2025年4月10日，健合(H&H)國(guó)際控股有限公司(股票代碼：1112.HK)公布了2025年第一季度未經(jīng)審計(jì)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。健合集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，截至2025年3月31日，集團(tuán)營(yíng)收達(dá)31.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.4%。中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)突出，貢獻(xiàn)了集團(tuán)總收入的68.8%，同比增長(zhǎng)18.1%。

在業(yè)務(wù)板塊方面，成人營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理用品(ANC)營(yíng)收增長(zhǎng)3.2%，主要得益于中國(guó)及其他擴(kuò)張市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，其中中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)8.9%。嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理用品(BNC)表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收增長(zhǎng)25.3%，中國(guó)內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)46.9%。此外，寵物營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)(PNC)在北美和中國(guó)市場(chǎng)的推動(dòng)下，營(yíng)收增長(zhǎng)8.2%。

營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品為集團(tuán)增長(zhǎng)的主要引擎。營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品系列1實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，呈報(bào)同比增長(zhǎng)2.3%，占集團(tuán)總收入的65.1%。

集團(tuán)保持健康經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。截至2025年3月31日，現(xiàn)金余額為14億元人民幣，助力集團(tuán)穩(wěn)健長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

ANC：全球穩(wěn)健增長(zhǎng)，Swisse斯維詩(shī)中國(guó)和澳洲市場(chǎng)保持領(lǐng)導(dǎo)地位

ANC(成人營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù))營(yíng)收達(dá)15.3億元，同比增長(zhǎng)3.2%。Swisse斯維詩(shī)中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)8.9%，占集團(tuán)ANC銷(xiāo)售額的67.7%。Swisse斯維詩(shī)繼續(xù)在中國(guó)內(nèi)地線上VHMS市場(chǎng)穩(wěn)占No.12。

順應(yīng)消費(fèi)者對(duì)美容、復(fù)合維生素及護(hù)肝排毒產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求趨勢(shì)，Swisse斯維詩(shī)進(jìn)一步把握營(yíng)養(yǎng)健康消費(fèi)新需求、新場(chǎng)景，通過(guò)旗下科技奢養(yǎng)超高端營(yíng)養(yǎng)品牌Swisse PLUS+、營(yíng)養(yǎng)食品品牌Swisse Me、針對(duì)兒童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌戰(zhàn)略矩陣，精準(zhǔn)把握不同消費(fèi)者健康細(xì)分需求。

2025年，Swisse斯維詩(shī)將啟動(dòng)品牌升級(jí)行動(dòng)，以“內(nèi)在有底氣，自然斯維詩(shī)”理念加強(qiáng)品類(lèi)教育，品牌力進(jìn)一步提高。一季度，Swisse斯維詩(shī)攜手北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部深化「科學(xué)營(yíng)養(yǎng)創(chuàng)新項(xiàng)目」，推動(dòng)營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域的科學(xué)研究，持續(xù)發(fā)揮品牌科學(xué)引領(lǐng)實(shí)力。

得益于持續(xù)的高端化和創(chuàng)新的產(chǎn)品組合，Swisse斯維詩(shī)于整體澳洲VHMS市場(chǎng)排名No.13。

ANC穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化布局。通過(guò)產(chǎn)品組合和渠道布局，中國(guó)香港、泰國(guó)、印度及中東市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)可觀增長(zhǎng)，并在多個(gè)市場(chǎng)保持市場(chǎng)份額排名。2025年3月，Swisse斯維詩(shī)在意大利市場(chǎng)首次推出了Swisse Professional系列，邁出進(jìn)軍專(zhuān)業(yè)美容的第一步。

BNC：嬰幼兒配方奶粉強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為全年增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

46.9%

BNC(嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù))營(yíng)收達(dá)11.4億元，同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)25.3%。隨著持續(xù)獲得新客，特別是在電商和母嬰專(zhuān)賣(mài)店渠道，并持續(xù)深化超高端奶粉品類(lèi)的戰(zhàn)略布局，BNC營(yíng)收整體穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中中國(guó)內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉強(qiáng)勁增長(zhǎng)。合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，2025年前2個(gè)月提升到15.6%4。此外，合生元派星一段和二段市場(chǎng)份額也繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，零售銷(xiāo)售額分別強(qiáng)勁增長(zhǎng)55.4%和8.7% 4，為較大階段奶粉在2025年的后續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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合生元始終遵循健合集團(tuán)的PPAE(高端優(yōu)質(zhì)、科學(xué)驗(yàn)證、令人向往、參與互動(dòng))經(jīng)營(yíng)模式，打造實(shí)力產(chǎn)品線和令人向往的品牌。合生元敏銳捕捉市場(chǎng)趨勢(shì)，聯(lián)合全國(guó)頭部母嬰渠道啟動(dòng)“寶貝節(jié)”，倡導(dǎo)“寶寶強(qiáng)大，自在當(dāng)媽”的科學(xué)育兒理念，通過(guò)系列品牌營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)加強(qiáng)消費(fèi)者連接，舉辦場(chǎng)春“瘋”派對(duì)，奶粉新客同比提升，實(shí)銷(xiāo)同比提升，進(jìn)一步擴(kuò)大渠道實(shí)力，滿足消費(fèi)者精細(xì)化服務(wù)需求。為聚焦3-12歲兒童生長(zhǎng)需求，4月合生元重磅推出“合生元大灌籃兒童奶粉”，精準(zhǔn)把握兒童成長(zhǎng)需求和增量品類(lèi)新機(jī)遇。

合生元以強(qiáng)大產(chǎn)品力保持中國(guó)內(nèi)地嬰童益生菌市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。受藥房渠道中營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品業(yè)務(wù)面臨客流量持續(xù)減少的影響，中國(guó)內(nèi)地嬰幼兒益生菌及營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品的銷(xiāo)售額有所下降。合生元聚焦嬰幼兒益生菌及營(yíng)養(yǎng)品細(xì)分市場(chǎng)，3月攜手Nature Portfolio開(kāi)展“全球腸道微生態(tài)與健康前沿峰會(huì)”，并重磅推出合生元超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳鐵蛋白等創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步完善嬰童益生菌的產(chǎn)品矩陣。

PNC：全球穩(wěn)健增長(zhǎng)，穩(wěn)步推進(jìn)中國(guó)、北美市場(chǎng)渠道拓展

集團(tuán)成功于中國(guó)市場(chǎng)完善渠道優(yōu)化及產(chǎn)品組合高端化調(diào)整，PNC中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)達(dá)

PNC(寵物營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù))營(yíng)收達(dá)5億元，同比增長(zhǎng)8.2%。高端寵物食品及補(bǔ)充品為PNC中國(guó)市場(chǎng)總收入貢獻(xiàn)。

北美市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)1.7%。Zesty Paws快樂(lè)一爪在北美保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。Zesty Paws快樂(lè)一爪作為美國(guó)最受認(rèn)可的寵物補(bǔ)充品品牌之一，快速擴(kuò)大線下分銷(xiāo)，在進(jìn)入山姆會(huì)員店、Costco、Petco、Meijer、沃爾瑪、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply等渠道的基礎(chǔ)上繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)。Solid Gold素力高持續(xù)進(jìn)行渠道優(yōu)化及產(chǎn)品組合高端化，推動(dòng)品牌長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)。

展望未來(lái)：鞏固全家庭營(yíng)養(yǎng)健康戰(zhàn)略，推動(dòng)營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品增長(zhǎng)

健合集團(tuán)將持續(xù)加大科學(xué)創(chuàng)新投入，推進(jìn)全家庭營(yíng)養(yǎng)健康戰(zhàn)略，依托科學(xué)實(shí)證構(gòu)建優(yōu)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)品類(lèi)增長(zhǎng)，精準(zhǔn)滿足不同群體營(yíng)養(yǎng)需求，穩(wěn)固市場(chǎng)領(lǐng)先地位，守護(hù)全球家庭營(yíng)養(yǎng)健康。

ANC方面，在中國(guó)市場(chǎng)，Swisse斯維詩(shī)將通過(guò)強(qiáng)化“Mega Brand”品牌戰(zhàn)略模式，把握消費(fèi)者細(xì)分化健康需求，繼續(xù)鞏固中國(guó)內(nèi)地線上市場(chǎng)份額與領(lǐng)先地位。在澳新市場(chǎng)，Swisse斯維詩(shī)將通過(guò)持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道布局，推動(dòng)穩(wěn)步增長(zhǎng)并繼續(xù)鞏固領(lǐng)導(dǎo)地位。

BNC方面，在中國(guó)市場(chǎng)預(yù)計(jì)合生元將在2025年上半年完成新國(guó)標(biāo)過(guò)渡，為2025上半年及全年的整體嬰幼兒配方奶粉銷(xiāo)售額恢復(fù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

PNC方面，在中國(guó)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)Solid Gold素力高將通過(guò)高端寵物食品及補(bǔ)充品創(chuàng)新產(chǎn)品，保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。在北美市場(chǎng)，集團(tuán)將繼續(xù)通過(guò)全渠道戰(zhàn)略和持續(xù)的品類(lèi)創(chuàng)新來(lái)擴(kuò)大Zesty Paws快樂(lè)一爪的市場(chǎng)地位，同時(shí)在英國(guó)、歐洲、亞洲和澳新市場(chǎng)尋求拓展;Solid Gold素力高將專(zhuān)注于高端寵物食品類(lèi)別，并通過(guò)電商渠道進(jìn)一步擴(kuò)大渠道布局。

展望2025，健合集團(tuán)將持續(xù)聚焦維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑(VHMS)與寵物營(yíng)養(yǎng)品的發(fā)展，為ANC、BNC、PNC三大業(yè)務(wù)板塊注入增長(zhǎng)動(dòng)力。通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)布局，集團(tuán)將鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，同時(shí)開(kāi)拓新的增長(zhǎng)點(diǎn)，確保盈利能力穩(wěn)步提升，進(jìn)一步推動(dòng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)"全球高端營(yíng)養(yǎng)與健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者"的愿景，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持可持續(xù)發(fā)展。

1營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品包括Swisse維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑產(chǎn)品、Biostime益生菌補(bǔ)充品、Biostime嬰幼兒產(chǎn)品以及Solid Gold及Zesty Paws寵物補(bǔ)充品。

2根據(jù)獨(dú)立數(shù)據(jù)供應(yīng)商Early Data的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年二月二十八日止過(guò)往兩個(gè)月的市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)。

3根據(jù)獨(dú)立研究公司IQVIA的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年二月二十八日止過(guò)往十二個(gè)月的市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)。

4根據(jù)獨(dú)立研究公司尼爾森的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年二月二十八日止過(guò)往兩個(gè)月的市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)。

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