作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，新三板自2019年10月份全面深化改革啟動(dòng)以來(lái)，推出了設(shè)立精選層、建立公開發(fā)行制度、連續(xù)競(jìng)價(jià)交易機(jī)制、優(yōu)化投資者適當(dāng)性安排、建立轉(zhuǎn)板機(jī)制等一系列創(chuàng)新舉措，在諸多方面實(shí)現(xiàn)了突破。而隨著終止掛牌細(xì)則出爐、QFII和RQFII投資新三板掛牌股票開始倒計(jì)時(shí)，以及轉(zhuǎn)板制度也進(jìn)入實(shí)操階段，未來(lái)新三板一定越來(lái)越精彩。

《證券日?qǐng)?bào)》記者2月4日獲悉，為確保QFII、RQFII交易業(yè)務(wù)順利實(shí)施，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司日前聯(lián)合多方共同搭建通關(guān)測(cè)試環(huán)境，供市場(chǎng)參與者進(jìn)行通關(guān)測(cè)試，目前，本次通關(guān)測(cè)試已順利結(jié)束。這也意味著QFII、RQFII投資新三板掛牌股票進(jìn)入實(shí)操階段。

北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，通關(guān)測(cè)試結(jié)束意味著QFII、RQFII投資新三板掛牌股票再進(jìn)一步，這將豐富新三板市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)類型，擴(kuò)大專業(yè)投資者隊(duì)伍，培育價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，提升新三板市場(chǎng)的國(guó)際化水平。同時(shí)，也將為新三板市場(chǎng)注入更多“活水”，提振投資者和掛牌公司的信心，提升整體新三板市場(chǎng)流動(dòng)性水平。

“一直以來(lái)，監(jiān)管層高度重視QFII、RQFII投資新三板掛牌股票，市場(chǎng)各方也廣泛關(guān)注。”常春林認(rèn)為可以用10個(gè)字簡(jiǎn)要概括，即“推進(jìn)效率高，落地速度快”。

例如，2019年初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法(征求意見稿)》及配套文件，向社會(huì)公開征求意見，其中明確將在新三板掛牌的股票納入QFII、RQFII的投資范圍。2020年10月份，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司依據(jù)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局2020年9月份發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》，制定了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易實(shí)施細(xì)則》及配套文件《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者信息報(bào)備指南》，明確了QFII和RQFII參與新三板交易結(jié)算安排及基本監(jiān)管要求。今年1月28日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《關(guān)于開展全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)QFII、RQFII交易業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試的通知》，以達(dá)到QFII、RQFII交易業(yè)務(wù)順利實(shí)施的目的。

華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，允許QFII、RQFII投資新三板掛牌股票有兩方面利好。一方面，可為新三板市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，滿足新三板掛牌企業(yè)境外融資需求;另一方面，可為境外合格投資者投資國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)打開通道，分享國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)背景下的新三板企業(yè)成長(zhǎng)紅利。

“隨著新三板完成QFII、RQFII交易業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試，意味著QFII、RQFII投資新三板掛牌股票的政策制度、交易流程以及交易技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)基本就緒。”謝彩預(yù)計(jì)，首單QFII、RQFII交易業(yè)務(wù)將很快在新三板市場(chǎng)正式落地。

在常春林看來(lái)，通關(guān)測(cè)試結(jié)束后，相關(guān)機(jī)構(gòu)還需根據(jù)通關(guān)測(cè)試結(jié)果做好技術(shù)系統(tǒng)恢復(fù)和驗(yàn)證工作，若整體進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)QFII、RQFII投資新三板掛牌股票的首單交易今年2月下旬或3月份落地。

展望后市，常春林認(rèn)為，QFII、RQFII入市配合混合交易、融資融券等制度，將進(jìn)一步完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為新三板市場(chǎng)流動(dòng)性的持續(xù)改善創(chuàng)造條件。