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作者：中國證監(jiān)會政策研究室原副主任、同濟大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師黃運成

新華財經(jīng)北京7月7日電題：常態(tài)化退市機制落地見效，“有進有出”、“優(yōu)勝劣汰”的良性資本市場運作機制將進一步發(fā)揮作用

在全面注冊制時代下，A股常態(tài)化退市機制持續(xù)發(fā)力，上市公司“新陳代謝”進一步提速，退市多元化、常態(tài)化步入新階段。2022年，新證券法正式生效實施以及退市新規(guī)推出的第二年，A股退市公司數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，2022年A股退市公司數(shù)量（不包含吸收合并）42家，超過此前兩年的退市量總和。本文選取2022年至2023年6月30日滬深交易所退市公司以及風(fēng)險警示板公司的相關(guān)數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)以下特征：

根據(jù)滬深交易所退市規(guī)定，退市分為強制退市和主動退市。其中強制退市包括交易類強制退市、財務(wù)類強制退市、規(guī)范類強制退市和重大違法類強制退市四類情形。2022年至2023年6月30日期間，滬深交易所共有58家（不包含吸收合并）公司退市。從退市原因來看，近七成（43家）上市公司因觸及財務(wù)類退市指標(biāo)而退市；“1元退市”共10家，其中2022年1家，2023年9家，“1元退市”正在變?yōu)楫?dāng)前數(shù)量最多的退市形式；規(guī)范類強制退市3家；重大違法類強制退市2家。截至2023年6月30日，A股共有80家上市公司收盤價低于2元，“1元退市”家數(shù)或?qū)⒊掷m(xù)增長。

從板塊情況來看，不同板塊退市公司數(shù)量分別為滬主板28家、深主板20家、創(chuàng)業(yè)板10家。從退市公司行業(yè)分布來看，排名前六的行業(yè)分別是傳媒（7家）、非銀金融（6家）、醫(yī)藥生物（5家）、房地產(chǎn)（4家）、計算機（4家）、商貿(mào)零售（4家）。傳媒行業(yè)是退市公司重災(zāi)區(qū)，主要退市原因是觸及財務(wù)類退市指標(biāo)，財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

截至2023年6月30日，A股風(fēng)險警示板共150家，其中，72家被實施其他風(fēng)險警示，62家被實施退市風(fēng)險警示，16家處于退市整理期。從行業(yè)分布來看，主要集中在紡織服飾（12家）、房地產(chǎn)（11家）、通信（11家）、醫(yī)藥生物（11家）、計算機（10家）、建筑裝飾（10家）。

實施常態(tài)化退市機制后，“1元退市”成為投資者需要高度警惕的一類退市情況，其退市流程比較快。同時，有關(guān)方面需做好平穩(wěn)退市與投資者合法權(quán)益保護、防范化解市場風(fēng)險的銜接工作。隨著全面注冊制改革落地和常態(tài)化退市機制實施，A股優(yōu)勝劣汰的市場機制正在穩(wěn)步形成，加速了低質(zhì)企業(yè)及時出清，推動了A股上市公司整體質(zhì)量提升和中國資本市場的長期健康發(fā)展。

編輯：林鄭宏

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