今年以來，國內(nèi)硅料價格居高不下，微漲勢頭延續(xù)不止。

3月16日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（下稱硅業(yè)分會）公布的數(shù)據(jù)顯示，本周，硅料價格迎來九連漲。

但硅業(yè)分會指出，九連漲的背景下市場交易逐漸冷清。然而，企業(yè)的擴產(chǎn)熱情卻持續(xù)高昂。

3月15日晚間，中來股份（300393.SZ）和特變電工（600089.SH）相繼公告將投資140億、176億建設多晶硅、工業(yè)硅項目。

至此，自2021年硅料環(huán)節(jié)公開的擴產(chǎn)項目來看，投資井噴之勢已成定局。

值得一提的是，火熱的投資情緒也引得業(yè)內(nèi)的預警聲頻現(xiàn)。本周，硅業(yè)分會發(fā)出提示，“建議各投資企業(yè)全面調(diào)研，不只追求眼前利益，要長遠發(fā)展，需在面對機遇時更加謹慎?！?/p>

硅料需求本周“反噬”

硅業(yè)分會公布的最新多晶硅價格顯示，國內(nèi)單晶復投料價格區(qū)間在24.2至25.1萬元/噸，成交均價上漲至24.78萬元/噸，周環(huán)比漲幅為0.49%；單晶致密料價格區(qū)間在24.0至24.9萬元/噸，成交均價上漲至24.53萬元/噸，周環(huán)比漲幅為0.57%。

雖然硅料價格連續(xù)多周小幅上漲，但硅業(yè)分會指出，需求出現(xiàn)“反噬”，采購積極性在消退。

“多晶硅成交相對清淡，只有兩到三家硅料企業(yè)有少量散單簽訂，散單成交價基本在上周區(qū)間高位，故支撐本周硅料均價繼續(xù)微幅上漲。”硅業(yè)分會表示。

此前，“淡季不淡”一直是今年以來的主旋律。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月，全國新增光伏裝機超7GW，同比增長200%，裝機量超預期。

記者注意到，除了去年12月的“搶裝潮”，單月7GW的新增裝機規(guī)模幾乎超過了去年所有月份的新增裝機規(guī)模。在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料、硅片，下游電池、組件，以及逆變器、輔材等產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)普遍訂單飽滿，開工率不跌反升。

因此，在市場熱情較高的情況下，硅料價格連續(xù)多周僵持在高位，2021年末出現(xiàn)的短暫下行走勢未能再現(xiàn)。

記者統(tǒng)計，截至最新報價，國內(nèi)單晶復投料和單晶致密料的價格累計漲幅達6.90%和7.07%，對應每噸價格比年初高了1.6萬元和1.62萬元。

對于價格高漲的原因，業(yè)內(nèi)將原因都歸結(jié)為“增量不及預期”。上半年以來，硅料廠商連續(xù)有新增的硅料產(chǎn)能釋放，但受到硅片企業(yè)的擴產(chǎn)節(jié)奏加快和開工率提高因素的疊加影響，硅料供應跟不上硅片的增量節(jié)奏，致使供應缺口出現(xiàn)，從而造成了硅料階段性緊張。

短期來看，硅料短缺的情況或還將延續(xù)一段時間。正如硅業(yè)分會預測，4月份國內(nèi)硅料供應雖有增量但仍不及預期。

不過，從長期來看，隨著硅料廠商的產(chǎn)能擴張在下半年逐步釋放，價格進入下行通道幾乎是行業(yè)一致的判斷。

“當前硅料產(chǎn)能擴張較慢。”一位光伏企業(yè)人士預計，下半年，隨著新建硅料產(chǎn)能的釋放，硅料價格將會較大幅度下降。

近一年擴產(chǎn)規(guī)模超2700億

今年3月份，國內(nèi)硅料環(huán)節(jié)又迎來兩筆百億級投資計劃。

3月15日，中來股份公告稱，擬投資建設年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項目，總投資期限預計5年，第一期擬投建年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)1萬噸高純多晶硅項目，第二期擬投建年產(chǎn)9萬噸多晶硅項目。

同日，特變電工也公告稱，控股子公司新特能源以其全資子公司新特硅基新材料有限公司為主體，在新疆昌吉準東產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設年產(chǎn)20萬噸多晶硅項目，項目總投資約176億元。

近來，光伏行業(yè)的高景氣度吸引了越來越多的企業(yè)入局，甚至江西玩具龍頭沐邦高科、水泥龍頭海螺水泥等“外行人”也紛紛跨界涉足光伏，意圖打造新增長極。

而“內(nèi)行人”的擴產(chǎn)勢頭更是火熱。根據(jù)記者的不完全統(tǒng)計，自2021年2月至今，僅多晶硅領(lǐng)域已經(jīng)迎來了十多家新老面孔的投資簇擁，總涉及規(guī)劃產(chǎn)能近300萬噸，總投資額超過2700億元。

此次加入硅料環(huán)節(jié)的中來股份，亦是近些年來產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)向上游企業(yè)延伸的又一案例。

作為光伏背板龍頭，中來股份目前背板產(chǎn)品出貨量居行業(yè)前列。同時，該公司還在光伏電池、組件、分布式電站投資等各環(huán)節(jié)布局。

但由于供需錯配，工業(yè)硅和多晶硅作為光伏行業(yè)的上游在過去兩年持續(xù)上漲，致使該公司電池與組件業(yè)務盈利能力大幅下降。

事實上，中來股份向上游進軍的舉措，與此前上機數(shù)控布局硅料的規(guī)劃如出一轍。

與此同時，正是因為硅料價格在去年的高漲，豐厚的利潤也讓后來者“虎視眈眈”。

大全能源（688303.SH）近日披露的年報顯示，2021年該企業(yè)的營收高達108.3億，同比增幅132%；凈利潤57.24億，同比增幅449%。財報顯示，大全能源2021年第一季度和第四季度的多晶硅單位的銷售價分別從77.15元每公斤漲到了216.87元每公斤，年內(nèi)就漲了三倍。

需求決定價格。招商證券的研報指出，2022年裝機很大程度上仍然由最緊缺的硅料供給決定，對硅料價格形成支撐。

高景氣度的烘托下，硅料環(huán)節(jié)的擴產(chǎn)潮不可避免地來臨了。

硅業(yè)分會統(tǒng)計，截至目前公布新建、擬建多晶硅項目的新進企業(yè)已有16家（超過目前現(xiàn)有在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量13家），規(guī)劃產(chǎn)能共計超過170萬噸/年，若包括現(xiàn)有在產(chǎn)企業(yè)擴產(chǎn)產(chǎn)能，總增量將達到350萬噸/年左右，2025年終端需求樂觀預計400GW，硅料需求量約150萬噸，相比2021年需求增量約90萬噸，可見擴建產(chǎn)能增量明顯大于需求增量。

硅業(yè)分會進一步指出，因多晶硅產(chǎn)能彈性系數(shù)小，且對安全、環(huán)保管理要求較高，一旦供過于求，極易出現(xiàn)較長時間成本價格倒掛的極端情況，進而再次進入行業(yè)資金投入不足、供需嚴重錯配的惡性循環(huán)，加劇市場無序競爭。

事實上，龍頭企業(yè)積累的成本優(yōu)勢將會逐漸顯現(xiàn)，而新進入者能否對抗產(chǎn)能真正落地時的過剩風險有待考驗。

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