4月12日，一季度金融體系“成績單”出爐，貨幣政策在一季度是否實現(xiàn)了這一目標?對實體經(jīng)濟的支持效果如何?接下來將如何發(fā)力?央行12日舉行2021年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會介紹相關(guān)情況。

“穩(wěn)”字當頭保障供給

貨幣政策穩(wěn)不穩(wěn)，首先看總量。數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣(M2)余額227.65萬億元，同比增長9.4%。一季度社會融資規(guī)模增量累計為10.24萬億元。一季度人民幣貸款增加7.67萬億元，同比多增5741億元。

央行貨幣政策司司長孫國峰介紹，今年以來，金融機構(gòu)信貸對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固，總量方面，金融機構(gòu)貸款平穩(wěn)合理增長，有效滿足了實體經(jīng)濟貸款的需求。一季度金融機構(gòu)新增貸款在上年高基數(shù)的基礎(chǔ)上多增了5741億元，金融機構(gòu)信貸投放節(jié)奏把握適度，保持了支持實體經(jīng)濟的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，提高了服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的后勁。

“一季度社會融資規(guī)模新增量雖然少于上年同期，但仍然是季度增量的次高水平。”央行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，金融機構(gòu)的信貸“穩(wěn)”字當頭，資本市場的融資大幅度增加，債券市場在上年基數(shù)比較高的情況下少增長，總體上看社會融資規(guī)模的增長保持平穩(wěn)。

精準滴灌普惠“小微”

再來看結(jié)構(gòu)。小微企業(yè)是貨幣政策支持的重點，相關(guān)支持政策是否保持連續(xù)性、穩(wěn)定性，發(fā)揮好精準滴灌的作用?

今年以來，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，金融機構(gòu)加大對普惠小微企業(yè)、制造業(yè)中長期貸款的支持。數(shù)據(jù)顯示，2月末普惠小微貸款、制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達到35.5%和38.8%。近期，針對小微企業(yè)的兩項直達貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和信用貸款支持計劃已經(jīng)延續(xù)至2021年12月末。

“兩項直達貨幣政策工具對于幫助小微企業(yè)渡難關(guān)、保就業(yè)、保民生、穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤發(fā)揮了重要作用。”孫國峰介紹，2020年至2021年2月末，央行通過延期支持工具提供激勵資金96億元，支持地方法人銀行對普惠小微貸款延期本金9628億元，撬動全國銀行業(yè)金融機構(gòu)累計辦理各類企業(yè)貸款本息延期8.4萬億元;通過信用貸款支持計劃提供優(yōu)惠資金1686億元，支持地方法人銀行發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款4765億元，撬動全國銀行業(yè)金融機構(gòu)累計發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款4.7萬億元。

在保持支持政策“不斷檔”的同時，小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。2021年2月企業(yè)貸款利率為4.56%，較2019年7月下降0.76個百分點，創(chuàng)有統(tǒng)計以來最低水平，有力支持了實體經(jīng)濟。

金融支持力度穩(wěn)，企業(yè)活力又如何?中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)來看，中長期貸款延續(xù)了較好增勢，3月新增1.33萬億元，分別比上月和去年同期多增2300億元和3657億元，說明企業(yè)信心逐漸修復(fù)，資本開支力度加大，制造業(yè)、基建等領(lǐng)域中長期信貸需求較旺盛。

阮健弘介紹，去年四季度，我國宏觀杠桿率由升轉(zhuǎn)降，宏觀杠桿率下降1.6個百分點，表明實體經(jīng)濟的活力已經(jīng)有了極大恢復(fù)，金融資金的使用效率明顯提升。

投放結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化

接下來，貨幣政策將如何發(fā)力?東方金誠首席宏觀分析師王青認為，貨幣投放將更加凸顯“有保有壓”的結(jié)構(gòu)性特征，“保”的重點是科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展，可能會推出新的政策工具，引導(dǎo)金融資源向這些領(lǐng)域集中，“壓”則主要指向房地產(chǎn)金融以及地方政府平臺融資。

近期，部分熱點城市出現(xiàn)了經(jīng)營貸流入房地產(chǎn)市場的問題，引發(fā)了金融監(jiān)管部門的關(guān)注。3月26日，銀保監(jiān)會、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、人民銀行等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防止經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的通知》。央行金融市場司司長鄒瀾表示，在部分房價上漲預(yù)期較強、炒作氛圍較濃的熱點城市，出現(xiàn)了騙取銀行經(jīng)營貸實際用于購房的現(xiàn)象，甚至有些還涉及有組織的違法活動。如果不能及時得到遏制，不僅會影響房地產(chǎn)調(diào)控政策的實施效果，而且還會擠占支持實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)發(fā)展的信貸資源。在解決這一問題的過程中，希望商業(yè)銀行不要影響到對小微企業(yè)的金融服務(wù)質(zhì)量。

“我們正在抓緊研究設(shè)立碳減排支持工具相關(guān)工作，爭取盡快推出。”孫國峰介紹，碳減排支持工具是直達實體經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，通過向符合條件的金融機構(gòu)提供低成本資金，支持金融機構(gòu)為具有顯著碳減排效益的重點項目提供優(yōu)惠利率融資。

對于貨幣政策走向，孫國峰表示，下一步要堅持跨周期設(shè)計理念，兼顧當前和長遠，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準、合理適度，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，做到小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。