浙商證券分析師發(fā)布研報指出，1-2月工業(yè)企業(yè)盈利同比增長表現平淡，主因工業(yè)企業(yè)營收利潤率持續(xù)下行，且去年同期基數較高導致降幅較大。受上游原材料價格高企影響，新增工業(yè)利潤結構再次向上游傾斜，同時私營及外資企業(yè)利潤同比負增長，遠低于國有及股份制企業(yè)，結構亟需改善。分析認為，雖然今年工業(yè)企業(yè)利潤增速將承壓，但在穩(wěn)增長訴求、產業(yè)新能源化和制造業(yè)強鏈補鏈的背景下，由利潤引致制造業(yè)投資的邏輯將發(fā)生轉變，今年制造業(yè)投資無需悲觀，維持全年制造業(yè)投資11.1%的增速判斷。在國內疫情反復及動態(tài)清零政策要求下，今年庫存周期面臨脈沖式被動壘庫沖擊的概率較大，將使得庫存被動維持高位或暫時性沖高，但在利潤放緩及需求修復有限的大背景下，總體仍將延續(xù)主動去庫趨勢。

關鍵詞： 工業(yè)企業(yè) 浙商證券 外資企業(yè)