2022年9月23日中儲(chǔ)股份（600787）（600787）發(fā)布公告稱公司于2022年9月22日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，申銀萬(wàn)國(guó)證券、景林投資、雙安投資、太平洋資產(chǎn)、富國(guó)基金、鵬揚(yáng)基金、中泰證券（600918）、廣發(fā)證券、小水?；稹⑸虾ｉL(zhǎng)富投資、國(guó)都證券、上海寧泉資產(chǎn)、上海從容投資、華創(chuàng)證券、交銀施羅德基金、興業(yè)證券、中信建投（601066）證券、長(zhǎng)江證券、紫金信托參與。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：中儲(chǔ)作為期貨交割庫(kù)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，對(duì)該業(yè)務(wù)未來(lái)規(guī)劃是什么？

(資料圖)

答：公司將深化與國(guó)內(nèi)四大期貨交易所戰(zhàn)略合作，穩(wěn)存量、拓品種、擴(kuò)庫(kù)容，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、強(qiáng)化功能建設(shè)，推動(dòng)交割倉(cāng)庫(kù)集團(tuán)化發(fā)展；持續(xù)開拓期貨交割與物流服務(wù)相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，充分發(fā)揮期貨交割規(guī)模發(fā)展和功能集聚的綜合帶動(dòng)作用，形成大宗商品倉(cāng)儲(chǔ)物流增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。同時(shí)，還將利用海外主要期貨交易所交割倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)資質(zhì)，擴(kuò)大國(guó)際期貨交割市場(chǎng)份額，通過(guò)集團(tuán)內(nèi)功能紐帶高效銜接，成為國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)互通的有效橋梁。

問(wèn)：公司加入中國(guó)物流集團(tuán)后有哪些變化？戰(zhàn)略重心是什么？

答：中國(guó)物流集團(tuán)作為現(xiàn)代流通領(lǐng)域的“國(guó)家隊(duì)”，定位于“綜合物流服務(wù)方案提供者、全球供應(yīng)鏈組織者”，以“服務(wù)現(xiàn)代流通、保障國(guó)計(jì)民生”為己任，致力于成為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流綜合性現(xiàn)代物流企業(yè)集團(tuán)。中儲(chǔ)股份作為中國(guó)物流集團(tuán)下屬重要的成員企業(yè)，將按照中國(guó)物流集團(tuán)對(duì)中儲(chǔ)的戰(zhàn)略定位，進(jìn)一步聚焦主責(zé)主業(yè)，服務(wù)集團(tuán)發(fā)展大局。在戰(zhàn)略融入方面，將按照集團(tuán)“十四五”戰(zhàn)略，完成中儲(chǔ)子戰(zhàn)略制定，細(xì)化大宗商品供應(yīng)鏈、物流基礎(chǔ)設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)、相互促進(jìn)的發(fā)展方向和路徑。在文化融入方面，強(qiáng)化文化宣貫。在管理體系融入方面，對(duì)接集團(tuán)制度修訂相關(guān)辦法，對(duì)照集團(tuán)對(duì)專業(yè)公司定位，優(yōu)化強(qiáng)化總部、基層職能。十四五期間，公司將以強(qiáng)化能力建設(shè)為核心，實(shí)施一核一輔兩翼的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。一核是指大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)，即傾力打造倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、商貿(mào)、金融四大供應(yīng)鏈服務(wù)體系；一輔是指專業(yè)物流，即實(shí)施資產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)分離，培育輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)隊(duì)伍，探索中儲(chǔ)特色的專業(yè)物流模式。兩翼是指資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和物流科技，即推進(jìn)實(shí)體網(wǎng)絡(luò)布局,形成完整的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略和全周期評(píng)價(jià)體系，科技賦能促進(jìn)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)。

問(wèn)：公司拆遷補(bǔ)償占凈利潤(rùn)比重較高，可持續(xù)性如何，未來(lái)預(yù)期情況？漢口交儲(chǔ)補(bǔ)償款支付的節(jié)奏？

答：隨著城市經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、城市規(guī)模的日益擴(kuò)大，公司倉(cāng)庫(kù)所在地區(qū)很多由原來(lái)的郊區(qū)變?yōu)槌菂^(qū)。未來(lái)，城市用地規(guī)劃改變不排除會(huì)使公司將土地進(jìn)行交儲(chǔ)，具體要根據(jù)當(dāng)?shù)匾?guī)劃進(jìn)展及公司所屬當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)際情況。資產(chǎn)的管理與運(yùn)營(yíng)是公司十四五期間的重點(diǎn)工作之一，公司將根據(jù)戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，獲取資產(chǎn)價(jià)值最大化收益。政府關(guān)于交儲(chǔ)補(bǔ)償款的支付是按照資產(chǎn)移交情況等，資產(chǎn)移交需要根據(jù)當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)計(jì)劃及協(xié)議約定時(shí)間逐步推進(jìn)。

問(wèn)：大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)模式及ToB互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)展情況。

答：公司在大宗商品領(lǐng)域，以期貨交割品種為目標(biāo)，重點(diǎn)發(fā)展鋼鐵、有色、塑化、橡膠等產(chǎn)品線。其中，“中儲(chǔ)鋼超”是公司搭建的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈平臺(tái)之一，由線上的交易交付平臺(tái)和線下的實(shí)體物流網(wǎng)絡(luò)組成，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上客戶提供交易、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、加工、信息咨詢、市場(chǎng)、金融等一體化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)線上化、單據(jù)電子化、流程標(biāo)準(zhǔn)化和布局網(wǎng)絡(luò)化，極大地提高了鋼鐵交易、交付的安全性和便捷性，形成了涵蓋鋼廠、貿(mào)易商、次終端客戶在內(nèi)的鋼鐵物流良性生態(tài)圈。自2017年11月上線以來(lái)，“鋼超”平臺(tái)已整合上游鋼廠60多家，線上注冊(cè)客戶2300多家，在全國(guó)16個(gè)城市建立了業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)交易全部實(shí)現(xiàn)線上化。十四五期間，中儲(chǔ)鋼超將加快推進(jìn)全國(guó)布局，擴(kuò)大輻射范圍；緊盯制造業(yè)客戶群體，以高效智能化服務(wù)給予客戶全新體驗(yàn)；及時(shí)跟進(jìn)平臺(tái)功能迭代升級(jí)。發(fā)展中儲(chǔ)鋼超的同時(shí)，中儲(chǔ)正在打造有色金屬、塑化、橡膠等供應(yīng)鏈服務(wù)升級(jí)產(chǎn)品，持續(xù)推進(jìn)貨兌寶、易有色、中儲(chǔ)云鏈等平臺(tái)建設(shè)，加速功能完善和系統(tǒng)內(nèi)推廣應(yīng)用。

問(wèn)：請(qǐng)介紹一下中儲(chǔ)智運(yùn)的網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)以及平臺(tái)發(fā)展情況。

答：中儲(chǔ)智運(yùn)依托現(xiàn)代物流理論，集成移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)，打造突破時(shí)空界限的中儲(chǔ)智運(yùn)網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)整合司機(jī)、車?yán)习?、運(yùn)輸公司等社會(huì)運(yùn)力資源，通過(guò)智能匹配技術(shù)將貨源精準(zhǔn)推薦給返程線路、返程時(shí)間、車型等最為契合的貨車司機(jī)，實(shí)現(xiàn)貨主與司機(jī)的線上交易，為貨主企業(yè)降本增效，為貨車司機(jī)降低車輛空駛率，減少找貨、等貨時(shí)間及各種中間費(fèi)用，通過(guò)規(guī)模化、組織化手段科學(xué)調(diào)度物流資源，有效提升社會(huì)整體物流效率。中儲(chǔ)智運(yùn)的網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)是通過(guò)智運(yùn)羅盤，智運(yùn)千里眼核心技術(shù)產(chǎn)品對(duì)物流業(yè)務(wù)進(jìn)行業(yè)務(wù)流、信息流、資金流、票據(jù)流、軌跡流等“五流合一”的高效運(yùn)作與管理，讓網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)安全、合規(guī)、簡(jiǎn)單、高效。中儲(chǔ)智運(yùn)網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)發(fā)展至今，已成為整合貨主企業(yè)超2.3萬(wàn)家、平臺(tái)注冊(cè)車輛多達(dá)300萬(wàn)輛、船舶運(yùn)力2萬(wàn)多艘的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)。2021年，平臺(tái)貨物成交噸數(shù)2.76億噸、成交單數(shù)703萬(wàn)單。目前平臺(tái)業(yè)務(wù)服務(wù)已覆蓋全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)。平臺(tái)上線以來(lái)，平均為貨主企業(yè)降低成本10％，為司機(jī)減少找貨時(shí)間69％，有效提升社會(huì)整體物流效率。

問(wèn)：中儲(chǔ)智運(yùn)主要客戶涉及的行業(yè)范圍？

答：公司客戶從所屬行業(yè)上看，覆蓋鋼鐵、煤炭、礦石、水泥、有色金屬、日用工業(yè)品、紙及制品、糧食、肥料、飲食品、針織、紡織、皮毛及制品、醫(yī)藥等多種行業(yè)，其中平臺(tái)業(yè)務(wù)量排名前3的行業(yè)為煤炭、鋼鐵、金屬礦石。公司為客戶提供綜合物流服務(wù)的同時(shí)，也為他們提供一系列生態(tài)服務(wù)及數(shù)字供應(yīng)鏈解決方案。

問(wèn)：中儲(chǔ)智運(yùn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

答：中儲(chǔ)智運(yùn)網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)的綜合實(shí)力是核心競(jìng)爭(zhēng)力，包含技術(shù)研發(fā)能力、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)能力以及服務(wù)保障能力。中儲(chǔ)智運(yùn)秉承“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”，成立后即組建自研團(tuán)隊(duì)，擁有一支超過(guò)400人的強(qiáng)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)，具有強(qiáng)大的自主研發(fā)能力。經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)沉淀，公司已在數(shù)字物流及供應(yīng)鏈領(lǐng)域形成自身的產(chǎn)品矩陣體系，在技術(shù)架構(gòu)層，企業(yè)已經(jīng)形成一套對(duì)客可擴(kuò)展可快速應(yīng)對(duì)和企業(yè)內(nèi)部高效協(xié)同的架構(gòu)體系；在應(yīng)用層，公司掌握一系列核心算法；在產(chǎn)品層面，智慧倉(cāng)儲(chǔ)WMS、智慧多聯(lián)M-TMS、CRM、業(yè)財(cái)、鷹眼等系統(tǒng)都已形成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品及對(duì)外輸出的能力。在網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)的基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)之外，公司持續(xù)向物流生態(tài)、數(shù)字供應(yīng)鏈發(fā)展，提高客戶粘性，幫助企業(yè)降本增效，實(shí)現(xiàn)更大價(jià)值。

中儲(chǔ)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)：綜合物流、大宗商品供應(yīng)鏈、電子商務(wù)、金融物流以及物流地產(chǎn)

中儲(chǔ)股份2022中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入387.58億元，同比上升16.99%；歸母凈利潤(rùn)4.42億元，同比上升182.56%；扣非凈利潤(rùn)1.8億元，同比上升27.61%；其中2022年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入229.4億元，同比上升14.98%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.16億元，同比上升16.1%；單季度扣非凈利潤(rùn)1.11億元，同比上升20.34%；負(fù)債率45.43%，投資收益352.86萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用5457.87萬(wàn)元，毛利率2.27%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出4572.08萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入117.33萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，中儲(chǔ)股份（600787）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力較差，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

關(guān)鍵詞： 景林投資 申銀萬(wàn)國(guó)證券 中儲(chǔ)股份