近期*ST聆達(dá)（300125）發(fā)布2025年中報(bào)，證券之星財(cái)報(bào)模型分析如下：

(資料圖片)

經(jīng)營(yíng)概況

ST聆達(dá)(300125)發(fā)布的2025年中報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到5992.99萬(wàn)元，同比上升72.39%。然而，歸母凈利潤(rùn)為-1.05億元，同比上升37.56%，扣非凈利潤(rùn)為-9555.42萬(wàn)元，同比上升4.38%。第二季度單季營(yíng)業(yè)總收入為5707.27萬(wàn)元，同比上升796.83%，但歸母凈利潤(rùn)為-7790.65萬(wàn)元，同比上升37.69%，扣非凈利潤(rùn)為-7213.77萬(wàn)元，同比下降28.11%。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

盈利能力

• 毛利率：-6.83%，同比增加91.67%。
• 凈利率：-174.14%，同比增加63.94%。
• 每股收益：-0.39元，同比增加37.57%。

成本與費(fèi)用

• 銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)3350.84萬(wàn)元，三費(fèi)占營(yíng)收比為55.91%，同比減少74.0%。

資產(chǎn)與負(fù)債

• 貨幣資金：1316.66萬(wàn)元，同比減少16.00%。
• 有息負(fù)債：8.4億元，同比增加133.73%。
• 流動(dòng)比率：0.17，顯示短期債務(wù)壓力上升。

現(xiàn)金流

• 每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流：-0.1元，同比減少623.1%。
• 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~：同比減少623.1%，主要由于EPC業(yè)務(wù)墊付資金導(dǎo)致資金流出較大。

主營(yíng)業(yè)務(wù)分析

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自EPC工程業(yè)務(wù)，占比84.73%，收入為5077.57萬(wàn)元。光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入為829.63萬(wàn)元，占比13.84%。其他業(yè)務(wù)收入為85.79萬(wàn)元，占比1.43%，但毛利率為負(fù)20.96%。太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)收入為0元。

財(cái)務(wù)狀況評(píng)述

盡管公司營(yíng)業(yè)收入顯著增長(zhǎng)，主要得益于EPC業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，但公司的盈利能力仍然較弱，凈利率為負(fù)且每股收益為負(fù)值。此外，公司面臨較大的短期債務(wù)壓力，流動(dòng)比率僅為0.17，貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債的比例極低，僅為1.12%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，表明公司在資金周轉(zhuǎn)方面存在較大困難。

發(fā)展回顧與展望

報(bào)告期內(nèi)，公司主要從事電力工程施工業(yè)務(wù)、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)和高效光伏太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)。EPC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，但高效光伏太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)因市場(chǎng)行情不佳已于2024年3月停產(chǎn)。公司未來(lái)需進(jìn)一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，改善現(xiàn)金流狀況，以應(yīng)對(duì)短期債務(wù)壓力和提升盈利能力。

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