繼收購百世快遞國內(nèi)業(yè)務(wù)之后，極兔又布下一局棋。

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5月12日晚間，順豐控股（002352）發(fā)布公告披露，以11.83億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓旗下經(jīng)濟(jì)型快遞業(yè)務(wù)，接盤方則是傳言將在今年登錄港交所的極兔速遞，這也是2年內(nèi)極兔第二次斥資購買大規(guī)模的成熟快遞網(wǎng)絡(luò)，收購的總金額累計(jì)約80億。

順豐公告稱，此次交易完成后，公司可更聚焦國內(nèi)中高端快遞、國際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)。此次出售可消除標(biāo)的公司虧損對上市公司的負(fù)面影響。極兔方面則表示，本次收購豐網(wǎng)將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢，提升極兔綜合服務(wù)能力。

順豐“減負(fù)”

豐網(wǎng)速運(yùn)曾是順豐控股旗下的加盟制經(jīng)濟(jì)型快遞業(yè)務(wù)。據(jù)公開資料顯示，豐網(wǎng)速運(yùn)成立于2020年4月，并在6月取得國家郵政局頒發(fā)的快遞經(jīng)營許可證A證，9月開始提供快遞服務(wù)。在豐網(wǎng)速運(yùn)的官網(wǎng)上，公司為客戶提供“時(shí)效確定、服務(wù)穩(wěn)定”的高性價(jià)比經(jīng)濟(jì)型快遞服務(wù)。

但事實(shí)是，3年的時(shí)間，順豐在經(jīng)濟(jì)型快遞業(yè)務(wù)上的投入并未給公司帶來盈利。2022年，豐網(wǎng)信息全年虧損了約為7.5億元，2023年第一季度繼續(xù)虧損約為1.4億元。

除了沒幫順豐掙到錢，豐網(wǎng)的出現(xiàn)也曾讓順豐陷入“兩難”境地。豐網(wǎng)速運(yùn)加盟商透露，在發(fā)展初期，不少加盟商為了招攬合作，向商家宣傳豐網(wǎng)的優(yōu)勢在于“順豐的服務(wù)，通達(dá)的價(jià)格”。一些商家也會(huì)向客戶特意強(qiáng)調(diào)“順豐發(fā)貨”，而實(shí)際使用的卻是豐網(wǎng)速運(yùn)。最終，客戶在遇到豐網(wǎng)速運(yùn)的問題時(shí)，將矛頭直指順豐，但鮮有人知道豐網(wǎng)與順豐的區(qū)別。這也使得一向深耕中高端市場的順豐品牌形象受到一定程度的影響。

由此看來，站在順豐的角度，順豐這艘“巨輪”此時(shí)在豐網(wǎng)業(yè)務(wù)上做減法，頗有“棄車保帥”的戰(zhàn)略考慮。

順豐控股方面透露，鑒于加盟模式的經(jīng)濟(jì)型快遞市場環(huán)境發(fā)生變化，標(biāo)的公司目前仍處于初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損，本次出售可以消除標(biāo)的公司虧損對上市公司的負(fù)面影響。

如果交易順利完成，則此次順豐控股可實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益對上市公司合并歸母凈利潤影響約人民幣1.5億元。

未來，順豐控股可以更聚焦國內(nèi)中高端快遞、國際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，公司將持續(xù)打造電商類快遞產(chǎn)品，主打的“電商標(biāo)快”產(chǎn)品穩(wěn)健增長，可以滿足客戶在中高端經(jīng)濟(jì)型快遞市場的多元化需求。

極兔：收購或意在擴(kuò)大規(guī)模

其實(shí)這并不是極兔速遞在中國快遞市場上第一次購買成熟的快遞網(wǎng)絡(luò)資源。

作為快遞行業(yè)半路殺出的“程咬金”，極兔自2020年進(jìn)入中國市場后，先是借勢拼多多的電商流量搶奪快遞物流市場，后又在2021年底以68億元的價(jià)格完成了對百世集團(tuán)中國快遞業(yè)務(wù)的收購，成功打通淘系商流。2022年6月份，極兔創(chuàng)始人李杰宣布，極兔全網(wǎng)日均票量已超4000萬單。

不過，極兔似乎并不是“不差錢”的主，豐網(wǎng)的加入或?qū)⒓哟髽O兔的虧損。

在此次交易公告中，極兔的經(jīng)營情況揭開“冰山一角”。截至2022年，極兔總資產(chǎn)為2.29億元，總負(fù)債7.14億元，即凈資產(chǎn)為負(fù)。該公司營業(yè)收入13.05億元，凈虧損1.40億元(經(jīng)審計(jì)單體報(bào)表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù))。

因此，選擇此時(shí)收購虧損的豐網(wǎng)這一“燙手山芋”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為或意在市場規(guī)模的提升促進(jìn)上市估計(jì)增加。

物流行業(yè)專家楊達(dá)卿表示：“極兔以加盟模式為主導(dǎo)，主打經(jīng)濟(jì)型快遞，定位豐網(wǎng)速運(yùn)契合。豐網(wǎng)作為順豐在經(jīng)濟(jì)型快遞市場的唯一平臺(tái)，已與各頭部電商企業(yè)建立合作，客戶資源和加盟商資源是極兔收購價(jià)值所在。另外豐網(wǎng)雖然起網(wǎng)晚，但起點(diǎn)不低，采用數(shù)字化手段賦能加盟網(wǎng)絡(luò)體系，豐網(wǎng)速運(yùn)的操盤手為原百世快遞總經(jīng)理周建，人才和管理資源也能為極兔的升級(jí)提供互補(bǔ)?！?/p>

截止目前，豐網(wǎng)速運(yùn)的網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國27個(gè)省(市、自治區(qū))，2022年收入規(guī)模超過32億，主要服務(wù)于電商客戶，整體網(wǎng)絡(luò)服務(wù)質(zhì)量穩(wěn)定。

在極兔看來，將豐網(wǎng)這一成熟的網(wǎng)絡(luò)拿下，將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢，提升極兔綜合服務(wù)能力。

可以預(yù)見的是，如果極兔速遞今年成功登錄港交所，拿下順豐豐網(wǎng)將推動(dòng)其估值進(jìn)一步上漲。2021年11月25日，曾有多家媒體報(bào)道，極兔速遞在這一輪的融資中籌集25億美元，估值約200億美元(約合1300億元)，投資方包括博裕投資、高瓴資本、紅杉資本、騰訊控股等國內(nèi)一線的機(jī)構(gòu)投資人。

不過，在楊達(dá)卿看來，極兔接下來需要考慮的是，收購融合需要時(shí)間過程，不是簡單的1+1，在收購整合過程中如果處理不好，可能對公司帶來消耗，因此還需要平穩(wěn)處理兩套加盟體系，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)融合集成。

加盟制快遞競爭進(jìn)入白熱化

一直以來，國內(nèi)快遞業(yè)各家巨頭都在加盟模式和直營模式中相互滲透。在過去，加盟模式創(chuàng)造了電商與快遞行業(yè)的中國奇跡，因?yàn)槌杀镜?、速度快，網(wǎng)絡(luò)邊際效應(yīng)明顯，加盟制快遞企業(yè)起網(wǎng)迅速，規(guī)模增長更快，也容易誕生大市值巨頭公司。如今，在目前賽道內(nèi)，直營模式為主的以順豐、京東、德邦為代表，加盟模式為主的以通達(dá)兔為代表。

一個(gè)加法，一個(gè)減法，無論是順豐的聚焦還是極兔的狂飆，都再一次反映出當(dāng)下市場競爭中直營與加盟制快遞公司的分化。

一方面，順豐也將聚焦自身更優(yōu)勢的業(yè)務(wù)，聚焦圍繞“順豐速運(yùn)”本身，深耕2023年戰(zhàn)略，即“健康發(fā)展的經(jīng)營基調(diào)”。同時(shí)順豐也將獲得現(xiàn)金流，給資本市場良好的預(yù)期，利潤指標(biāo)也可以獲得一定的提升。

極兔則整合資源，繼續(xù)蠶食通達(dá)系的市場份額，為已經(jīng)進(jìn)入白熱化的市場競爭再添一把火。

在貫鑠資本CEO、快遞行業(yè)專家趙小敏看來，極兔收購豐網(wǎng)必將帶來加盟制快遞的新一輪競爭，同時(shí)也將大大縮短快遞公司的競爭周期。這也就意味著，通達(dá)系、極兔誰將成為最后的玩家，答案也很快就會(huì)浮出水面。

行業(yè)格局生變之下，快遞公司也正在進(jìn)一步加強(qiáng)物流領(lǐng)域的布局和競爭力，一輪新的“戰(zhàn)爭”正在悄然打響。

綜合整理：第一財(cái)經(jīng)、南方都市報(bào)、每日經(jīng)濟(jì)新聞

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