新華財經(jīng)北京5月30日電 伴隨著C919大型客機完成商業(yè)航班首飛，5月29日，資本市場大飛機相關(guān)板塊在早盤活躍后有所震蕩。值得注意的是，以大飛機為代表的國防軍工板塊在一季度末已獲得包括主動權(quán)益類在內(nèi)的多只基金布局。

機構(gòu)人士普遍看好商飛領(lǐng)域的中長期發(fā)展?jié)摿?，認為短期震蕩不改中長期向好趨勢，國產(chǎn)大飛機順利完成首次商業(yè)飛行，未來有望進入加速放量階段。而隨著大飛機生產(chǎn)交付的加速，業(yè)績將在產(chǎn)業(yè)鏈上市公司身上得到釋放。

大飛機概念股早盤走強

(資料圖片)

5月28日，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919大型客機執(zhí)飛，開啟這一機型的全球首次商業(yè)載客飛行。

5月29日，大飛機概念股早盤表現(xiàn)活躍，但隨著拋壓進行，部分概念股收盤翻綠。具體來看，早盤潤貝航科一字漲停，西測測試漲超10%，通達股份、廣聯(lián)航空、博云新材、盛幫股份、中航西飛等紛紛高開。截至當(dāng)日收盤，潤貝航科漲停，西測測試漲逾3%，中航高科漲1.23%，中航電子、博云新材均漲1.01%。

市場人士表示，短期震蕩不改中長期向好趨勢，在市場空間面前，大飛機產(chǎn)業(yè)鏈條將明顯受益。隨著大飛機生產(chǎn)交付的加速，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)上市公司業(yè)績將得到釋放。

值得注意的是，伴隨大飛機發(fā)展，受益的不只是航空制造業(yè)，對國民經(jīng)濟多個行業(yè)都將產(chǎn)生帶動作用。中信證券分析師付宸碩等認為，大飛機產(chǎn)業(yè)屬于資金、技術(shù)和資源高度密集型產(chǎn)業(yè)，是現(xiàn)代高新技術(shù)的高度集成，產(chǎn)業(yè)鏈長、輻射面寬、聯(lián)帶效應(yīng)強，除制造環(huán)節(jié)外，對上下游科研教育、交通運輸、公共管理、現(xiàn)代服務(wù)等都產(chǎn)生明顯帶動。

萬億級產(chǎn)業(yè)鏈迎新機遇

國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展空間巨大。信達證券研報顯示，據(jù)《中國商飛市場預(yù)測年報（2022-2041）》預(yù)測，未來20年我國航空市場將接收9284架客機（占全球21.9%），交付價值達1.47萬億美元（占全球23%）。C919方面，當(dāng)前訂單充沛。據(jù)中國商飛公開消息，C919訂單數(shù)量超1200架，未來5年C919年產(chǎn)能將達150架。中國商飛預(yù)測，2022年至2041年，中國市場C919對應(yīng)座級的飛機或?qū)⒔桓?288架，對應(yīng)價值量約7493億美元。

“國產(chǎn)大飛機已邁入商業(yè)運營時代，揭開了國產(chǎn)民機事業(yè)的新篇章。隨著未來我國民航客機制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成型，中國商飛和其旗下的各系列客機有望背靠我國完善的工業(yè)體系與較大的航空需求市場，迅速崛起并拓展至全球市場，未來民航客機制造業(yè)或?qū)⑦M入三足鼎立階段?！碧祜L(fēng)證券分析師李魯靖等指出。

信達證券也認為，C919與競品飛機空客A320、波音B737飛機相比具備性能優(yōu)勢和價格優(yōu)勢，隨著商業(yè)運營的常態(tài)化進行，C919或?qū)⑦M一步擴大影響力，市場滲透率有望逐步提升。

“國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望提升，C919項目已從全面研制向產(chǎn)業(yè)化階段轉(zhuǎn)型。未來5年，大飛機產(chǎn)業(yè)鏈將受益‘C919產(chǎn)業(yè)化進程提速+ARJ21穩(wěn)定批產(chǎn)’雙輪驅(qū)動。”浙商證券分析師邱士梁等在研報中表示。

此外，業(yè)內(nèi)專家還表示，國產(chǎn)大飛機順利完成首次商業(yè)飛行，未來有望進入加速放量階段，配套產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。

“C919成功實現(xiàn)商業(yè)航班首飛，從顯性層面來看是國產(chǎn)大飛機的突破，深層次的意義在于其配套的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)將長期受益?！卑残抛C券分析師趙陽說。

伴隨C919客機的取證交付，供應(yīng)鏈的國產(chǎn)化進程或?qū)⒓铀侔l(fā)展。天風(fēng)證券認為，按照不同系統(tǒng)部件的技術(shù)難度和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)劃分，國產(chǎn)大飛機不同系統(tǒng)部件的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈配套替代進度或有所不同，在完成國內(nèi)供應(yīng)替代的進程上存在時間差異，這將使未來國內(nèi)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈不同企業(yè)的受益節(jié)奏有所差異。

基金積極布局相關(guān)板塊

對于大飛機領(lǐng)域相關(guān)板塊，包括國防軍工ETF以及多只主動權(quán)益類基金在內(nèi)的產(chǎn)品已有所布局。

記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年一季度末，公募基金共重倉持有92只國防軍工個股，合計持股總數(shù)為28.56億股，合計持倉總市值為962.19億元。其中，持有中航光電、中國船舶的基金數(shù)量均超過百只，持有中航西飛、振華科技、西部超導(dǎo)等12家上市公司的基金數(shù)量均在50只以上。

具體到大飛機領(lǐng)域，截至一季度末，大飛機機體原材料和結(jié)構(gòu)件企業(yè)中航高科共有38只基金重倉持有，基金合計持股數(shù)量為1.50億股，持股總市值為33.43億元。其中，易方達國防軍工、富國軍工主題、華夏軍工安全、南方軍工改革以及華夏產(chǎn)業(yè)升級5只基金持股數(shù)量超1000萬股。大飛機核心系統(tǒng)企業(yè)航發(fā)動力共被70只基金重倉持有，基金合計持股數(shù)量為1.22億股，持股總市值為52.46億元。其中，國泰中證軍工ETF、富國中證軍工龍頭ETF持股數(shù)量超1000萬股，鵬華中證空天軍工、華夏軍工安全等6只基金持股數(shù)量超500萬股。

德邦證券分析師何思源認為，國產(chǎn)大飛機騰飛在即，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。目前國產(chǎn)大飛機在發(fā)動機、飛控系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域采用全球供應(yīng)鏈，提升采購集成效率。國內(nèi)供應(yīng)商重點參與領(lǐng)域為機身結(jié)構(gòu)件與部分系統(tǒng)設(shè)備，現(xiàn)階段建議重點關(guān)注機身結(jié)構(gòu)件與裝配領(lǐng)域、零部件與設(shè)備。后續(xù)建議關(guān)注國產(chǎn)化率提升領(lǐng)域，如航空發(fā)動機、機載系統(tǒng)、先進材料等。

川財證券也表示，從設(shè)計、生產(chǎn)、裝配到后續(xù)維護和維修服務(wù)，在航空產(chǎn)業(yè)長流程中，較為完整的大飛機產(chǎn)業(yè)鏈有望在中國培育和形成，并繼續(xù)推進核心系統(tǒng)的國產(chǎn)化和自主可控，建議關(guān)注國產(chǎn)化率高的機體相關(guān)原材料和結(jié)構(gòu)件企業(yè)、專注核心系統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)以及國內(nèi)民用航空維護及維修服務(wù)等領(lǐng)域。

編輯：林鄭宏

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