A 股市場(chǎng)股份回購(gòu)趨于常態(tài)化。

【資料圖】

2月22日晚間，又有9家公司發(fā)布股票回購(gòu)相關(guān)公告。其中，1家公司披露股票回購(gòu)預(yù)案，1家公司披露股票回購(gòu)實(shí)施進(jìn)展，7家公司回購(gòu)方案已實(shí)施完畢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月23日，今年以來A股市場(chǎng)已有291家上市公司實(shí)施回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)股份7.86億股，耗資84.28億元。期間，還有 104 家上市公司披露股份回購(gòu)預(yù)案，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量5.99 億股。

在業(yè)內(nèi)人士看來，上市公司依法依規(guī)、積極主動(dòng)、審慎有序地運(yùn)用股份回購(gòu)等工具，展現(xiàn)了對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展前景和長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心，有效維護(hù)公司股票價(jià)格、市場(chǎng)價(jià)值與資本價(jià)值，有利于提高上市公司質(zhì)量、大幅提升資本市場(chǎng)的資源配置和要素配置效率。

股份回購(gòu)趨于常態(tài)化

整體來看，今年上市公司股份回購(gòu)家數(shù)較去年同期的 243 家略有上升，但回購(gòu)金額較去年同期有所下降。 2022 年 1 月至 2 月 23 日，243 家企業(yè)合計(jì)回購(gòu)13.45 億股，耗資117.95 億元。而今年同期回購(gòu)股份數(shù)量和總的回購(gòu)金額分別下降了41.56%和28.55%。

“去年同期上市公司股份回購(gòu)積極性較高，主要原因在于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境下行，公司股價(jià)被低估，一些上市公司不同程度上存在穩(wěn)定股價(jià)的需要，而在可采取的相關(guān)措施中，回購(gòu)股份是最主要的一種手段。而今年以來，市場(chǎng)環(huán)境有所回暖，企業(yè)通過股份回購(gòu)護(hù)盤的急迫性也大大降低?！睗珊仆顿Y合伙人曹剛對(duì)記者表示。

具體來看，今年以來實(shí)施股份回購(gòu)的企業(yè)主要分布在電子、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、汽車、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，這前五大行業(yè)分別有32 家、28 家、27 家、20 家和 20 家企業(yè)實(shí)施回購(gòu)。

從市值分布上看，實(shí)施回購(gòu)的企業(yè)中有將近一半市值在百億以上（截至 2023 年 2 月 23 日，下同）。其中 13 家企業(yè)總市值超過千億，18 家企業(yè)市值在 500 億-1000 億之間。200 家上市公司總市值超過 50 億元，占比高達(dá)68.72%。

今年以來，回購(gòu)股份金額最高的是溫氏股份，其于 2022 年 12 月發(fā)布《關(guān)于回購(gòu)公司股份方案的公告》，公告指出，溫氏股份擬以自有資金9-18億元通過集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司普通股（A股）股票，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃?；刭?gòu)價(jià)格不超過人民幣27.32元/股（含本數(shù)），按回購(gòu)價(jià)格上限及回購(gòu)金額上下限，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為3294.29萬股至6588.58萬股。

而截至今年 1 月 31 日，溫氏股份已累計(jì)回購(gòu)3400 萬股，成交總金額為6.38 億元(不含交易費(fèi)用)。目前該回購(gòu)計(jì)劃仍尚未實(shí)施完畢。

同時(shí)，截至2月23日，今年以來已有153個(gè)回購(gòu)方案實(shí)施完畢，涉及138家公司，其中22家公司已完成回購(gòu)金額超億元。?？低?、海爾智家、天賜材料回購(gòu)金額居前，分別已完成回購(gòu)20.43億元、15.10億元、3.87億元。其中?？低暯衲?-2 月累計(jì)回購(gòu)金額為 5.92 億元。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，今年以來實(shí)施股份回購(gòu)的上市公司大多有較好的行情走勢(shì)，有258 家上市公司取得了正向增長(zhǎng)，占比達(dá)到 88.66%。其中藍(lán)海華騰、寒武紀(jì)-U今年以來股價(jià)累計(jì)漲幅超過 50%。海信家電、華正新材等15 家企業(yè)今年以來的股價(jià)漲幅也超過 30%。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者指出：“回購(gòu)股份對(duì)于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有意義，在向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)同時(shí)，通過建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性，提高員工的凝聚力，或是回購(gòu)注銷股份提升資產(chǎn)收益率，使市場(chǎng)能夠看到上市公司的積極表現(xiàn)，從而堅(jiān)定對(duì)公司長(zhǎng)期持有的信心?！?/p>

制度優(yōu)化升級(jí)便利回購(gòu)實(shí)施

值得一提的是，資本市場(chǎng)股份回購(gòu)機(jī)制常態(tài)化的形成，離不開制度優(yōu)化升級(jí)的助力。

早在2018年，《公司法》便對(duì)股份回購(gòu)制度作出專項(xiàng)修訂，回購(gòu)制度賦予上市公司更多自主權(quán)，包括拓寬回購(gòu)資金來源、適當(dāng)簡(jiǎn)化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排，鼓勵(lì)各類上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，強(qiáng)化激勵(lì)約束，促進(jìn)公司夯實(shí)估值基礎(chǔ)，提升公司管理風(fēng)險(xiǎn)能力，提高上市公司質(zhì)量。

2022 年10月，證監(jiān)會(huì)、滬深交易所又再次就修訂上市公司股份回購(gòu)、增持規(guī)則公開征求意見，對(duì)上市公司股份回購(gòu)規(guī)則進(jìn)行多方面優(yōu)化——包括優(yōu)化上市公司回購(gòu)條件，如將回購(gòu)觸發(fā)條件之一，由“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到30%”調(diào)整為“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到25%”；放寬新上市公司回購(gòu)限制，如將回購(gòu)股份實(shí)施條件中關(guān)于“上市滿1年”的要求調(diào)整為“上市滿6個(gè)月”；以及完善回購(gòu)、增持窗口期和合理界定股份發(fā)行行為等方面的安排。

中金公司策略分析師李求索表示，“制度優(yōu)化一方面有助于提升上市公司及主要股東回購(gòu)增持積極性、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、助力資本市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另一方面，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，上市公司及重要股東的回購(gòu)和增持行為在公司股價(jià)處于歷史偏低位置時(shí)有積極意義，可從制度建設(shè)層面增強(qiáng)市場(chǎng)信心?！?/p>

隨著相關(guān)制度建設(shè)搭建完畢，大量上市公司加入股份回購(gòu)的大軍，很多績(jī)優(yōu)公司的回購(gòu)行為更加頻繁，通過回購(gòu)來表明企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，用真金白銀來購(gòu)買自家公司股票持續(xù)增加公司每股權(quán)益，通過對(duì)未來價(jià)值的肯定來回饋股東和投資者。

中金研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2017年，A股上市公司股份回購(gòu)預(yù)案數(shù)量持續(xù)提升，由2013年的106次提升至2017年的614次，期間完成股份回購(gòu)的公司有1431次，合計(jì)回購(gòu)金額為372億元。但在2018年股份回購(gòu)制度進(jìn)一步優(yōu)化，疊加市場(chǎng)處于歷史相對(duì)低位，上市公司股份回購(gòu)預(yù)案數(shù)量提升至1290次。

記者統(tǒng)計(jì)wind 數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年至2022年，A 股分別有785 家、1032家、897 家、985 家、1148 家企業(yè)實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)金額分別為500 億元、1023.59 億元、683.72 億元、1214.45 億元、1029.32億元，整體呈現(xiàn)向上態(tài)勢(shì)。

“股份回購(gòu)本身就是上市公司實(shí)力的體現(xiàn)，而回購(gòu)的股份用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，則是在增強(qiáng)投資者信心、強(qiáng)化價(jià)值管理的同時(shí)，進(jìn)一步完善了公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制?！辈軇傃a(bǔ)充道。

編輯：林鄭宏

關(guān)鍵詞： 上市公司 今年以來 股份回購(gòu)