市值逾2400億CXO龍頭又現(xiàn)巨額減持。

機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的藥明康德（603259）（603259）11月25日公告披露一份減持計(jì)劃。根據(jù)計(jì)劃，這家CXO龍頭實(shí)控人及一致行動(dòng)人將在半年內(nèi)減持公司6500萬股股份，占總股本比例達(dá)到2.2%。按照現(xiàn)有股價(jià)計(jì)算，此次減持計(jì)劃總金額超過50億元。

值得注意的是，此時(shí)距離上一次減持完畢不到2個(gè)月。藥明康德在年內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)兩次大額減持，尤其在上次公布大額減持后，二級(jí)市場(chǎng)以跌停予以回應(yīng)。目前，藥明康德股價(jià)已從去年最高點(diǎn)171.97元/股，一路跌至81.94元/股，市值已經(jīng)腰斬。

(資料圖)

而截至今年三季度末，藥明康德股東數(shù)量達(dá)到30.38萬人，這也是上市以來最高數(shù)字，較今年年中增長(zhǎng)40.39%。

股東年內(nèi)接連套現(xiàn)

藥明康德公告顯示，公司在11月25日收到股東發(fā)出的《減持計(jì)劃告知函》，其實(shí)控人及一致行動(dòng)人計(jì)劃根據(jù)市場(chǎng)情況，通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持公司A股股份。此次減持股份數(shù)量合計(jì)不超過6500萬股，即合計(jì)不超過公司總股本的2.2%。

此次減持將在今年12月1日至2023年5月31日期間實(shí)施。如果以藥明康德當(dāng)前股價(jià)81.94元/股計(jì)算，此次減持總額達(dá)到53.26億元。

大額減持在藥明康德身上并不罕見。今年6月10日晚間，藥明康德曾發(fā)布減持計(jì)劃，其實(shí)控人及一致行動(dòng)人計(jì)劃自公告披露之日起15個(gè)交易日后的不超過90日期間內(nèi)合計(jì)減持不超過總股本3%的A股股份，減持股份數(shù)量達(dá)到8868萬股。

作為基金重倉(cāng)股，如此大額減持計(jì)劃，勢(shì)必引起市場(chǎng)恐慌。減持公告發(fā)布次日，藥明康德股價(jià)立馬跌停。

今年9月30日，藥明康德上述減持期間屆滿，其實(shí)控人及一致行動(dòng)人在7月27日至8月12日通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持約2320.88萬股股份，占公司總股本的0.78%，平均成交價(jià)格為95.02元/股。其實(shí)控人及一致行動(dòng)人成功套現(xiàn)金額達(dá)到22.05億元。

淪為“股東提款機(jī)”

藥明康德已經(jīng)被資本市場(chǎng)視為“股東提款機(jī)”。

在今年5月底，藥明康德股東之一上海瀛翊投資中心（有限合伙）還曾一聲不吭減違規(guī)持近30億，后被處以2億元罰款。這也成為新《證券法》實(shí)施以來因違規(guī)減持被處罰的首個(gè)案例，處罰金額也刷新了A股歷史上因違規(guī)減持罰款金額的最高紀(jì)錄。

實(shí)際上，機(jī)構(gòu)集體出走早在去年第二季度便開始出現(xiàn)，曾經(jīng)重倉(cāng)藥明康德的高瓴資本以及景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)基金，在藥明康德2021年中報(bào)披露的前10大流通股東名單中均“消失”。

去年7月中旬，藥明康德股價(jià)達(dá)到歷史最高峰171.97元/股，總市值逼近5000億元。而截至今年11月25日收盤，藥明康德股價(jià)跌至81.94萬/股，市值縮水達(dá)到52.35%。

不過，有意思的是，與上述機(jī)構(gòu)與股東先后用行動(dòng)宣告離場(chǎng)不同，明星基金經(jīng)理葛蘭反倒在近期持續(xù)看好藥明康德，其管理的中歐醫(yī)療健康基金近兩個(gè)季度連續(xù)加倉(cāng)該公司。

截至今年第三季度末，藥明康德仍舊為明星基金經(jīng)理葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康第二大重倉(cāng)股。相比于今年年中，中歐醫(yī)療健康基金增持藥明康德65.71萬股，持股比例升至2.09%。只不過，中歐醫(yī)療健康基金今年以來業(yè)績(jī)并不理想，最近一年業(yè)績(jī)虧損達(dá)30%以上。

業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)形成反差

雖然股東與機(jī)構(gòu)持續(xù)減持，在二級(jí)市場(chǎng)上造成了較大恐慌情緒。但作為CXO行業(yè)的國(guó)內(nèi)龍頭，藥明康德在今年保持著業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

根據(jù)藥明康德第三季度報(bào)告顯示，其三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.38億元，同比增長(zhǎng)77.76%；凈利潤(rùn)27.42億元，同比增長(zhǎng)209.11%。今年前三季度，藥明康德實(shí)現(xiàn)營(yíng)收283.95億元，同比增長(zhǎng)71.9%；歸母凈利潤(rùn)73.78億元，同比增長(zhǎng)107.1%。

此外，藥明康德還將2022年全年收入增長(zhǎng)目標(biāo)由68%-72%調(diào)整至70%-72%。

一面是股東接連大額減持，一面是業(yè)績(jī)迎來爆發(fā)。不斷下跌的股價(jià)與持續(xù)上漲的業(yè)績(jī)形成鮮明的對(duì)比，這也令藥明康德出現(xiàn)了歷史最低估值，其當(dāng)前的動(dòng)態(tài)市盈率不到25倍。

但從整個(gè)CXO行業(yè)來看，并非所有企業(yè)都有著高速增長(zhǎng)，行業(yè)分化頗為明顯。既有業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的如博騰股份（300363）(增長(zhǎng)337.42%)、凱萊英（002821）(增長(zhǎng)291.58%)，也有不少利潤(rùn)增幅不高甚至下滑的，比如百花醫(yī)藥（600721）利潤(rùn)下滑79.97%，藥石科技（300725）利潤(rùn)下滑43.57%，博濟(jì)醫(yī)藥（300404）利潤(rùn)下滑35.72%。

目前，市場(chǎng)對(duì)于CXO板塊的疑慮在于國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥融資規(guī)模減少。數(shù)據(jù)顯示，今年10月，國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)生投融資事件20起，環(huán)比減少45.95%；投融資金額1.77億美元，環(huán)比減少51.9%。2022年10月，全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)生投融資事件75起，環(huán)比增加1.93%；投融資金額25.40億美元，環(huán)比下降18.48%。

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