“春江水暖鴨先知?！苯衲?月份以來，多家上市銀行在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，目前經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇通道，預(yù)計(jì)2023年下半年的信貸投放會(huì)好于去年同期，全年信貸增量將高于去年。

受訪專家普遍認(rèn)為，信貸快速擴(kuò)張及融資成本下行，能夠提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，激發(fā)實(shí)體融資需求。但也可能會(huì)在一定程度上造成存貸款利率倒掛，資金套利與空轉(zhuǎn)增加。因此，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，不盲目追求信貸高增長(zhǎng)至關(guān)重要。

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2月份中小銀行信貸投放改善？

3月份以來多家上市銀行預(yù)計(jì)今年一季度乃至全年信貸投放增量將好于去年同期。

其中，杭州銀行表示：“我行2023年春耕開門紅活動(dòng)取得較好成果，開年以來信貸增量高于去年同期，主要增長(zhǎng)點(diǎn)在對(duì)公貸款。目前經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇通道，預(yù)計(jì)2023年下半年的信貸投放會(huì)好于去年同期，今年全年信貸增量將高于去年?！?/p>

就今年1月份和2月份存款、貸款情況，常熟銀行表示：“今年我行存款增量好于去年同期水平，貸款增量與去年同期水平相當(dāng)。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇通道，預(yù)計(jì)全年信貸需求會(huì)逐步釋放，2023年我行信貸投放將好于去年?！?/p>

“今年以來，信貸投放按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，隨著全面復(fù)工和經(jīng)濟(jì)回暖，預(yù)計(jì)一季度信貸投放較去年同期保持增長(zhǎng)，全年也將保持合理增速。”齊魯銀行表示。

實(shí)際上，今年1月份及2月份，作為信貸投放主力的多家國(guó)有大行也表示，將加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，重點(diǎn)強(qiáng)化在制造業(yè)、專精特新、普惠金融等領(lǐng)域的信貸投放力度。

從總量看，2月24日銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，年初以來，銀保監(jiān)會(huì)督導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力，進(jìn)一步精準(zhǔn)有力支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。1月份信貸投放增長(zhǎng)較快，人民幣貸款新增4.9萬億元，同比多增9227億元，增速為11.3%，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效持續(xù)提升。

從不同類型銀行看，光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰對(duì)記者表示，盡管信貸規(guī)模持續(xù)高增，但機(jī)構(gòu)分化態(tài)勢(shì)延續(xù)，其中國(guó)有大行信貸景氣度較高。在1月份的4.9萬億元新增人民幣貸款中，預(yù)計(jì)國(guó)有大行占比將近55%，2月份占比有望超過60%，顯示出今年信貸投放的機(jī)構(gòu)分化情況進(jìn)一步加劇。

王一峰進(jìn)一步表示，預(yù)估2月份中小銀行信貸投放情況較1月份邊際改善。但部分城農(nóng)商行信貸景氣度仍較弱，資產(chǎn)端面臨較大定價(jià)壓力，信貸項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足問題仍存，非票據(jù)類信貸較為疲軟，而債券投資力度則明顯加大。

處理好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

從今年一季度情況來看，業(yè)界人士認(rèn)為，信貸投放仍將保持增長(zhǎng)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)記者表示，考慮到政策刺激和銀行“開門紅”的影響，預(yù)計(jì)前兩個(gè)月合計(jì)新增信貸投放6.5萬億元左右，一季度新增投放接近10萬億元，對(duì)公貸款是主要支撐。

從今年全年信貸投放節(jié)奏和趨勢(shì)來看，明明表示，預(yù)計(jì)一季度信貸增長(zhǎng)較快，但是考慮到今年政府工作報(bào)告從政策目標(biāo)到政策實(shí)施力度的表述均偏溫和，預(yù)計(jì)不會(huì)出臺(tái)過度的刺激政策，因此今年經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程中信貸投放的節(jié)奏和幅度也會(huì)逐步回到相對(duì)溫和穩(wěn)健的狀態(tài)。

王一峰也認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步修復(fù)，今年1月份至2月份超季節(jié)性高增的信貸投放節(jié)奏，后續(xù)有望逐步回到溫和放緩的狀態(tài)，從而引導(dǎo)價(jià)格體系逐步回歸合理水平。預(yù)計(jì)3月份新增人民幣貸款維持同比小幅多增，二季度開始轉(zhuǎn)入相對(duì)正常的節(jié)奏。

明明表示，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”背景下，貨幣、財(cái)政和信貸政策將共同助力銀行信貸業(yè)務(wù)擴(kuò)張，降準(zhǔn)降息、再貸款、PSL等政策工具均值得期待，預(yù)計(jì)全年新增人民幣貸款或超23萬億元，實(shí)際貸款利率很可能繼續(xù)下降，讓廣大經(jīng)營(yíng)主體切身感受到融資便利度提升。結(jié)構(gòu)上，預(yù)計(jì)上半年企業(yè)中長(zhǎng)期貸款在政策撬動(dòng)下是增長(zhǎng)主力，下半年隨著房地產(chǎn)銷售回暖，住戶部門貸款有望接力。

值得關(guān)注的是，信貸投放“加力”后引發(fā)的其他問題也值得警惕。王一峰表示，信貸高增的背后，有政策驅(qū)動(dòng)的影響。但另一個(gè)關(guān)鍵因素在于，信貸供需矛盾的持續(xù)加大，導(dǎo)致貸款利率大幅下降。較低的貸款利率水平能夠激發(fā)融資需求的恢復(fù)，但也在一定程度上會(huì)造成存貸款利率倒掛，資金套利與空轉(zhuǎn)增加。

編輯：劉潤(rùn)榕

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