近日，中國證監(jiān)會就《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見，調(diào)整完善部分監(jiān)管措施，進一步強調(diào)廉潔從業(yè)要求。

受訪投行人士認(rèn)為，全面注冊制對投行風(fēng)險控制能力提出新挑戰(zhàn)。未來，券商更要主動適應(yīng)“零容忍”的強監(jiān)管環(huán)境，加強投行人員執(zhí)業(yè)質(zhì)量，嚴(yán)守合規(guī)底線，切實履行好資本市場“守門人”的責(zé)任。

保薦業(yè)務(wù)管理辦法修訂

(相關(guān)資料圖)

據(jù)悉，《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法（修訂草案征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”）刪除核準(zhǔn)制相關(guān)內(nèi)容，統(tǒng)一適用注冊制，并將北交所由參照適用調(diào)整為直接適用，同時完善對保薦機構(gòu)的監(jiān)管措施；進一步強調(diào)廉潔從業(yè)要求；對投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價作出原則性規(guī)定；增加對持續(xù)督導(dǎo)違規(guī)行為的問責(zé)措施類型；完善保薦業(yè)務(wù)資格條件、年度執(zhí)業(yè)情況報送形式、違規(guī)人員薪酬退回等要求。

具體來看，監(jiān)管進一步豐富業(yè)績下滑監(jiān)管措施的類型。根據(jù)征求意見稿，如果發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)十四種情形之一的，中國證監(jiān)會可以根據(jù)情節(jié)輕重，對保薦機構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員采取出具警示函、責(zé)令改正、監(jiān)管談話、對保薦代表人依法認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫停保薦機構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

去年以來，有多家券商保代因為保薦的可轉(zhuǎn)債或IPO項目業(yè)績變臉而被追責(zé)，備受市場關(guān)注。

對于保代的違規(guī)處罰措施表述也發(fā)生變化。征求意見稿指出，若保代出現(xiàn)“盡職調(diào)查工作日志缺失或者遺漏、隱瞞重要問題”等8項違規(guī)行為，證監(jiān)會“可以根據(jù)情節(jié)輕重，依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選三個月到三十六個月的監(jiān)管措施”。而現(xiàn)行規(guī)定則表示，根據(jù)情節(jié)輕重在三個月到三十六個月內(nèi)不受理相關(guān)保代具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，認(rèn)定為不適當(dāng)人選。

監(jiān)管還強調(diào)“廉潔從業(yè)”要求。征求意見稿除了對于保薦機構(gòu)及保代、其他從事保薦業(yè)務(wù)的人員的要求新增“廉潔從業(yè)”之外，在監(jiān)管措施方面，也將“嚴(yán)重違反廉潔從業(yè)義務(wù)”納入對保薦機構(gòu)的監(jiān)管處罰措施中。

在薪酬退回問題上，從業(yè)人員若出現(xiàn)違規(guī)行為后，未來有可能面臨退回“全部薪酬”。征求意見稿提出，保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在勞動合同、內(nèi)部制度中明確，保薦業(yè)務(wù)人員出現(xiàn)前款情形的，應(yīng)當(dāng)退還相關(guān)違規(guī)行為發(fā)生當(dāng)年除基本工資外的其他部分或全部薪酬。

此外，證券公司申請保薦業(yè)務(wù)資格所應(yīng)具備的條件也發(fā)生變化，其中有關(guān)違規(guī)處罰條件的表述由原來“最近三年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰”，改為“最近二年未因重大違法違規(guī)行為而受到處罰，最近一年未被采取重大監(jiān)管措施，無因涉嫌重大違法違規(guī)正受到有關(guān)機關(guān)或者行業(yè)自律組織調(diào)查的情形”。對此，有券商投行人士認(rèn)為，大趨勢仍是對券商的合規(guī)風(fēng)控、歸位盡責(zé)提出更高的要求。

倒逼投行提升質(zhì)控能力

全面注冊制的到來，為券商投行業(yè)務(wù)帶來巨大的機遇，也進一步提高對投行從業(yè)人員綜合能力的要求。

華泰聯(lián)合證券相關(guān)人士表示，注冊制優(yōu)化市場進出機制，倒逼投行提升質(zhì)控能力，法治供給的日漸完善也將中介機構(gòu)責(zé)任壓嚴(yán)壓實，對投行的業(yè)務(wù)穩(wěn)健性提出更高要求。

“注冊制貫徹信息披露為核心的理念，審核部門不再對發(fā)行人做實質(zhì)性判斷，投行要真正承擔(dān)起資本市場‘看門人’的職責(zé)。監(jiān)管明確申報即擔(dān)責(zé)，對投行質(zhì)量控制能力提出更高要求，投行必須及時提升項目管理水平?！泵裆C券副總裁王學(xué)春稱。

財通證券表示，證券公司需要對系統(tǒng)、人員、流程、管理等方面進一步加強，提高服務(wù)水平，以適應(yīng)全面注冊制更高要求。

海通證券則表示，券商更要主動適應(yīng)“零容忍”的強監(jiān)管環(huán)境，加強投行人員執(zhí)業(yè)質(zhì)量，嚴(yán)守合規(guī)底線，切實履行好資本市場守門人的職責(zé)，為全面注冊制平穩(wěn)運行貢獻力量。

招商證券總裁助理王治鑒向證券時報記者表示，注冊制堅持市場化和法治化的基本原則，強調(diào)以信息披露為中心，強化保薦機構(gòu)的“看門人”責(zé)任。他談到，注冊制對保薦機構(gòu)投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量和信息披露提出更高的要求，執(zhí)業(yè)風(fēng)險顯著上升，項目質(zhì)量和風(fēng)險控制能力對券商的短期競爭力具有明顯影響。

編輯：林鄭宏

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