大和發(fā)表報告，伊利(600887.SH)將以34.33%持股成為澳優(yōu)乳業(yè)(01717.HK)最大股東，而伊利與澳優(yōu)在嬰兒配方奶業(yè)務上目標客戶、價格范圍及渠道不同，料未來有重大營運協(xié)同。相較伊利，澳優(yōu)更易獲得海外優(yōu)質原材料以生產嬰兒配方奶，特別是羊奶板塊?？紤]澳優(yōu)在內地羊奶市踞首，料澳優(yōu)在高端嬰兒配方奶板塊市占比較伊利大。報告稱，伊利在農村及偏遠城市有廣泛銷售網絡，特別是超級市場渠道，有助澳優(yōu)擴大在內地銷售。澳優(yōu)亦可強化母嬰用品店渠道(估算貢獻去年嬰兒配方奶收入逾90%)產品組合。伊利亦表態(tài)有意維持澳優(yōu)管理層作業(yè)務發(fā)展。大和重申予澳優(yōu)“買入”評級，目標價14.5港元，相當于今明兩年平均預測市盈率15倍。該股現(xiàn)報8.41港元，總市值162億港元。