8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制迎來(lái)落地一周年。一年來(lái)，注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)效率得到顯著提升，市場(chǎng)活力激發(fā)，對(duì)成長(zhǎng)型創(chuàng)新型企業(yè)的服務(wù)功能進(jìn)一步提升，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能進(jìn)一步提升。站在一周年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，需要在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，凝聚市場(chǎng)共識(shí)，堅(jiān)定市場(chǎng)化方向，優(yōu)化和完善各項(xiàng)制度，為實(shí)施全市場(chǎng)注冊(cè)制改革筑牢基礎(chǔ)。

2020年4月27日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制啟動(dòng)，同年8月24日，首批18家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)在深交所上市。一年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制為企業(yè)提供了更為高效和便捷的融資環(huán)境。深交所數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下已累計(jì)受理727家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年來(lái)，累計(jì)有182家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)注冊(cè)制下實(shí)現(xiàn)上市交易，共計(jì)募集資金1401.47億元，這些企業(yè)主要分布于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造、專(zhuān)用設(shè)備制造等行業(yè)，注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的能力得到進(jìn)一步提升。從市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制顯著提升了市場(chǎng)活力和韌性。運(yùn)行一年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成交金額不斷放大，其占A股市場(chǎng)的成交比例也有了顯著提升。總的來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制各項(xiàng)改革制度運(yùn)行情況良好，達(dá)到了預(yù)期效果，為推動(dòng)存量市場(chǎng)注冊(cè)制改革，加快建立更加成熟、更加定型的注冊(cè)制基礎(chǔ)制度體系夯實(shí)了基礎(chǔ)。

當(dāng)然，任何改革都不是一蹴而就的。注冊(cè)制改革的過(guò)程中，也出現(xiàn)了一些局部不協(xié)調(diào)、不適應(yīng)的問(wèn)題。這些問(wèn)題集中體現(xiàn)在新股的定價(jià)機(jī)制仍然存在優(yōu)化空間、部分首發(fā)企業(yè)存在信息披露不充分等問(wèn)題、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量參差不齊等?？偟膩?lái)看，上述這些問(wèn)題都是改革發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題，也需要通過(guò)注冊(cè)制改革的進(jìn)一步深化加以解決。

站在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制一周年的新起點(diǎn)上，當(dāng)前需要凝聚各方共識(shí)，總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，深化改革舉措，為實(shí)施全市場(chǎng)注冊(cè)制改革筑牢基礎(chǔ)。

首先，必須堅(jiān)定市場(chǎng)化的改革方向。實(shí)施注冊(cè)制改革，根本目的是為了服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大局。創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，市場(chǎng)包容性得到了提升，同時(shí)建立了市場(chǎng)化的新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制，使其服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的能力顯著增強(qiáng)。伴隨注冊(cè)制改革的推進(jìn)，這一市場(chǎng)化約束機(jī)制正在逐漸發(fā)揮功能，不同市場(chǎng)主體間的博弈更加充分，市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源聚集等方面的功能不斷增強(qiáng)。下一階段，要堅(jiān)持市場(chǎng)化的改革方向，推動(dòng)這一市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制更有效發(fā)揮作用，促成新股發(fā)行市場(chǎng)良好的正循環(huán)發(fā)展。

其次，必須處理好注冊(cè)制改革與提升上市公司質(zhì)量的關(guān)系。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提高上市公司質(zhì)量是深化資本市場(chǎng)改革的內(nèi)在要求，是增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的必由之路。推進(jìn)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革，與上市公司質(zhì)量提升是有機(jī)結(jié)合的，是統(tǒng)一的。在實(shí)踐中，要注重堅(jiān)持規(guī)模與結(jié)構(gòu)、速度與質(zhì)量、發(fā)展與安全的有機(jī)統(tǒng)一，更加注重?cái)M上市企業(yè)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化。

最后，必須進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。從目前情況看，不少中介機(jī)構(gòu)尚未真正具備與注冊(cè)制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。下一階段，要通過(guò)市場(chǎng)化法治化手段促使中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，充分發(fā)揮其市場(chǎng)“看門(mén)人”的作用，奠定好全市場(chǎng)注冊(cè)制改革的基礎(chǔ)。