11月15日，華晨集團(tuán)披露公告稱其被債權(quán)人提起重整申請(qǐng)，這一消息可謂重磅，但并不出人意料，畢竟近年來華晨集團(tuán)的市場表現(xiàn)著實(shí)差強(qiáng)人意，走上重整之路也是在所難免。

今年4月份以來，有關(guān)華晨集團(tuán)即將爆發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)生債務(wù)違約的消息不斷。據(jù)稱，華晨集團(tuán)發(fā)行的債券價(jià)格不斷下跌，已成立債委會(huì)，協(xié)調(diào)相關(guān)方不要抽貸、斷貸等。

10月23日，華晨集團(tuán)到期債券未按期兌付，該筆債券本金10億元、利息5300萬元。11月4日，華晨集團(tuán)稱自己雖多方努力籌集資金，但由于資金困難，僅能兌付債券利息部分。另據(jù)有關(guān)人士稱，雖然遼寧省政府也協(xié)調(diào)各方包括省屬企業(yè)給予支持，但仍然不能徹底解決華晨集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于深陷債務(wù)危機(jī)的華晨集團(tuán)來說，進(jìn)入重整程序或許是解決問題的最佳路徑，也是有效路徑。當(dāng)然，在華晨之前，也有其他汽車企業(yè)進(jìn)行了重整，如果華晨集團(tuán)能夠順利進(jìn)入重整程序，或可恢復(fù)公司正常經(jīng)營能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

據(jù)了解，華晨集團(tuán)的重整程序以挽救債務(wù)人企業(yè)、保留債務(wù)人法人主體資格和恢復(fù)債務(wù)人持續(xù)盈利能力為目標(biāo)。重整中，華晨集團(tuán)將在法院的主導(dǎo)下與債權(quán)人進(jìn)行債務(wù)重組。

華晨集團(tuán)之所以會(huì)走上重整之路，這與其長期以來過于依靠合資企業(yè)華晨寶馬支撐，自主品牌處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)有關(guān)，導(dǎo)致其自我造血能力羸弱，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑。

過于依賴華晨寶馬

提及華晨，我們最先想到的往往就是華晨寶馬，畢竟這家合資企業(yè)在國內(nèi)車企中擁有極高的競爭力，市場表現(xiàn)也是穩(wěn)居豪華品牌第一陣營，對(duì)于華晨集團(tuán)來說，華晨寶馬就是一個(gè)利潤奶牛。

然而即便華晨寶馬再強(qiáng)，終歸還是合資車企，華晨集團(tuán)對(duì)之過于依賴的話，在財(cái)務(wù)和經(jīng)營上都會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，只有把自主品牌做強(qiáng)做大才能提升華晨集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展能力，才能“挺直腰桿”。

就在2018年，華晨集團(tuán)成為第一家放開合資股比的汽車企業(yè)，將其持有的華晨寶馬25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寶馬，此舉雖然對(duì)遼寧區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了推進(jìn)作用，但也直接導(dǎo)致華晨集團(tuán)所屬的香港上市公司華晨中國股價(jià)出現(xiàn)了大幅度下降，這也明顯影響到金融機(jī)構(gòu)對(duì)華晨集團(tuán)盈利能力的預(yù)期，降低了融資信用，加大了融資難度。以上或許是導(dǎo)致華晨集團(tuán)發(fā)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

這便是華晨集團(tuán)過于依賴華晨寶馬的結(jié)果，放開合資股比后，整個(gè)集團(tuán)的盈利能力會(huì)大幅下降，同時(shí)也降低了金融市場對(duì)華晨集團(tuán)的信心，導(dǎo)致其身處較為被動(dòng)的境地。

雖說華晨集團(tuán)旗下還有一家合資車企華晨雷諾金杯，但該企業(yè)尚未形成規(guī)模，短時(shí)間內(nèi)難以對(duì)華晨集團(tuán)的整體表現(xiàn)形成有效拉動(dòng)，所以說，華晨集團(tuán)如果想把命運(yùn)掌握在自己手中，還是要在如何提升自主品牌的競爭力方面多做功課。

自主品牌已然掉隊(duì)

總體而言，華晨集團(tuán)目前面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，究其原因有今年新冠疫情爆發(fā)、汽車行業(yè)市場整體下行等因素影響，更重要的則是與企業(yè)長期以來對(duì)外投資分散、產(chǎn)品研發(fā)底蘊(yùn)薄弱、自身經(jīng)營管理不善有關(guān)。

據(jù)悉，華晨集團(tuán)旗下多個(gè)自主品牌近幾年陸續(xù)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，自主品牌僅有中華V3、V7兩款產(chǎn)品生產(chǎn)，但銷量低迷。

我們就拿華晨中華來說，其實(shí)該品牌此前也曾創(chuàng)造過輝煌，尤其是在東北區(qū)域華晨中華旗下的車型可以說是隨處可見，然而在近年來國內(nèi)自主品牌車企快速發(fā)展的過程中，華晨中華卻掉隊(duì)了。

由于產(chǎn)品研發(fā)底蘊(yùn)薄弱，華晨中華的產(chǎn)品競爭力很難與優(yōu)勢(shì)自主品牌相比，缺少核心技術(shù)，加之在面向未來的新能源、智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域缺乏建樹，讓華晨中華逐漸被邊緣化。

從目前國內(nèi)幾大汽車集團(tuán)的發(fā)展歷程來看，做強(qiáng)做大自主品牌無疑是參與車市新一輪競爭的必由之路，而這也能提升其抵御外界因素變化的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，希望華晨集團(tuán)在完成重整之后能夠重新出發(fā)，并將提升旗下自主品牌競爭力作為首要任務(wù)，爭取早日重回主流車企陣營。