記者 郭怡琳 于娜 北京報(bào)道

8月17日晚間，體外診斷龍頭企業(yè)亞輝龍發(fā)布2023年中報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、及每股收益等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比均出現(xiàn)大幅下滑。

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事實(shí)上，回顧新冠疫情三年，亞輝龍業(yè)績(jī)一度增長(zhǎng)迅猛。此前一年中，2022年度歸母凈利潤(rùn)10.12億元，同比增長(zhǎng)394.46％。而此次中報(bào)披露，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-5.45億元，同比下降188.2%。對(duì)此，亞輝龍表示，主要系大部分新冠業(yè)務(wù)已于2022年底預(yù)收款項(xiàng)所致。

為何僅短短半年時(shí)間，業(yè)績(jī)出現(xiàn)斷崖下滑。對(duì)于上述業(yè)績(jī)變動(dòng)，亞輝龍方面歸咎于受報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)需求影響。而上述業(yè)績(jī)大幅下滑背后，將會(huì)對(duì)亞輝龍帶來(lái)哪些影響？未來(lái)亞輝龍?jiān)跇I(yè)績(jī)上有何新的增長(zhǎng)點(diǎn)？為此，當(dāng)日傍晚，《》記者致亞輝龍方面，截至發(fā)稿前電話未被接聽(tīng)。

對(duì)此，頭豹研究院醫(yī)療行業(yè)高級(jí)分析師孫榕接受《》記者采訪表示，“上述情況是新冠IVD概念企業(yè)面臨的共性問(wèn)題。隨著防控進(jìn)入新階段，資本熱度和社會(huì)驅(qū)動(dòng)力及新規(guī)則不斷影響市場(chǎng)。因疫情發(fā)展的不可預(yù)見(jiàn)性、市場(chǎng)需求變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化，業(yè)績(jī)走勢(shì)出現(xiàn)不確定性。”

凈利下降78.74%

天眼查顯示，亞輝龍是體外診斷產(chǎn)品提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為以化學(xué)發(fā)光免疫分析法為主的體外診斷儀器及配套試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，及部分非自產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品的代理銷售業(yè)務(wù)。

中報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，亞輝龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.75億元同比下降54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.41億元，同比下降78.74%。其中，2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入4.15億元，同比下降57.09%；單季度歸母凈利潤(rùn)6029.46萬(wàn)元，同比下降60.93%；單季度扣非凈利潤(rùn)4497.53萬(wàn)元，同比下降55.12%。

從具體板塊來(lái)看，亞輝龍的新冠業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入較去年同期下降80.94%。同時(shí)，其新冠業(yè)務(wù)毛利率大幅下滑也拖累了整體毛利率，從去年同期55.99%下降至現(xiàn)在的49.36%。此外，非新冠業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入7.28億元，同比增長(zhǎng)40.60%，毛利率為68.24%，基本與去年持平。

但回溯亞輝龍2022年報(bào)，依靠新冠紅利其總體業(yè)績(jī)?cè)谶@一年經(jīng)歷了大幅增長(zhǎng)。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入39.81億元，同比增長(zhǎng)237.95％；歸母凈利潤(rùn)10.12億元，同比增長(zhǎng)394.46％。其中，國(guó)內(nèi)非新冠自產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.94億元，同比增長(zhǎng)27.07％；海外非新冠自產(chǎn)業(yè)務(wù)收入1.10億元，同比增長(zhǎng)19.66％。

而對(duì)于上述業(yè)績(jī)變動(dòng)，亞輝龍解釋稱，營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降，主要系新冠抗原產(chǎn)品市場(chǎng)變化，銷售大幅減少所致。與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入下降，進(jìn)一步導(dǎo)致利潤(rùn)出現(xiàn)下降。

值得注意的是，中報(bào)披露，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-5.45億元，同比下降188.2%。對(duì)此，亞輝龍稱，大部分新冠業(yè)務(wù)已于2022年底預(yù)收款項(xiàng)所致。據(jù)悉，亞輝龍的新冠抗原業(yè)務(wù)主要是采取先預(yù)收部分款項(xiàng)再發(fā)貨的形式。而亞輝龍的合同負(fù)債從上年期末的5.26億元下降至現(xiàn)在的1.79億元。

這意味著，亞輝龍很難再?gòu)男鹿谙嚓P(guān)業(yè)務(wù)盈利。因此，自2023年上半年，便削減了與新冠抗原檢測(cè)相關(guān)的銷售費(fèi)用。據(jù)中報(bào)披露，其銷售費(fèi)用從去年同期的3.5億元降至現(xiàn)在的1.73億元，同比下降50.57%。其中，銷售費(fèi)用的職工薪酬從1.09億元下降至6927.76萬(wàn)元，應(yīng)付職工薪酬也從上年期末的1.16億元減少至現(xiàn)在的5406.33萬(wàn)元。

此外，亞輝龍還將研發(fā)員工薪酬壓縮27%。具體來(lái)看，從去年同期的1.28億元增至現(xiàn)在的1.37億元，且招募了更多研發(fā)人員，但其研發(fā)人員平均薪酬卻從上年同期數(shù)16.81萬(wàn)元降至現(xiàn)在的12.24萬(wàn)元。

市場(chǎng)份額難撐大局

對(duì)于亞輝龍而言，新冠抗原檢測(cè)業(yè)務(wù)紅利無(wú)法繼續(xù)。因此，公司正逐步將業(yè)務(wù)重心回歸化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)。2023年中報(bào)披露，亞輝龍主業(yè)自產(chǎn)化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.83億元，同比增長(zhǎng)53.86%?；瘜W(xué)發(fā)光試劑業(yè)務(wù)毛利率為82.11%。

記者了解到，化學(xué)發(fā)光是體外診斷醫(yī)療器械的細(xì)分領(lǐng)域之一。其屬于免疫診斷范疇，臨床上的體外診斷產(chǎn)品一般由儀器和試劑構(gòu)成。進(jìn)而，根據(jù)儀器是否強(qiáng)制搭配原生產(chǎn)廠商的試劑檢測(cè)，分為開(kāi)放系統(tǒng)和封閉系統(tǒng)。其中，化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品屬于具備封閉式系統(tǒng)的類別，其儀器和試劑之間具備獨(dú)特的匹配性。

據(jù)國(guó)聯(lián)證劵，2022年國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光市場(chǎng)規(guī)模有望接近400億元。2016年至2021年行業(yè)復(fù)合增速為18.95%。隨著國(guó)內(nèi)外疫情緩和，常規(guī)檢測(cè)需求逐步恢復(fù)。但事實(shí)上，化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品如果投放醫(yī)院，通過(guò)儀器入院數(shù)量支撐試劑上量和持續(xù)盈利。其依托化學(xué)發(fā)光免疫分析儀數(shù)量增加，測(cè)試速度提升，試劑裝載量增大，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。

在此背景下，產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率至關(guān)重要，但化學(xué)發(fā)光賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈。據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至目前，國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光注冊(cè)證大約7600張，現(xiàn)存309家有化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)的IVD企業(yè)，并呈現(xiàn)“4+5+N”的市場(chǎng)格局。

具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光格局包括：外資份額228億元和國(guó)產(chǎn)份額72億元。其中，羅氏診斷大約占35%、雅培大約占28%、貝克曼大約占7%、西門子醫(yī)療大約占6%。而在國(guó)產(chǎn)品牌中，邁瑞約占6%居首，新產(chǎn)業(yè)（300832）和安圖位列第二梯隊(duì)，亞輝龍及邁克等其他品牌同屬第三梯隊(duì)。

而一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，目前在技術(shù)平臺(tái)維度，各主流的化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品暫時(shí)不存在技術(shù)之間的相互替代。這意味著，市場(chǎng)占有率拼的是銷售差異化與實(shí)際執(zhí)行能力。隨著新冠紅利退去，亞輝龍能否在化學(xué)發(fā)光賽道迎來(lái)新的增長(zhǎng)呢？

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