歐菲光（002456）三季報之所以出現(xiàn)巨額資產(chǎn)減值情況，背后其實是有一定玄機的，而介于公司往年信披方面的“不合格”，讓人對財報數(shù)據(jù)中的種種異常情況有所擔憂。

【資料圖】

近日，一家蘋果產(chǎn)業(yè)鏈知名公司發(fā)布公告，稱自己收到境外某大客戶通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學整機產(chǎn)品。本次業(yè)務變動預計影響公司2022年度營業(yè)收入不超過人民幣33億元，約占2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的4.2%。消息一出，二級市場股價接連跌停。

“境外某大客戶”暗指蘋果公司，而暫停生產(chǎn)的聲學產(chǎn)品則是該公司供應給蘋果公司的某款耳機。二級市場投資人情緒之所以反應強烈，原因是同屬“果鏈”的歐菲光前車之鑒就是一個鮮明的例子：因被蘋果公司踢出供應鏈，歐菲光業(yè)績連續(xù)巨虧，至今“余毒”影響仍在，還在大額計提資產(chǎn)減值。

在上期《》一文中，《紅周刊》已經(jīng)明確指出，歐菲光的新業(yè)務發(fā)展仍需時間和大量資金投入研發(fā)，雖然表面上歐菲光的貨幣資金看似充裕，但實際上其借款仍在不斷增加中，資金面已明顯趨緊。如今進一步分析還可發(fā)現(xiàn)，歐菲光最新三季報之所以出現(xiàn)巨額資產(chǎn)減值情況，其實背后是有一定玄機的，而介于其往年信披方面的“不合格”，讓人對該公司財報數(shù)據(jù)中的種種異常情況感到擔憂。

巨額資產(chǎn)減值背后有玄機

失去蘋果公司這個大客戶，對于歐菲光的負面影響是非常明顯的，至今年三季報時還在體現(xiàn)。

財報顯示，今年前三季度，歐菲光再度計提各項資產(chǎn)減值14.96億元，凈利潤虧損擴大至36.12億元。從減值情況看，前三季度的存貨跌價損失最高，為8.11億元，其次為5.14億元的固定資產(chǎn)減值損失和1.68億元的無形資產(chǎn)減值損失。

巨額資產(chǎn)減值引起深交所的關注。在給深交所關注函的回復中，歐菲光雖然對于巨額存貨跌價損失并未有太詳盡的解釋，但對于固定資產(chǎn)減值損失的解釋則相對較多。

在關注函回復中，歐菲光表示，受國際貿(mào)易環(huán)境變化、全球疫情反復影響，原特定客戶交易終止、手機客戶出貨量大跌，消費電子需求疲軟，導致公司前三季度營業(yè)收入大幅下降。而其計提的固定資產(chǎn)減值主要為三類：第一類是工藝精度不達標、制程變更、故障設備無報修價值導致無法再使用的設備，此類設備計提減值0.64億元；第二類是計劃終止使用、準備處置的廠房建筑物，此類計提減值0.47億元；第三類是企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟、技術或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場在當期或者將在近期發(fā)生重大變化的機器設備。受終端市場需求放緩影響，公司相關產(chǎn)品出貨量大幅減少、產(chǎn)能利用率下降，導致公司機器設備存在減值跡象。此類計提減值金額4.03億元。

《紅周刊》上期《》一文已經(jīng)指出，歐菲光短期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績恐難有起色，而若進一步依照公司今年三季度資產(chǎn)減值的邏輯，則其固定資產(chǎn)未來仍然有大幅減值的可能。也因此，若歐菲光這一次不是有意進行巨額資產(chǎn)減值的話，則其明年業(yè)績繼續(xù)虧損的局面將難以回避，可一旦真的如此，則公司可能就要退市了（連續(xù)四年虧損）。

存貨方面，根據(jù)今年中報數(shù)據(jù)，歐菲光年中存貨仍有33.74億元，而上半年發(fā)生的存貨跌價損失僅為1.54億元，到了三季度末，存貨減少至26.71億元，前三季度存貨跌價損失金額合計為8.11億元，這意味著僅一個三季度，歐菲光存貨跌價損失就高達6.57億元。需要注意的是，從整體經(jīng)營環(huán)境看，今年第三季度相比前兩個季度似乎并沒有大幅惡化，而歐菲光在第三季度存貨跌價損失出現(xiàn)大幅增加，難免令人懷疑公司有可能給業(yè)績“洗大澡”了，背后的目的很可能是為了給未來業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)埋下伏筆。退一步講，公司存貨情況如果真的如第三季度那么糟糕，則余下的26.71億元存貨所存在大幅減值預期顯然就需要投資人擔憂了。

除了存貨和固定資產(chǎn)外，截至今年三季度末，歐菲光賬戶上還有40余億元的應收賬款，這些巨額應收賬款未來是否也會存在減值可能，同樣是令人擔憂的。

總體看，歐菲光今年進行巨額資產(chǎn)減值的行為，目的或并不單純，所打的如意算盤很可能是為明年的業(yè)績反轉(zhuǎn)打下伏筆。

信息披露合規(guī)性有疑

存故意誤導投資者之嫌

除資產(chǎn)減值方面存在疑問外，歐菲光在信息披露方面同樣存在疑問。

在2021年1月披露的2020年的業(yè)績預告中，歐菲光披露的歸屬于上市公司股東的凈利潤是預計盈利8.1億～9.1億元，比上年同期增長59%～78%。當時公司給出的解釋是，光學影像業(yè)務保持快速增長，光學鏡頭產(chǎn)能和出貨持續(xù)提升，部分大客戶訂單增加，平板電腦銷量增長，觸控業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力改善，及獲得大量的政府補助等。同年2月份的業(yè)績快報也顯示，業(yè)績依然是預喜。

然而等到2021年４月份正式財報出爐時，業(yè)績卻出現(xiàn)大“變臉”，歸屬于上市公司股東的凈利潤竟然虧損了19.45億元，同比下滑481.39%。

對此突然巨變，公司在2020年年報中表示，公司于2021年3月12日收到境外特定客戶的通知，計劃終止與公司及其子公司的采購關系，后續(xù)公司將不再從特定客戶取得現(xiàn)有業(yè)務訂單。因該突發(fā)情況，相關資產(chǎn)出現(xiàn)大幅減值，最終合計影響其當年利潤28.20億元，導致業(yè)績出現(xiàn)巨額虧損。

對于公司的解釋，《紅周刊》在梳理諸多資料后發(fā)現(xiàn)該說法是有些牽強的，因為此前有諸多跡象表明，公司對業(yè)績變臉應該早有預見。

2021年1月，歐菲光在《關于公司股價異動的公告》中表示，公司擬計劃出售廣州得爾塔影像技術有限公司、江西慧光微電子有限公司、南昌歐菲顯示科技有限公司和江西晶潤光學有限公司的全部或部分資產(chǎn)。需要注意的是，廣州得爾塔影像技術有限公司的前身是索尼電子華南有限公司，主要業(yè)務是銷售攝像模組及光學組件，該公司是歐菲光介入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的重要公司。此外，其他子公司同樣是歐菲光與蘋果業(yè)務密切相關的公司。

出售與蘋果業(yè)務密切相關的公司，反映出歐菲光此時可能已經(jīng)知曉與蘋果相關業(yè)務的風險已經(jīng)相當高了，否則在業(yè)務一片向好的情況下，顯然是沒理由出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的。

此外，在之前的2020年7月，歐菲光旗下南昌歐菲光科技有限公司已經(jīng)被美國商務部列入“實體清單”，根據(jù)相關規(guī)定，美國政府可根據(jù)《出口管理條例》限制對這些機構(gòu)出口、進口或轉(zhuǎn)口，進而給歐菲光能否繼續(xù)給蘋果供貨帶來不確定性。按說此時的風險已經(jīng)暴露的比較充分了，歐菲光應該已經(jīng)有所意識才對，可當有媒體報道稱“蘋果將歐菲光剔除供應鏈名單”時，歐菲光卻在當年9月份發(fā)布了澄清公告，表示對這一“不實傳聞”發(fā)布者予以進行強烈譴責，還要追究其法律責任，回頭看，這一舉措已經(jīng)有些言不由衷了，因為其對于過度依賴蘋果可能帶來的風險，早在2019年就開始采取行動了。

2021年年報披露，歐菲光在2019年10月設立了全資子公司安徽精卓光顯科技有限責任公司（以下簡稱“安徽精卓”），并在當月以自有資金以及全資子公司南昌歐菲光科技有限公司、控股子公司南昌歐菲光學技術有限公司和控股子公司南昌歐菲觸控科技有限公司的經(jīng)營性資產(chǎn)對安徽精卓光進行增資，完成增資后安徽精卓注冊資本達到34.18億元。隨后，在當年的11月和12月便審議通過了《關于出售安徽精卓部分股權暨關聯(lián)交易的議案》，將安徽精卓51.88%的股權以18億元的價格轉(zhuǎn)讓給了安徽鼎恩企業(yè)運營管理合伙企業(yè)（有限合伙）。就在其被美國列入“實體清單”后1個月，安徽鼎恩企業(yè)運營管理合伙企業(yè)（有限合伙）便支付完畢全部股權轉(zhuǎn)讓款。

仔細觀察不難發(fā)現(xiàn)，歐菲光注入安徽精卓的資產(chǎn)中的全資子公司為南昌歐菲光科技有限公司，而這家公司是2020年7月份被美國列入“實體清單”的那家公司，與蘋果相關業(yè)務有直接關系。注入資產(chǎn)的南昌歐菲光學技術有限公司是其2015年成立的控股子公司，2016年就被認定為高新技術企業(yè)。另一家注入資產(chǎn)的南昌歐菲觸控科技有限公司成立于2018年，2019年被認定為高新技術企業(yè)。

有意思的是，在轉(zhuǎn)讓安徽精卓部分股權時，交易各方在協(xié)議中還有資產(chǎn)減值損失補足的相關條款，如果安徽精卓的流動資產(chǎn)在交割日起24個月期滿時如未能使用或銷售的，股權出售方需要對資產(chǎn)的減值損失予以補足，而安徽精卓累計獲得流動資產(chǎn)7.36億元，截至2021年12月7日，安徽精卓已使用或銷售5.15億元，剩余部分合計2.21億元，要求歐菲光回購，歐菲光認為存貨已無實際使用價值，便對這部分存貨計提了減值，這也是導致其2022年中報中業(yè)績巨虧的原因之一。

從上述內(nèi)容來看，歐菲光將蘋果業(yè)務相關資產(chǎn)注入到安徽精卓，而且，注入的流動資產(chǎn)中，存在數(shù)億元的存貨，這般操作似乎是公司當時已經(jīng)意識到相關風險而采取的避險策略，通過股權轉(zhuǎn)讓，減少自己與蘋果的直接交易，借他人之手銷售存貨。至于賣不出去的存貨，回購也就理所當然了。否則，公司在2019年收入規(guī)模達到頂峰的時期，將重要資產(chǎn)打包出售出去的舉措就不好解釋了。

種種跡象表明，歐菲光可能早就意識到了自己可能會被踢出蘋果供應鏈，但是其一直未對相關資產(chǎn)進行評估并合理計提減值，而是無視越來越高的風險存在，按照業(yè)績預喜口徑披露相關信息，很顯然這有故意誤導投資者之嫌，進而達到維穩(wěn)公司股價之目的。

其實，對于信息披露方面存在瑕疵，歐菲光早就有之。譬如，歐菲光曾在其業(yè)績預告、業(yè)績快報中披露了2018年的凈利潤預喜，然而最終結(jié)果是當年凈利潤大幅虧損，由于公司的業(yè)績預告、業(yè)績快報與經(jīng)審計凈利潤相差巨大，前后分別相差-23.19億元、-23.58億元，且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，其未按規(guī)定對業(yè)績預告、業(yè)績快報做出準確修正，介于此，深交所給予其公開譴責的處分。

2019年9月，深圳監(jiān)管局又對其出具《行政監(jiān)管措施決定書》，原因是歐菲光在編制《2018年度業(yè)績快報》時未能足額計提資產(chǎn)減值損失，致使業(yè)績快報披露不準確；公司業(yè)績快報修正公告披露不及時；信息披露制度管理執(zhí)行不嚴等問題。

此外，在更早之前的2017年度報告中，歐菲光曾誤將控股股東業(yè)績承諾賠償金額確認為營業(yè)外收入，對應所得稅影響金額確認為所得稅費用，導致會計差錯發(fā)生，也收到過深交所中小板公司管理部的監(jiān)管函。

高管紛紛辭職折射公司經(jīng)營危機

“春江水暖鴨先知”，一家企業(yè)經(jīng)營情況如何，作為企業(yè)的管理層能比外界獲取更多的信息，也就更容易得出準確的判斷，因此，從企業(yè)管理層的變動情況就能在一定程度上看出企業(yè)的經(jīng)營狀況。近半年來，歐菲光管理層變動頻頻，諸多高管紛紛辭職。

先是擔任歐菲光副總經(jīng)理、董事會秘書一職尚不足一年半的郭瑞于今年6月17日，提交了書面辭職報告，其辭職后不再擔任公司任何職務。于是，歐菲光將其證券事務代表周亮聘為公司副總經(jīng)理、董事會秘書，而證券事務代表一職則由畢冉接替。

然而，畢冉在接替證券事務代表一職后尚不足3個月，便于今年9月9日向歐菲光提交辭呈，其辭職后不再擔任公司任何職務。

就在畢冉辭職的4天前，歐菲光副總經(jīng)理楊曉波也提交了書面辭職報告。楊曉波是歐菲光的老員工，其從2015年開始，就供職于歐菲光，擔任攝像頭模組事業(yè)群副總經(jīng)理一職，從2018年開始，擔任集團品質(zhì)委員會主任兼影像事業(yè)群品保部副總裁。2020年4月被聘任為歐菲光副總經(jīng)理，2021年10月起兼管人力資源部工作。從薪酬情況來看，2020年，楊曉波稅前薪酬335.39萬元，在歐菲光高管中居于前列。此外，其還持有歐菲光11萬股的股份。

另一位與楊曉波薪酬同樣居于前列的是歐菲光副總經(jīng)理楊依明，其2020年的稅前薪酬為322.27萬元，2021年降至275.09萬元，這一薪酬是當年歐菲光董監(jiān)高中最高的。今年10月24日，楊依明選擇了辭職。根據(jù)年報介紹，其在2011年9月至2016年5月任歐菲光集團股份有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理職務，從2019年5月起任歐菲光的副總經(jīng)理，直到上個月辭職。

最值得一提的是，今年9月27日歐菲光披露了關于董事、副總經(jīng)理蔡高校的辭職情況。在公告中，歐菲光表示，公司于近日收到蔡高校先生家屬的通知，蔡高校被浙江省臺州市公安機關執(zhí)行監(jiān)視居住，經(jīng)公司初步了解，蔡高校所涉事項系其個人案件，與公司無關。與此同時，歐菲光董事會還收到了蔡高校的書面辭職報告，其辭去董事、副總經(jīng)理的職務，辭職后不再擔任公司任何職務。

蔡高校是歐菲光實際控制人蔡榮軍的親兄弟，其是歐菲光大股東裕高（中國）有限公司的全資股東，通過該公司間接持有歐菲光約占8.73%的股份。裕高（中國）有限公司與深圳市歐菲投資控股有限公司、蔡榮軍為一致行動人。

在歐菲光核心業(yè)務收入銳減，智能汽車、“新領域”規(guī)模不足，成長尚需時日的當下，這些高管紛紛選擇辭職，這或意味著高管們對于歐菲光的發(fā)展前景擔憂，折射出歐菲光經(jīng)營層面可能存在著一些尚未顯現(xiàn)的危機，否則這些與歐菲光一起患難，共同成長起來的“長老”們，又怎么會選擇此時離開公司呢？

關鍵詞： 資產(chǎn)減值