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■冷翠華

華電新能（600930）源集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“華電新能”)近日成功登陸上海證券交易所主板，成為今年A股市場規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目。此次上市不僅是華電新能發(fā)展的重要里程碑，也為觀察保險(xiǎn)資金的長期投資邏輯提供了典型案例。中國人壽（601628）和平安人壽早在2021年便前瞻性入股華電新能，隨著后者上市，這一投資布局的成果逐漸顯現(xiàn)。該案例不僅折射了保險(xiǎn)資金加大股權(quán)投資力度、積極融入國家戰(zhàn)略的大趨勢，也體現(xiàn)了保險(xiǎn)資金踐行“長錢長投”、當(dāng)好“耐心資本”的新理念。

近年來，保險(xiǎn)資金投資面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大變化，市場利率中樞持續(xù)下行，保險(xiǎn)資金傳統(tǒng)投資模式面臨挑戰(zhàn)；“長錢長投”政策導(dǎo)向愈加清晰，保險(xiǎn)資金固有的長期投資優(yōu)勢亟待更好發(fā)揮。筆者認(rèn)為，種種變化都需要保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)錨定服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國家戰(zhàn)略之根基，堅(jiān)守長期投資、價(jià)值投資的初心，練好資產(chǎn)管理的硬功夫。

扎根實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)國家戰(zhàn)略，是險(xiǎn)資把握時(shí)代機(jī)遇分享時(shí)代紅利的基礎(chǔ)。

此次險(xiǎn)企投資華電新能，體現(xiàn)的就是金融活水服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的底層邏輯。華電新能是中國華電集團(tuán)旗下新能源業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，也是國內(nèi)最大新能源運(yùn)營商之一。險(xiǎn)企投資此類新能源項(xiàng)目順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)綠色化、低碳化轉(zhuǎn)型趨勢，有利于助力“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。實(shí)際上，近年來險(xiǎn)資聚焦新能源、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，深度挖掘綠色能源、人工智能、機(jī)器人等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)資本主動(dòng)對(duì)接“雙碳”“科技創(chuàng)新”等國家戰(zhàn)略，不僅能獲得政策紅利加持下的良好收益，更能實(shí)現(xiàn)“資本增值”與“社會(huì)價(jià)值”的雙重效果。

發(fā)揮長錢優(yōu)勢，踐行長期主義，是險(xiǎn)資“穿越周期”行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。

保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金，通常匹配的是10年、20年乃至更長的保單，具有期限長的特點(diǎn)。這使得險(xiǎn)資在資產(chǎn)配置時(shí)具備長期投資的優(yōu)勢，可助其更好克服短期流動(dòng)性壓力、防控市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的當(dāng)下，險(xiǎn)資的這種優(yōu)勢也有利于其更好應(yīng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入大、風(fēng)險(xiǎn)高等挑戰(zhàn)。長期股權(quán)投資的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，就在于“精選標(biāo)的”與“耐心持有”的雙重堅(jiān)守。這也將推動(dòng)險(xiǎn)資從“資金提供者”升級(jí)為“價(jià)值創(chuàng)造者”，實(shí)現(xiàn)與被投企業(yè)的互利雙贏、與資本市場穩(wěn)定運(yùn)行的同向同行。

提升投研能力，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是險(xiǎn)資擦亮資產(chǎn)保值增值專業(yè)品牌的抓手。

長期以來，險(xiǎn)資偏重固收類投資，形成了追求絕對(duì)收益、投資穩(wěn)健的市場形象。不過，在低利率環(huán)境下，加大長期股權(quán)投資、提升權(quán)益投資比重成為險(xiǎn)資優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略選擇。這將考驗(yàn)險(xiǎn)資在權(quán)益市場投研、資產(chǎn)負(fù)債動(dòng)態(tài)平衡、大類資產(chǎn)配置，以及海外資產(chǎn)布局等方面的綜合能力。過硬的專業(yè)能力是長期投資、耐心投資的基礎(chǔ)，唯有如此才能對(duì)投資標(biāo)的“選得對(duì)”“守得住”。

優(yōu)秀的金融資本從來不是純粹的“逐利者”，而是“賦能者”“守護(hù)者”“引領(lǐng)者”，以金融活水賦能科技創(chuàng)新，以長期主義守護(hù)“幼苗”成長，以價(jià)值創(chuàng)造引領(lǐng)投資風(fēng)向。我們相信，在政策鼓勵(lì)下，將有越來越多的險(xiǎn)資選擇做“時(shí)間的朋友”，成為優(yōu)秀企業(yè)的“長期陪伴者”。

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