大和發(fā)表研報指，京東物流(2618.HK)去年全年外部客戶及每名客戶平均收入增長依然強勁，分別增長42%及9%。管理層為今年業(yè)務(wù)發(fā)展列出積極的指引，目標(biāo)達(dá)到收支平衡，又指近期燃料成本高企預(yù)料會影響外包成本，但大部分合約已承包出去，因此燃料成本影響可控。

大和表示，在經(jīng)濟放緩情況下，客戶對成本節(jié)約及運營效率提高的需求不斷增加，預(yù)計2022年外部各方的收入貢獻(xiàn)將增加，維持對公司非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤率至2024年達(dá)到1.5%至2.5%的預(yù)測。

該行并將2022至2023年收入預(yù)測上調(diào)3%至4%，以反映外部收入增長強于預(yù)期，同時預(yù)測內(nèi)部收入將下降，考慮到近期投資情緒疲弱，將目標(biāo)價從42港元下調(diào)至36.5港元，重申“買入”評級。

關(guān)鍵詞： 京東物流 收入預(yù)測上調(diào) 收入增長強于預(yù)期 收入下降