金河生物（002688）7月31日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2025年7月31日接受43家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。 投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹： 一、公司經(jīng)營情況介紹上半年公司取得了良好的經(jīng)營業(yè)績，收入和利潤實(shí)現(xiàn)了同比雙增長。上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.90億元，同比增長30.45%； 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.38億元，同比增長51.52%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.28億元，同比增長50.88%?；幇鍓K業(yè)績迅速增長是公司本期整體業(yè)績大幅提升的主要原因，上半年化藥板塊實(shí)現(xiàn)收入8.60億元，同比增長72.15%，占營業(yè)收入的61.83%。分板塊看： 獸用化藥板塊：銷量和整體利潤水平持續(xù)向好。2025年1-6月，主要產(chǎn)品金霉素預(yù)混劑銷量較去年同期相比有較大增長，國內(nèi)外市場均實(shí)現(xiàn)了同步增長。另外，今年上半年原材料玉米價(jià)格較去年同期相比下降11.90%，能源、煤炭等其他輔助材料的價(jià)格也有不同程度的下降，使得今年金霉素的生產(chǎn)成本繼續(xù)下降。 分市場看：美國化藥市場銷售形勢近兩年持續(xù)向好，產(chǎn)品銷量持續(xù)增長，牛用金霉素市場進(jìn)一步增加，金霉素飲水劑產(chǎn)品（美國唯一的產(chǎn)品）的銷量逐步增長。今年5月1日起，為應(yīng)對美國加征關(guān)稅的影響，公司對美國市場金霉素終端售價(jià)進(jìn)行了上調(diào)，上調(diào)后銷量并沒有受到影響，上半年美國子公司銷售額實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。同時(shí)，公司對美國以外的其他海外市場進(jìn)行了積極的開拓，整體銷量表現(xiàn)較好。 國內(nèi)金霉素銷量增加的主要原因：一是2024年公司金霉素預(yù)混劑產(chǎn)品獲得靶向動(dòng)物羊批文，增加了應(yīng)用場景，此外牛和兔的藥號也在申報(bào)中，預(yù)計(jì)未來反芻動(dòng)物將有2萬噸左右的市場增量空間；二是隨著下游生豬養(yǎng)殖端盈利狀況改善，市場需求回暖，公司通過大力拓展銷售渠道，實(shí)現(xiàn)了金霉素國內(nèi)市場占有率和滲透率的進(jìn)一步提升。 2025年六期工程全面投產(chǎn)土霉素產(chǎn)量、銷量也實(shí)現(xiàn)了同步增長。目前，六期工程已達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)。六期工程由于一季度處于產(chǎn)能爬坡期，預(yù)計(jì)明年會貢獻(xiàn)更多收入。 另外，在合成生物方面，2024年公司與上海交大生命科學(xué)技術(shù)學(xué)院簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，今年有望落地部分合成生物產(chǎn)品。 獸用生物制品板塊：國內(nèi)競爭依然比較激烈，今年上半年收入較去年同期相比基本持平，公司主打產(chǎn)品藍(lán)耳滅活苗繼續(xù)保持穩(wěn)定的市場份額，布病疫苗2024年開始進(jìn)行全面推廣，市場反應(yīng)良好，尤其在安全性方面得到了客戶的一致認(rèn)可，預(yù)計(jì)下半年銷量有更多增加。 新產(chǎn)品方面：豬偽狂犬病滅活疫苗已經(jīng)獲得獸藥生產(chǎn)批準(zhǔn)文號，預(yù)計(jì)年內(nèi)上市銷售；豬乙腦疫苗、牛結(jié)節(jié)性皮膚病滅活苗、新支腺流四聯(lián)滅活疫苗有望今年上市；今年年底有望獲得豬瘟E2蛋白苗的文號，屆時(shí)由吉林工廠進(jìn)行生產(chǎn)；非洲豬瘟疫苗目前處于中試生產(chǎn)階段，擬向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部申報(bào)臨床。 寵物業(yè)務(wù)：公司今年開始加大寵物業(yè)務(wù)布局力度，目前在售產(chǎn)品15個(gè)，其中保健品8個(gè)（自有品牌）、功能性食品6個(gè)、狂犬疫苗1個(gè)；正在申報(bào)的產(chǎn)品十多個(gè)，包括驅(qū)蟲藥、治療藥以及疫苗產(chǎn)品。公司將寵物業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)戰(zhàn)略板塊有序推進(jìn)。 此外，公司研發(fā)了一款寵物APP—艾寵易，將AI賦能寵物板塊，預(yù)計(jì)近期上線，一期功能涵蓋表情識別、圖片識別、養(yǎng)寵百科、商品選購等，二期、三期功能會上線AI問診、AI診療等功能。 二、投資者主要交流內(nèi)容

(資料圖)

問：今年下半年金霉素的量和價(jià)的展望？

答：今年下半年預(yù)計(jì)國內(nèi)外金霉素銷量繼續(xù)保持增長趨勢。目前來看，下半年美國下游市場需求較旺。由于關(guān)稅原因影響，美國進(jìn)口其他地區(qū)的牛肉減少，美國本土的養(yǎng)牛業(yè)積極性增加，利潤提升后增強(qiáng)了用藥意愿。美國養(yǎng)豬業(yè)也處于盈利狀態(tài)，因此美國市場金霉素銷量會保持繼續(xù)增長。其他外銷市場公司今年進(jìn)行了積極的開拓，增加了新區(qū)域和新客戶，銷量也會增長。國內(nèi)經(jīng)過近幾年的市場推廣工作，滲透率和占有率也在進(jìn)一步提升，大客戶逐步使用或者增加用量。此外，羊養(yǎng)殖市場也在進(jìn)一步推廣。因此國內(nèi)銷量預(yù)計(jì)也將繼續(xù)保持增長的趨勢。價(jià)格方面，在保證銷量不受影響的情況下，公司有計(jì)劃對國內(nèi)和美國以外的外銷市場進(jìn)行提價(jià)，后續(xù)將根據(jù)市場情況擇機(jī)而行。

問：金霉素拿到羊的批文了，今年預(yù)計(jì)在羊上有多大的銷量？考慮到豬肉穩(wěn)定性的情況，如果牛羊都能拿到批文，牛羊?qū)ξ覀兘鹈顾氐脑隽坑卸啻螅?/p>

答：今年上半年，國內(nèi)金霉素銷量增加的主要原因是靶向動(dòng)物羊使用量的增加。國內(nèi)反芻動(dòng)物整體的增量空間約2萬噸左右，未來隨著公司獲得金霉素在靶向動(dòng)物牛的批文后，將對公司金霉素的銷量增加產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)。

問：土霉素的毛利較低，考慮到今年全年土霉素銷量的增長，公司對全年化藥整個(gè)板塊的毛利率是如何展望的？

答：近年來土霉素市場價(jià)格波動(dòng)較大，但目前來看有逐漸上漲的趨勢。隨著六期項(xiàng)目建成投產(chǎn)，土霉素產(chǎn)量也同步增加，生產(chǎn)成本會呈逐漸下降的趨勢。目前金霉素產(chǎn)品的毛利率約40%左右，整體化藥板塊的毛利率預(yù)計(jì)維持相對較高水平。

問：上半年疫苗板塊的不同產(chǎn)品的收入拆分？

答：上半年疫苗板塊整體收入1.55億元，收入貢獻(xiàn)較大的產(chǎn)品主要有藍(lán)耳滅活苗、豬支原體單針、支原體雙針、圓環(huán)疫苗、圓支二聯(lián)苗等。布病疫苗目前處于積極推廣及中標(biāo)待發(fā)貨狀態(tài)。

問：公司寵物APP的盈利模式是怎么樣的？是作為平臺收取傭金，還是主要賣自有產(chǎn)品？

答：“艾寵易”APP中的商城既有自有產(chǎn)品，也有代理的其他公司的產(chǎn)品，這也是盈利模式之一。另外后續(xù)將上線AI問診、AI診療功能，也是盈利的渠道。目前，APP尚未上線，具體盈利模式將根據(jù)上線后情況調(diào)整優(yōu)化。

問：上半年固體廢物填埋收入減少是什么原因？下半年如何展望？

答：固體廢物填埋業(yè)務(wù)收入減少屬于階段性原因，未來將逐步恢復(fù);

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