dòng)，機(jī)構(gòu)融出心態(tài)顯謹(jǐn)慎。

截至發(fā)稿，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，DR001加權(quán)平均利率較前一日上漲9.19BP，報(bào)1.2502%；DR007沖至1.7%，較前一日上漲9.19BP；DR014上行13.71BP報(bào)1.2935%。

受跨月因素影響，26日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短期品種大幅走高，7天期漲幅超20BP。其中，隔夜Shibor漲24.88BP，報(bào)1.2580%；7天Shibor漲23.00BP，報(bào)1.7450%；14天Shibor漲18.80BP，報(bào)1.6490%。

消息面上，8月24日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策接續(xù)政策措施，再次加碼寬信用。

中泰固收稱，資金不足制約下半年基建發(fā)力，增量政策有必要加碼；存量政策工具使用殆盡，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)亟需接續(xù)；增量政策落地效果有待確認(rèn)，利率行情反轉(zhuǎn)的可能性較低，穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用政策預(yù)期發(fā)酵等短期沖擊產(chǎn)生的調(diào)整可能帶來(lái)較好的交易機(jī)會(huì)。

廣發(fā)固收稱，國(guó)常會(huì)出臺(tái)的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，疊加各地的地產(chǎn)政策陸續(xù)推進(jìn)，可能促使中長(zhǎng)端利率進(jìn)入階段震蕩期。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體因貨幣政策收緊或間接導(dǎo)致我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)鏈面臨外部訂單放緩，再次下調(diào)MLF利率的可能性仍存。

而進(jìn)入下周后，月末資金面擾動(dòng)因素將逐漸顯現(xiàn)。不過(guò)逆回購(gòu)到期規(guī)模不大，僅100億元，跨月時(shí)點(diǎn)人民銀行的操作規(guī)模及方式需加以關(guān)注。

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