黔源電力（002039）新能源業(yè)務(wù)布局落地，公司將打破“靠天吃飯”的水電單一主業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)發(fā)展。

記者韓一北京報(bào)道

黔源電力(002039.sz)2022年中期業(yè)績(jī)考成績(jī)出爐。2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.87億元，同比增長(zhǎng)63.06%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)3.16億元，同比增長(zhǎng)143.52%，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均創(chuàng)下公司上市以來(lái)同期最好成績(jī)。水電業(yè)績(jī)爆發(fā)

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黔源電力作為一家從事電力供應(yīng)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是水力發(fā)電站的開(kāi)發(fā)、建設(shè)與經(jīng)營(yíng)管理。公司上市以來(lái)，致力于貴州省境內(nèi)北盤江(珠江水系)、芙蓉江(長(zhǎng)江水系烏江干流)、三岔河(烏江水系)“兩江一河”流域的梯級(jí)水電和清潔能源開(kāi)發(fā)，報(bào)告期內(nèi)公司的營(yíng)收收入100%來(lái)源于貴州省域，是典型的區(qū)域小水電上市公司。

記者從黔源電力了解到，目前公司已投產(chǎn)的總裝機(jī)容量398.35萬(wàn)千瓦，其中水電站九座，裝機(jī)容量323.35萬(wàn)千瓦，光伏電站三座，裝機(jī)容量75萬(wàn)千瓦。

今年上半年報(bào)告期，黔源電力的發(fā)電量為53.71億千瓦時(shí)(度)，與上年同期相比增長(zhǎng)60.28%；營(yíng)業(yè)收入為14.87億元，同比增長(zhǎng)63.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)143.52%。

相較于2021年上半年公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑13.02%，凈利潤(rùn)同比下降27.01%，2021年全年公司營(yíng)收同比下滑23.18%、凈利潤(rùn)同比下滑39.57%，今年上半年黔源電力業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，營(yíng)收規(guī)模和凈利潤(rùn)均創(chuàng)下2005年公司上市以來(lái)的新高。

“上半年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)主要系發(fā)電量增加，發(fā)電收入增加?！鼻措娏Ψ治錾习肽陿I(yè)績(jī)時(shí)稱。

事實(shí)上，據(jù)記者了解，今年上半年受全國(guó)性降水量偏多影響，西南水電基地的整個(gè)水利發(fā)電企業(yè)均在上半年取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年入汛以來(lái)，全國(guó)平均降水量較常年同期偏多13.1%，為1961年以來(lái)歷史同期第四多。

受益于來(lái)水顯著改善，今年4月和5月份我國(guó)水電發(fā)電成績(jī)優(yōu)異，其中4月份我國(guó)水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)17.4%，5月份同比增長(zhǎng)26.7%。

但是汛期的下半場(chǎng)，我國(guó)南方地區(qū)突然遭遇1961年來(lái)最嚴(yán)重?zé)崂?，致使降雨量明顯低于歷史同期水平，尤其是處于長(zhǎng)江中上游地區(qū)降水量較歷史均值低出80%以上，在干旱天氣的影響下，長(zhǎng)江等流域出現(xiàn)“汛期反枯”的罕見(jiàn)現(xiàn)象，市場(chǎng)此前擔(dān)心是否會(huì)影響到水電板塊上市公司業(yè)績(jī)。

從黔源電力、長(zhǎng)江電力（600900）目前公布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年水電上市公司顯然沒(méi)有受到干旱天氣的影響，至于是否會(huì)影響水電板塊三季度業(yè)績(jī)，黔源電力向記者表示，具體數(shù)值需等到三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，才能體現(xiàn)?！翱刻斐燥垺被蚋挠^

水電行業(yè)長(zhǎng)期被看做的是“靠天吃飯”的行業(yè)。水電企業(yè)發(fā)電量主要受流域來(lái)水量的影響，由于流域降雨量的不可控性，有豐水年和枯水年的區(qū)分，水電站年度發(fā)電量會(huì)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)受到明顯的影響。

但是記者注意到，干旱天氣影響下，券商仍然不改對(duì)黔源電力的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期。民生證券行業(yè)分析師嚴(yán)家源點(diǎn)評(píng)黔源電力的半年報(bào)業(yè)績(jī)稱，黔源電力營(yíng)收與利潤(rùn)同創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)歷史最佳開(kāi)局，創(chuàng)造了同期歷史最佳成績(jī)。同時(shí)，公司的光伏業(yè)務(wù)運(yùn)行穩(wěn)定，有望持續(xù)貢獻(xiàn)正收益。

“今年上半年黔源電力崗坪、鎮(zhèn)良、永新三個(gè)光伏電站發(fā)電量合計(jì)3.34億千瓦時(shí)，已經(jīng)超過(guò)2021年全年發(fā)電量(不含2021年上半年試運(yùn)行期發(fā)電量)，光伏平均利用小時(shí)446小時(shí)，已經(jīng)接近貴州省2021年光伏年平均利用小時(shí)的50%?！眹?yán)家源預(yù)計(jì)黔源電力全年的光伏發(fā)電量將達(dá)到6億千瓦時(shí)以上，可以實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2億元以上，有望為公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)正收益。

嚴(yán)家源分析認(rèn)為，黔源電力半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)驗(yàn)證此前的市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)績(jī)向好產(chǎn)生的豐厚現(xiàn)金流將為公司的新能源轉(zhuǎn)型提供充足資金支持，可以再次賦予公司成長(zhǎng)性。

綜合多家券商的分析結(jié)論不難看出，機(jī)構(gòu)看好黔源電力全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后邏輯主要是公司的新能源轉(zhuǎn)型。

據(jù)了解，近年來(lái)在立足水電業(yè)務(wù)，做好流域梯級(jí)電站開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，黔源電力正嘗試水光互補(bǔ)發(fā)展的新模式，公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司的水光互補(bǔ)取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

黔源電力控股子公司貴州北盤江電力股份有限公司是公司的營(yíng)收主力，在負(fù)責(zé)貴州北盤江流域干流的光照、董箐、馬馬崖三個(gè)水電站的同時(shí)，已經(jīng)拓展運(yùn)營(yíng)鎮(zhèn)寧縣董箐水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏電站、關(guān)嶺縣光照水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏電站、關(guān)嶺縣馬馬崖水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏電站。

今年上半年，黔源電力董箐光伏分公司完成發(fā)電量6287.45萬(wàn)千瓦時(shí)；光照光伏分公司完成發(fā)電量13307.46萬(wàn)千瓦時(shí)；馬馬崖光伏分公司完成發(fā)電量13847.89萬(wàn)千瓦時(shí)。

截至2022年6月底，黔源電力光伏裝機(jī)已達(dá)75萬(wàn)千瓦，在建裝機(jī)20萬(wàn)千瓦，已核準(zhǔn)項(xiàng)目計(jì)劃裝機(jī)20萬(wàn)千瓦。公司目前的全部光伏業(yè)務(wù)投產(chǎn)后，裝機(jī)容量將達(dá)115萬(wàn)千瓦，占到公司總裝機(jī)容量的十分之一。

“黔源電力新能源轉(zhuǎn)型順利，隨著在建、待建項(xiàng)目光伏項(xiàng)目投產(chǎn)并網(wǎng)，新增電量有望進(jìn)一步提振公司新能源業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?！蹦橙探缛耸肯蛴浾弑硎荆饣パa(bǔ)電站設(shè)計(jì)具有調(diào)節(jié)特性，光伏發(fā)電存在季節(jié)性差異，與水力發(fā)電“夏季豐水期、冬季枯水期”的特點(diǎn)形成天然的年內(nèi)互補(bǔ)，水光互補(bǔ)電站可平抑光伏、水力發(fā)電的波動(dòng)性。

據(jù)了解，目前黔源電力重點(diǎn)投資的另一大新能源電站開(kāi)發(fā)公司鎮(zhèn)寧黔源新能源已于2021年8月成立，報(bào)告期內(nèi)正大力建設(shè)鎮(zhèn)寧公司壩草項(xiàng)目一期水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏項(xiàng)目。隨著黔源電力新能源業(yè)務(wù)布局落地，公司將打破“靠天吃飯”的水電單一主業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)發(fā)展。

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