新華財(cái)經(jīng)北京3月15日電（記者閆鵬） 2023年以來，定增市場顯著升溫，無論是公布定增預(yù)案的上市公司數(shù)量，還是擬募資金額都遠(yuǎn)超2022年同期，同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者展現(xiàn)出較高參與熱情。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，定增市場升溫體現(xiàn)出上市公司及投資者對未來的積極態(tài)度，隨著定向增發(fā)制度不斷優(yōu)化，政策的紅利仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)2023年定增市場發(fā)行節(jié)奏及募資規(guī)模將同比上行。

3月14日，長盈精密披露向特定對象發(fā)行股票預(yù)案。本次發(fā)行募集資金總額不超過22億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于投資新能源動(dòng)力及儲(chǔ)能電池零組件項(xiàng)目、智能可穿戴設(shè)備AR/VR零組件項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長盈精密僅是最新案例之一。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，今年已有115家上市公司發(fā)布定增預(yù)案，是去年同期的兩倍之多，擬募資金額2024.38億元，比去年同期增長超八成。分行業(yè)看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子裝備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)居多。

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從募資金額來看，今年大手筆定增募資頻現(xiàn)。今年以來，有49家公司擬定增募資金額超過10億元，其中，寒銳鈷業(yè)、浙商證券、豫園股份等10家公司擬定增募資金額均超過50億元，中國能建、萬科A、立訊精密的擬定增募資金額均超過百億元。

“機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工等行業(yè)發(fā)展的收益有一定周期性，產(chǎn)品的研發(fā)投入也相對較大，因此更需要流動(dòng)資金來支持企業(yè)發(fā)展，實(shí)施定增有助于進(jìn)一步整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，提升企業(yè)實(shí)力。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂說。

勝恒投資認(rèn)為，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將帶來持續(xù)的新融資需求，隨著政策持續(xù)推出支持資本市場服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)，以高端制造為主的“專精特新”企業(yè)快速發(fā)展會(huì)帶來新的融資需求。此外，涉房上市公司定增并購重啟，將會(huì)帶來新增量。

值得一提的是，在本輪上市公司定增中，公私募基金表現(xiàn)出較高參與熱情。比如，2月11日，聯(lián)贏激光發(fā)布的定增公告顯示，26家投資者參與申購報(bào)價(jià)，最終確定的12家發(fā)行對象中包含泉果基金、財(cái)通基金、諾德基金、國泰基金、寶盈基金等多家公私募基金機(jī)構(gòu)。

公募產(chǎn)品參與定增的收益也不俗。中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，近半年以來，“華夏磐潤兩年定開A基金”獲配定增股份成本總額占基金資產(chǎn)比例最高，達(dá)90.54%，加權(quán)平均收益率達(dá)14.41%；參與定增項(xiàng)目數(shù)量較多的產(chǎn)品中，“財(cái)通穩(wěn)進(jìn)回報(bào)6個(gè)月持有A”參與項(xiàng)目的加權(quán)平均收益率最高，達(dá)20.62%。

在陳靂看來，機(jī)構(gòu)熱衷定增，一方面是由于機(jī)構(gòu)對市場未來整體行情比較看好；另一方面，在國家相關(guān)政策支持下，定增折扣條件和融資籌集能力的改善增加了機(jī)構(gòu)參與定增的積極性。

2020年2月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修改后的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》（下稱“再融資新規(guī)”）。此次修改放寬了上市公司定增中認(rèn)購者限售期、定向發(fā)行對象人數(shù)、最高發(fā)行折價(jià)、定價(jià)基準(zhǔn)日認(rèn)定等條件，被機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為是定增市場的重大利好。

勝恒投資認(rèn)為，再融資新規(guī)對市場機(jī)構(gòu)投資者參與定增產(chǎn)生積極影響，提供了更多的法律依據(jù)和規(guī)范，提高了市場的透明度和公平性，同時(shí)增加了定增市場的流動(dòng)性和參與度，過去三年公募機(jī)構(gòu)參與定增已逾千億元。2023年以來，公募機(jī)構(gòu)參與定增熱度較高，在當(dāng)前市場的估值水平下，定增的折價(jià)優(yōu)勢更為明顯，政策的紅利仍將延續(xù)。

2023年2月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則。其中，定向增發(fā)制度主要迎來三點(diǎn)變化：一是發(fā)行審核注冊程序優(yōu)化，交易所負(fù)責(zé)審核定增申請；二是各板塊上市公司證券發(fā)行程序趨于一致，分類審核機(jī)制和簡易程序?qū)⒔y(tǒng)一適用于主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司；三是強(qiáng)化自律監(jiān)管，加大追責(zé)力度。

中金公司量化團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這將加快定增審核流程，進(jìn)一步提高上市公司定向增發(fā)的效率，有助于企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)和交易所將實(shí)行更嚴(yán)格的法律責(zé)任體系，將引導(dǎo)市場主體提高誠信意識，維護(hù)全面注冊制下資本市場的良好運(yùn)轉(zhuǎn)。

編輯：羅浩

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