“面對(duì)曾經(jīng)的20億級(jí)大品種丹參川芎嗪注射液短時(shí)間內(nèi)驟降歸零，利潤(rùn)貢獻(xiàn)曾占公司近半壁江山的貴州拜特因之陷入大幅虧損并帶來(lái)巨額商譽(yù)減值，部分化藥大品種因集采大幅降價(jià)……公司聚焦中藥大健康核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，做到‘四損四補(bǔ)’：處方藥損失從自我保健產(chǎn)品補(bǔ)、院內(nèi)（醫(yī)保）市場(chǎng)損失從院外（非醫(yī)保）市場(chǎng)補(bǔ)、線(xiàn)下?lián)p失從線(xiàn)上補(bǔ)、在集采市場(chǎng)中‘穿鞋’產(chǎn)品損失從‘光腳’產(chǎn)品補(bǔ)，在艱難的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的困境反轉(zhuǎn)”。

近日，康恩貝（600572）（600572.SH）召開(kāi)2022年線(xiàn)上業(yè)績(jī)交流會(huì)，回顧公司業(yè)績(jī)?nèi)绾螐?019年急劇下滑到2021-2022年實(shí)現(xiàn)觸底回升時(shí)，康恩貝管理層如此評(píng)述。

2022年，康恩貝實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60億元，按2021年追溯調(diào)整中醫(yī)藥大學(xué)飲片公司后營(yíng)收下降8.64%，但剔除珍視明公司出表因素后，營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.30%。

(資料圖片僅供參考)

此外，公司歸母凈利潤(rùn)同比下降82.25%至3.58億元，但若扣除投資收益、公司所持港股上市的嘉和生物(6998.HK)股份市值變動(dòng)有關(guān)的非經(jīng)常損益影響后，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)4.83億元，同比增長(zhǎng)205.39%。

持續(xù)推進(jìn)大品牌大品種工程的康恩貝，今年第一季度也迎來(lái)不錯(cuò)的開(kāi)局：營(yíng)收21.31億元，同比增長(zhǎng)25.27%，歸母凈利潤(rùn)2.84億元，同比增長(zhǎng)175.17%。

聚焦中藥大健康

從種種動(dòng)作來(lái)看，康恩貝正持續(xù)聚焦中藥大健康的業(yè)務(wù)方向。

2022年公司總營(yíng)收60億元中，占比最高的自我保健產(chǎn)品業(yè)務(wù)（包括非處方藥業(yè)務(wù)和健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.18億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)10.47%。其中，非處方藥業(yè)務(wù)營(yíng)收20.40億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)7.61%；健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.78億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)24.64%。

公司另一占營(yíng)收比重較高的是處方藥業(yè)務(wù)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.41億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)8.07%。

此外，中藥飲片業(yè)務(wù)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.36億元，同比增長(zhǎng)22.46%。而另一化學(xué)原料藥業(yè)務(wù)受?chē)?guó)內(nèi)外環(huán)境變化影響，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.05億元，同比略有下降。

在此過(guò)程中，康恩貝持續(xù)推進(jìn)大品牌大品種工程，2022年銷(xiāo)售過(guò)億的品種共有15個(gè)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入40.9億元，可比口徑增長(zhǎng)11%，占公司總營(yíng)收的68.16%。

如“康恩貝”牌腸炎寧系列產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)零售腸道用藥龍頭產(chǎn)品，銷(xiāo)售收入首次突破10億元，同比增長(zhǎng)17.51%；以維生素C系列產(chǎn)品為代表的“康恩貝”牌健康食品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入近5億元，同比增長(zhǎng)近30%；處方藥核心產(chǎn)品之一“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片收入同比增長(zhǎng)超35%；“金笛”牌復(fù)方魚(yú)腥草合劑和牛黃上清膠囊銷(xiāo)售重回增長(zhǎng)通道，其中牛黃上清膠囊銷(xiāo)售收入過(guò)億元，同比增長(zhǎng)超30%。

在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，康恩貝管理層表示，“公司將堅(jiān)持聚焦重點(diǎn)大品牌大品種的經(jīng)營(yíng)策略不動(dòng)搖，持續(xù)提高億元產(chǎn)品特別是5億以上規(guī)模產(chǎn)品在總營(yíng)收中的比重”。

另?yè)?jù)康恩貝披露，截至2022年年末，按藥品通用名統(tǒng)計(jì)，公司共計(jì)有60余個(gè)產(chǎn)品被列入《國(guó)家基本藥物目錄》(2018版)。

在此基礎(chǔ)上，康恩貝持續(xù)關(guān)注國(guó)家基藥目錄的調(diào)整動(dòng)向，力爭(zhēng)將旗下重點(diǎn)處方中藥品種納入。

康恩貝管理層提到，“在中藥處方藥領(lǐng)域，康恩貝已在醫(yī)院市場(chǎng)具備一定基礎(chǔ)，近年來(lái)持續(xù)強(qiáng)化醫(yī)院端的營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)，不斷加大中藥大品種的循證研究和質(zhì)量提升，著力推動(dòng)公司重點(diǎn)處方中藥品種進(jìn)入新版基藥目錄，實(shí)現(xiàn)處方藥品種在醫(yī)院端的更大覆蓋……”

持續(xù)瘦身強(qiáng)體

除了持續(xù)聚焦中藥大健康業(yè)務(wù)，另一方面，康恩貝持續(xù)推進(jìn)瘦身強(qiáng)體工作，完成了多項(xiàng)股權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓工作。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2022年年末，康恩貝持有珍視明藥業(yè)公司38%股權(quán)。在此之前的2021年12月，康恩貝以16.8億元公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓原控股子公司珍視明藥業(yè)公司42%股權(quán)，該公司不再納入上市公司合并報(bào)表范圍。

此后，為推動(dòng)珍視明藥業(yè)公司加快發(fā)展和與資本市場(chǎng)對(duì)接，今年3月20日，康恩貝再次拋出轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，擬通過(guò)浙江產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓珍視明藥業(yè)公司7.84%股權(quán)，掛牌底價(jià)為2.9億元。

此外，2022年，康恩貝完成對(duì)公司下屬貴州拜特固定資產(chǎn)處置以及大晶眼健康、迪耳藥業(yè)、邳州眾康等多家公司的股權(quán)處置工作。

如2022年8月，康恩貝下屬子公司貴州拜特公司以不低于1.21億元掛牌價(jià)，通過(guò)浙江產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓位于貴陽(yáng)市白云區(qū)麥架鎮(zhèn)白云北路550號(hào)橫支路189號(hào)的土地使用權(quán)及其上的廠(chǎng)房等建筑物、構(gòu)筑物，最終相關(guān)資產(chǎn)以1.21億元掛牌底價(jià)摘牌，并于2022年11月完成相關(guān)產(chǎn)權(quán)的過(guò)戶(hù)手續(xù)。

無(wú)獨(dú)有偶，康恩貝以100.00萬(wàn)元掛牌價(jià)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓大晶眼健康公司19.60%股權(quán)，2022年1月該資產(chǎn)以100.00萬(wàn)元價(jià)格摘牌。

不久之后，2022年2月，金華康恩貝以約3974.73萬(wàn)元的掛牌價(jià)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓持有的迪耳藥業(yè)25%股權(quán)，最終該資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)為約3577.25萬(wàn)元。

研發(fā)投入占比提升

對(duì)于未來(lái)產(chǎn)品規(guī)劃，康恩貝在2022年年報(bào)中提到，“一是加大臨床品種學(xué)術(shù)循證建設(shè)，提升學(xué)術(shù)推廣能力，繼續(xù)推進(jìn)‘至心砃’麝香通心滴丸大規(guī)模循證醫(yī)學(xué)研究；二是加快新品牌新產(chǎn)品培育，重點(diǎn)在市場(chǎng)容量巨大的胃腸道治療用藥、以咽喉為重點(diǎn)的感冒類(lèi)用藥等領(lǐng)域，延伸打造更優(yōu)質(zhì)的治療藥物和保健產(chǎn)品集群，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)空間，以及以黃蜀葵花總黃酮貼片新藥上市為契機(jī)推進(jìn)大健康產(chǎn)品開(kāi)發(fā)；三是抓住大健康產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，發(fā)力疫后康復(fù)需求”。

公司管理層在業(yè)績(jī)交流會(huì)上也強(qiáng)調(diào)，公司未來(lái)會(huì)加大研發(fā)投入，“圍繞中藥大健康的方向加快新藥研發(fā)創(chuàng)新和成（002001）果轉(zhuǎn)化，2023年?duì)幦～@批3.1、2.1類(lèi)中藥創(chuàng)新藥，同時(shí)加大對(duì)中藥創(chuàng)新藥黃蜀葵花總黃酮提取物在新適應(yīng)癥上的創(chuàng)新研發(fā)。此外，公司還通過(guò)與浙江中醫(yī)藥大學(xué)共建浙江省中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)合體、成立浙江醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑轉(zhuǎn)化研究中心等方式，整合推進(jìn)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，全面加速公司整體研發(fā)創(chuàng)新綜合實(shí)力的提升”。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，康恩貝的研發(fā)投入占比呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。

2022年，康恩貝整體研發(fā)投入2.63億元，研發(fā)投入占比從2018年的2.74%逐步提升至2022年的4.55%。

盡管研發(fā)投入占比逐年增長(zhǎng)，但康恩貝也意識(shí)到了公司銷(xiāo)售利潤(rùn)率較低的現(xiàn)狀。

據(jù)公開(kāi)信息，2022年，康恩貝主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到59.41%，但銷(xiāo)售凈利率僅為7.67%。

“公司將通過(guò)對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)品的深度技術(shù)開(kāi)發(fā)……提高單位產(chǎn)品、單個(gè)品牌、單個(gè)生產(chǎn)企業(yè)、單支營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，用三年時(shí)間初步解決過(guò)往存在的業(yè)務(wù)過(guò)于分散、銷(xiāo)售利潤(rùn)率總體較低、盈利水平尚低于同業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的問(wèn)題，使銷(xiāo)售利潤(rùn)率達(dá)到同業(yè)中上水平”，康恩貝管理層在業(yè)績(jī)交流會(huì)上指出。

這一情況已有所改善：2023年第一季度，康恩貝的銷(xiāo)售凈利率達(dá)到15.25%，同比提升7.04 個(gè)百分點(diǎn)。

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