自美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美股上周收跌，許多市場(chǎng)觀察人士也越來(lái)越相信，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)將出現(xiàn)某種程度的衰退。

其中包括美國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的緊縮政策可能至少會(huì)在2023年上半年將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入一場(chǎng)溫和的衰退。

而該行的電子游戲行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，隨著消費(fèi)者減少可自由支配的支出，經(jīng)濟(jì)衰退將像過(guò)去幾次危機(jī)一樣抑制游戲銷售。整個(gè)行業(yè)游戲銷售預(yù)計(jì)將下降4-6%——比2009年的20%降幅要小得多，部分原因是經(jīng)濟(jì)衰退比較溫和，以及在過(guò)去十多年里游戲行業(yè)向直播服務(wù)和訂閱服務(wù)的多元化發(fā)展。

但分析師Omar Dessouky指出：“我們預(yù)計(jì)行業(yè)中的一些公司會(huì)比其他公司表現(xiàn)更好，因?yàn)槟承┊a(chǎn)品類別、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和盈利策略可能會(huì)(使這些公司)更好地渡過(guò)經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴。”

在這其中，相比手機(jī)游戲，美銀更青睞面向PC/主機(jī)的電子游戲廠商，因?yàn)檫@些公司擁有“盈利優(yōu)勢(shì)(核心玩家、主要娛樂(lè)、沉浸式和社交玩法)和更低的用戶獲取風(fēng)險(xiǎn)(主要IP，通過(guò)UGC(用戶原創(chuàng)內(nèi)容)/社交/DTC(直接面向消費(fèi)者)渠道進(jìn)行自給自足的營(yíng)銷)。”

在經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，美銀最看好的是藝電(EA.US)，因?yàn)榈靡嬗谄放苾?yōu)勢(shì)和核心玩家，該公司的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)將成為電子游戲的“消費(fèi)主打產(chǎn)品”。該行表示，由于游戲玩家可能會(huì)減少在新游戲上的開(kāi)支，像《FIFA》和《Apex Legends》這樣的游戲應(yīng)該更能抵御經(jīng)濟(jì)衰退的影響。藝電的優(yōu)勢(shì)在于向?qū)崟r(shí)服務(wù)的轉(zhuǎn)變以及對(duì)休閑手機(jī)游戲的低敞口。

另外，美銀還看好Roblox(RBLX.US)，并認(rèn)為該公司將從應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的長(zhǎng)期增長(zhǎng)催化劑中受益：創(chuàng)新技術(shù)，以及諸如“沉浸式廣告”之類的新業(yè)務(wù)線。該行表示，其年輕群體的消費(fèi)應(yīng)該會(huì)持續(xù)下去，而且由于其社交功能(類似于Meta和TikTok)，該公司與傳統(tǒng)電子游戲公司的區(qū)別將越來(lái)越大。

美銀還予以AppLovin(APP.US)“買入”評(píng)級(jí)，并指出廣告網(wǎng)絡(luò)在“充滿挑戰(zhàn)的移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)”方面比手機(jī)游戲更有優(yōu)勢(shì)。該行補(bǔ)充道，收購(gòu)MoPub業(yè)務(wù)和AppLoven Exchange Header Bidding等將會(huì)為公司帶來(lái)更多營(yíng)收增長(zhǎng)。

美銀還給予Take Two(TTWO.US)“中性”評(píng)級(jí)，稱該公司擁有業(yè)內(nèi)最好的PC/主機(jī)游戲，但休閑手機(jī)游戲占比高達(dá)40%。該行表示：“手機(jī)領(lǐng)域的不佳表現(xiàn)可能會(huì)在經(jīng)濟(jì)衰退中帶來(lái)意外的負(fù)面影響，而Zynga的成功收購(gòu)則是一個(gè)額外的未知因素。”另外，GTA6的模糊前景加上潛在的延遲也增加了風(fēng)險(xiǎn)。

最后，在經(jīng)濟(jì)衰退環(huán)境下，美銀最看衰手機(jī)游戲廠商，并給予Playtika(PLTK.US)、SciPlay(SCPL.US)和Playstudios(MYPS.US)“遜于大市”評(píng)級(jí)，因?yàn)楫?dāng)用戶削減娛樂(lè)支出時(shí)，這些公司預(yù)計(jì)將面臨被替代的風(fēng)險(xiǎn)。

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