“掃貨”銀行股的同時，時隔六年，險企再次出手舉牌同業(yè)。近期，中國平安相繼增持中國太保H股、中國人壽H股，觸發(fā)舉牌。

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對此舉動，中國平安回應稱，相關(guān)投資屬于財務性投資，是險資權(quán)益投資組合的常規(guī)操作。以險資為代表的中長期資金入市仍在持續(xù)進行，分析認為，在政策鼓勵險資作為中長期資金入市的背景下，未來險資權(quán)益配置將持續(xù)擴大，有望持續(xù)提振市場情緒。

險資舉牌險企釋放積極信號

根據(jù)港交所披露的信息，中國平安于8月12日增持中國人壽H股950萬股，持股比例由4.91%增至5.04%。此前一日，中國平安增持中國太保H股174.14萬股，以平均每股32.07港元的價格買入，持股比例由4.98%增至5.04%。據(jù)悉，在具體操作上，中國平安通過旗下子公司平安人壽持有中國太保H股13809萬股，子公司平安養(yǎng)老持有200萬股。

中國平安接連舉牌中國人壽H股和中國太保H股，釋放出險資對保險行業(yè)基本面改善的積極信號。這是自2019年以來，險資首次舉牌上市保險公司，距上次中國人壽舉牌中國太保H股已時隔6年。

時隔6年再現(xiàn)險資舉牌險企，背后的信號意義值得關(guān)注。分析認為，此舉映射出保險公司對于自身行業(yè)基本面筑底向好的認同。

申萬宏源研究報告指出，2024年以來，中國平安旗下公司已發(fā)布8次舉牌公告，舉牌標的均為銀行，且三次舉牌招商銀行H股，兩次舉牌郵儲銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股，展現(xiàn)出對高股息標的的強烈偏好。中國太保2024年股息率約為3.6%，不屬于傳統(tǒng)意義上的高股息范疇。“我們認為，與投資其他板塊相較，險資作為保險板塊中的一部分，對行業(yè)具有更為深入的認知，險資舉牌險企背后隱含對于保險板塊投資價值的積極展望?！?/p>

西部證券的報告認為，保險將是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中金融業(yè)較具成長性的方向，頭部險企憑借規(guī)模效應、品牌與客戶優(yōu)勢，投資價值將更突出。

36萬億元險資加速入市

自2024年第二季度突破30萬億元大關(guān)后，保險公司資金運用規(guī)模繼續(xù)高歌猛進。金融監(jiān)管總局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，保險公司資金運用余額突破36萬億元，同比增長17.4%。股票投資占比持續(xù)提升，投資于股票和證券投資基金的余額為4.73萬億元，較2024年同期增長25%。

險資股票配置比例已連續(xù)5個季度環(huán)比改善。在長端利率下行、中長期資金入市及新會計準則落地背景下，去年以來保險行業(yè)再迎舉牌熱潮，險企舉牌上市公司數(shù)目已創(chuàng)2016年以來新高。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，險資舉牌次數(shù)已達29次，超過去年全年的20次。

今年，監(jiān)管加速推進保險長期資金入市。7月財政部發(fā)布《關(guān)于引導保險資金長期穩(wěn)健投資 進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》，將凈資產(chǎn)收益率考核方式調(diào)整為當年度指標（30%權(quán)重）+3年周期指標（50%權(quán)重）+5年周期指標（20%權(quán)重）相結(jié)合，以推動完善長周期考核機制，多措并舉支持穩(wěn)定和活躍資本市場；與此同時，保險資金“長錢長投”加速落地，截至今年上半年，金融監(jiān)管總局合計批復保險資金長期投資試點總額達2220億元。

主力軍挺進主戰(zhàn)場。招商證券在近期發(fā)布的報告中表示，保險資金入市步伐持續(xù)加快，一方面在于政策面為中長期資金打通了配置路徑，另一方面則是在低利率和“資產(chǎn)荒”背景下，保險公司“長錢長投”的內(nèi)在需求持續(xù)擴大，新會計準則更是進一步重塑權(quán)益投資行為。預計2025年保險業(yè)資金運用余額有望實現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長，權(quán)益配置比例預計將謹慎提升。

上一輪險資舉牌“巔峰”是在十年前的2015年，彼時“寶萬之爭”“門口野蠻人”等爭議引發(fā)輿論漩渦。而此輪險資入市熱潮的背景、形式和主體都已不同往日，既是監(jiān)管鼓勵也是市場需求和選擇。真正“長錢長投”的時代或許已經(jīng)到來。

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