由于產(chǎn)品擴(kuò)散，政策制定者對于實施繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度

消息人士稱，中國收緊資產(chǎn)管理規(guī)定的最終倒計時已經(jīng)開始，周末可能啟動，這將限制銀行投資于高風(fēng)險和短期融資工具，并進(jìn)一步緩解財務(wù)脆弱性。

但跡象顯示，由于資產(chǎn)管理產(chǎn)品的激增，到2017年，包括約29.54萬億元人民幣(4.68萬億美元)的銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品在內(nèi)，中國政策制定者對于最終的反應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。此外，任何輕率的行為專家表示，在沒有加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的流動性和資本緩沖的情況下可能會無意中增加穩(wěn)定風(fēng)險。

一位不愿透露姓名的消息人士告訴中國日報，“在一些銀行的游說以及擬議法規(guī)可能修訂之后，新規(guī)可能在本周早些時候星期日開始的五一假日之前發(fā)布。”

“但我認(rèn)為，隨著該規(guī)定的生效，許多基本事項和細(xì)節(jié)需要在準(zhǔn)則方面進(jìn)一步澄清，包括重新評估標(biāo)準(zhǔn)信貸資產(chǎn)規(guī)模及其適當(dāng)?shù)膬r值評估方法，”他說。

全球250萬億人民幣的銀行體系，證券經(jīng)紀(jì)人，基金公司，信托公司和保險公司都熱衷于交叉持有表外投資工具，自從全球金融危機(jī)以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者難以監(jiān)管這些工具，促進(jìn)信貸繁榮和提高杠桿率。

根據(jù)國際貨幣基金組織的報告，即將實施的監(jiān)管旨在限制風(fēng)險投資工具的杠桿水平和復(fù)雜性，去年估值接近75萬億元人民幣，并逐漸限制銀行隱性擔(dān)保固定收益回報的能力高于標(biāo)準(zhǔn)存款產(chǎn)品。

在監(jiān)管約束加強(qiáng)之后，中國的貨幣市場利率今年大幅上漲，導(dǎo)致公司債券息差擴(kuò)大，這表明風(fēng)險溢價較高，尤其是對于較弱的借款人。

中信證券分析師明明表示，銀行融資渠道的縮減以及與其他金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)業(yè)務(wù)可能會緩解信貸增長，同時提高企業(yè)融資成本。

“分支網(wǎng)絡(luò)有限的小型銀行和吸引存款的能力較弱將面臨更大的壓力。

“但是去杠桿化和風(fēng)險控制仍將是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來幾個月的關(guān)鍵任務(wù)，”他說。

為緩解銀行不斷上升的流動性壓力，央行決定從周三開始將金融機(jī)構(gòu)必須持有的儲備金減少1個百分點，共釋放出1.3萬億元人民幣。

央行還打算推動利率改革，包括進(jìn)一步放開存款利率，這將允許銀行保留一些本來可能流入其他金融產(chǎn)品的理財基金。

3月28日，新的監(jiān)管準(zhǔn)則獲得了該國最高決策者的批準(zhǔn)。中央銀行于11月以指導(dǎo)方針草案形式公布了各項資產(chǎn)產(chǎn)品的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和明確分類。

一些市場觀察人士推測，最近全球金融市場的波動和中美貿(mào)易緊張局勢將推遲指導(dǎo)原則的推出，但一些當(dāng)?shù)孛襟w援引匿名高級官員的話稱，發(fā)射仍然“按期進(jìn)行”，可能由5月初。

央行行長易綱周日表示，“中國已表現(xiàn)出進(jìn)一步改革開放的堅定決心”，盡管金融脆弱性增加，貿(mào)易和地緣政治緊張局勢加劇以及歷史高位的全球債務(wù)可能威脅全球經(jīng)濟(jì)增長前景。