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7月28日，北自所(北京)科技發(fā)展股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：北自科技)上交所主板IPO通過(guò)上市委會(huì)議。保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券，擬募資6.50億元。

據(jù)招股書(shū)，北自科技主要從事以自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)為核心的智能物流系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造與集成業(yè)務(wù)，基于自主開(kāi)發(fā)的物流裝備、控制和軟件系統(tǒng)，為客戶提供從規(guī)劃設(shè)計(jì)、裝備定制、控制和軟件系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、安裝調(diào)試、系統(tǒng)集成到客戶培訓(xùn)的“交鑰匙”一站式服務(wù)，是一家智能物流系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。

公司提供的智能物流系統(tǒng)能夠提高空間利用率和作業(yè)效率，降低占地面積、勞動(dòng)強(qiáng)度和儲(chǔ)運(yùn)損耗，實(shí)現(xiàn)物流過(guò)程的數(shù)智化管理。從使用場(chǎng)景區(qū)分，智能物流系統(tǒng)可分為智能倉(cāng)儲(chǔ)物流系統(tǒng)和智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)；從系統(tǒng)構(gòu)成區(qū)分，智能物流系統(tǒng)可分為智能物流裝備與智能物流軟件。

客戶方面，公司以直銷(xiāo)模式進(jìn)行銷(xiāo)售，主要通過(guò)商務(wù)談判或招投標(biāo)的方式獲取項(xiàng)目?，F(xiàn)階段公司產(chǎn)品在化纖、玻纖、食品飲料、家居家電等行業(yè)中得到廣泛推廣和應(yīng)用，積累了一批優(yōu)質(zhì)客戶資源，包括中國(guó)巨石（600176）、蒙牛乳業(yè)、伊利股份（600887）、五糧液（000858）、正大集團(tuán)、雙匯集團(tuán)、方太廚具、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、恒力化纖、新鳳鳴（603225）等國(guó)內(nèi)外行業(yè)頭部企業(yè)。

此外，北自科技募集資金總額扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額，將根據(jù)公司《募集資金管理制度》專(zhuān)戶存儲(chǔ)、使用，并按照輕重緩急順序投資于下列項(xiàng)目：

財(cái)務(wù)方面，2020年度、2021年度和2022年，北自科技營(yíng)業(yè)收入分別約為11.09億元、13.36億元和15.87億元；凈利潤(rùn)分別為7919.96萬(wàn)元、1.16億元和1.31億元。

值得關(guān)注的是，北自科技在招股書(shū)中提到，公司存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)和下滑風(fēng)險(xiǎn)。公司智能物流系統(tǒng)項(xiàng)目達(dá)到客戶要求后才能取得最終驗(yàn)收單據(jù)，而銷(xiāo)售合同中通常不會(huì)對(duì)最終驗(yàn)收時(shí)間進(jìn)行具體約定，驗(yàn)收時(shí)間由客戶主導(dǎo)決定，由于項(xiàng)目規(guī)模通常較大使得整體實(shí)施周期較長(zhǎng)，通常需要1.5-2.5年，客戶主導(dǎo)驗(yàn)收且項(xiàng)目通常較大、周期較長(zhǎng)使得項(xiàng)目驗(yàn)收時(shí)間的差異可能導(dǎo)致公司收入、利潤(rùn)大幅波動(dòng)。

另一方面，北自科技稱(chēng)，公司營(yíng)業(yè)收入和在手訂單主要來(lái)源于化纖、玻纖和食品飲料等行業(yè)，若后續(xù)相關(guān)行業(yè)政策調(diào)整、客戶對(duì)產(chǎn)品需求或公司在客戶采購(gòu)中份額占比下降導(dǎo)致在手訂單下降，且公司無(wú)法在其他領(lǐng)域持續(xù)開(kāi)拓新客戶，則公司未來(lái)收入和利潤(rùn)可能出現(xiàn)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

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