6月以來，市場(chǎng)進(jìn)一步回暖，券商板塊成為反彈先鋒之一，光大證券甚至錄得“六天五板”。

“牛市旗手”階段雄起，是見好就收，還是長(zhǎng)期布局？賣方機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本儼然存在分歧。有賣方機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前證券行業(yè)仍處歷史底部區(qū)域，鑒于穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)發(fā)力，券商板塊有望迎來戰(zhàn)略配置的時(shí)間窗口。與此同時(shí)，記者也注意到，海爾集團(tuán)（青島）金盈控股有限公司、安徽省皖能股份有限公司、哈投股份等產(chǎn)業(yè)資本卻不打算長(zhǎng)期持有券商股，并祭出了減持計(jì)劃。

賣方看重戰(zhàn)略配置價(jià)值

(資料圖片僅供參考)

近期，券商股熱度攀升，出現(xiàn)了“周游”行情，光大證券一度跑出“六天五板”，長(zhǎng)城證券也曾收獲兩連板。不過，在一系列消息影響之下，券商股上周四、周五開始回落，本周則未見風(fēng)頭。

就券商股整體而言，上周周漲幅超過10%的有3只，分別是中信建投（14.72%）、長(zhǎng)城證券（15.77%）、紅塔證券（22.7%）；另外，光大證券、華安證券等5股周漲幅均在5%以上。

不過，記者注意到，盡管券商股經(jīng)歷了6月以來的一波上漲，但是年初至今漲幅為正的僅有3股，分別為華林證券、光大證券、中銀證券，其余券商股累計(jì)漲幅仍然為負(fù)。

6月20日，廣發(fā)證券非銀分析師陳福表示，從流動(dòng)性環(huán)境、監(jiān)管政策、估值和基本面四個(gè)因素來看，券商股已經(jīng)具備配置價(jià)值；估值方面，當(dāng)前券商股估值處于十年來底部區(qū)域，48家上市券商中尚有10家破凈，低估值也為投資提供了較高的安全邊際。

陳福認(rèn)為，當(dāng)前證券行業(yè)估值處于歷史底部區(qū)域，雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所牽制，但在提升直接融資比重和發(fā)揮居民財(cái)富管理功能背景下，行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇仍不變，“鑒于穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)發(fā)力，板塊有望迎來戰(zhàn)略配置的時(shí)間窗口，并考慮到行業(yè)大分化，看好財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)化占比高的兩類券商?！?/p>

此前，銀河證券非銀分析師武平平表示，復(fù)盤歷史，流動(dòng)性、政策是驅(qū)動(dòng)板塊估值變化的核心影響變量。穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，流動(dòng)性寬松，以及資本市場(chǎng)深改制度紅利持續(xù)釋放，驅(qū)動(dòng)板塊估值上升。當(dāng)前板塊市凈率1.27倍，處于2010年以來5%分位數(shù)，估值低位，僅次于2018年極端情況。證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)情況以及行業(yè)指數(shù)構(gòu)成與2018年時(shí)存在顯著不同，資產(chǎn)質(zhì)量無憂，投資者可積極進(jìn)行左側(cè)布局。

產(chǎn)業(yè)資本打起減持算盤

值得一提的是，在賣方機(jī)構(gòu)看好券商股后續(xù)行情并唱響配置之下，一些產(chǎn)業(yè)資本則趁券商股回暖而心生退意，打起了減持算盤。

根據(jù)哈投股份最新公告，該公司將于6月27日召開2021年度股東大會(huì)，其中就有一項(xiàng)關(guān)于授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理層對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行處置的議案。具體來看，哈投股份目前持有以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)方正證券股票1.98億股，此次授權(quán)處置數(shù)量不超過上述股票持有量的30%。

截至6月21日，以方正證券收盤價(jià)6.8元/股計(jì)算，上述1.98億股市值約13.46億元，處置30%部分市值約4億元。

哈投股份表示，適當(dāng)時(shí)機(jī)對(duì)方正證券等金融資產(chǎn)進(jìn)行處置，是為了使金融資產(chǎn)產(chǎn)生更大效益，兼顧公司發(fā)展的合理資金需求。

在哈投股份發(fā)布未來?yè)駲C(jī)處置券商股份之前，中金公司產(chǎn)業(yè)系股東海爾方面也發(fā)布了未來減持的計(jì)劃。

6月13日，中金公司公告，公司收到持股5%以上股東海爾集團(tuán)（青島）金盈控股有限公司（簡(jiǎn)稱“海爾金盈”）出具的《關(guān)于中金公司股票減持計(jì)劃的通知》，海爾金盈基于自身發(fā)展需要，計(jì)劃自公告披露之日起3個(gè)交易日結(jié)束后的6個(gè)月內(nèi)，通過大宗交易方式減持不超過1.35億股公司A股股份，占比不超過公司總股本的2.8%，減持價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格確定。

上述公告還指出，截至公告披露日，海爾金盈持有公司3.99億股A股股份，占公司總股本的8.26%，均為在中金公司IPO并上市前取得的股份，截至公告披露日，相關(guān)股份已上市流通。以6月20日中金公司收盤價(jià)42.23元/股估算，海爾金盈擬套現(xiàn)金額最高可達(dá)到57億元。

此外，已經(jīng)有產(chǎn)業(yè)系股東完成對(duì)相關(guān)券商股部分減持的動(dòng)作。6月21日，華安證券公告稱，公司收到控股股東安徽國(guó)控集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“安徽國(guó)控集團(tuán)”）及其一致行動(dòng)人安徽省皖能股份有限公司（簡(jiǎn)稱“皖能電力”）《關(guān)于減持華安證券股份進(jìn)展的告知函》，截至2022年6月16日，安徽國(guó)控集團(tuán)通過大宗交易方式累計(jì)減持華安證券5000萬股，占華安證券總股份的1.06%；皖能電力通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持公司股份約232萬股，占總股份的0.05%。

根據(jù)公告，安徽國(guó)控集團(tuán)于6月16日通過大宗交易進(jìn)行減持，而皖能電力則分別于6月8日、6月9日通過集中競(jìng)價(jià)減持。不過，從二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)來看，皖能電力減持恰逢華安證券本輪漲勢(shì)啟動(dòng)前期，直接錯(cuò)過了上周券商板塊的大反彈。

編輯：林鄭宏

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)業(yè)資本