4月25日，全面降準(zhǔn)正式落地！此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長期資金約5300億元。在利好兌現(xiàn)之時(shí)，A股市場大跌有點(diǎn)意外，開盤即低開低走，截至收盤，上證指數(shù)跌5.13%，報(bào)2928.51點(diǎn)，成交額達(dá)4271億元；深證成指跌6.08%，報(bào)10379.28點(diǎn)，成交額達(dá)4698億元；創(chuàng)業(yè)板指跌5.56%，報(bào)2169.00點(diǎn)，成交額達(dá)1719億元。

筆者認(rèn)為，如果單從影響股市下跌的利空因素來看，A股市場的表現(xiàn)也在意料之中。從外圍市場看，上周五，美股三大指數(shù)均重挫逾2%，道指暴跌近千點(diǎn)，創(chuàng)下近一年半以來最大單日跌幅，外圍市場大幅下跌對(duì)周一A股市場形成了一定影響；從國內(nèi)影響因素來看，國內(nèi)疫情的不確定性也間接影響了投資者對(duì)A股市場的預(yù)期。

實(shí)際上，A股市場的內(nèi)在基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，對(duì)三大基本面“硬信息”，有必要進(jìn)一步消化理解：

首先，中國經(jīng)濟(jì)首季“開門穩(wěn)”是市場穩(wěn)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。

最新發(fā)布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)彰顯出2022年我國經(jīng)濟(jì)的良好開局。一季度，我國GDP為270178億元，同比增長4.8%，增速較上年四季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)。其中，消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，為穩(wěn)增長發(fā)揮“主引擎”作用；投資規(guī)模擴(kuò)大，穩(wěn)投資政策持續(xù)發(fā)力，重大工程項(xiàng)目集中落地開工，積極擴(kuò)大有效投資，投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長作用提升；凈出口較快增長，高水平對(duì)外開放持續(xù)擴(kuò)大，外貿(mào)發(fā)展保持韌性。

中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、長期向好的基本面沒有變，股市平穩(wěn)健康發(fā)展的基本面也沒有變。

其次，金融監(jiān)管部門同時(shí)發(fā)聲“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”、“穩(wěn)市場”，政策合力效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。

繼3月16日，央行、證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)、國家外匯管理局同時(shí)發(fā)聲表示共同維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行之后。4月22日，上述四個(gè)部門再次同時(shí)發(fā)聲：央行會(huì)議提出進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，維護(hù)市場穩(wěn)定，維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；證監(jiān)會(huì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)切，引導(dǎo)市場預(yù)期，激發(fā)市場活力、潛力，進(jìn)一步提升市場韌性，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康運(yùn)行；銀保監(jiān)會(huì)提出，進(jìn)一步增強(qiáng)和改善融資供給，努力促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)；國家外匯管理局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，維護(hù)外匯市場穩(wěn)健運(yùn)行和國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

隨著“穩(wěn)市場”政策的逐步落地實(shí)施，政策利好的持續(xù)釋放將進(jìn)一步夯實(shí)A股市場企穩(wěn)的基礎(chǔ)。

第三，A股市場的生態(tài)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化改善，是資本市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)的保障。

近年來，從進(jìn)一步健全多層次資本市場、完善中小企業(yè)金融支持體系，推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，到推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)、法治體系完善，再到推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革，資本市場通過一步步深化改革增強(qiáng)了市場韌性，優(yōu)化了市場的生態(tài)環(huán)境。

當(dāng)前，內(nèi)外部環(huán)境更趨復(fù)雜和不確定，這也讓改革中的中國股市面臨更大的挑戰(zhàn)，但是，有中國經(jīng)濟(jì)的護(hù)航，中國股市有底氣和信心“風(fēng)雨之后必見彩虹”。

關(guān)鍵詞： 大盤下跌