據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度中國(guó)市場(chǎng)折疊屏手機(jī)銷(xiāo)量達(dá)58.7萬(wàn)部，同比大幅增長(zhǎng)132.4%，上半年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)130萬(wàn)部，超過(guò)2021年全年的116萬(wàn)部成績(jī)，折疊屏正在呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中信建投研報(bào)認(rèn)為，折疊屏手機(jī)滲透加速，將迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。2021-2022年全球折疊屏手機(jī)出貨量將從560萬(wàn)部快速增長(zhǎng)到1720萬(wàn)部。研報(bào)還指出，隨著新款折疊機(jī)型價(jià)格繼續(xù)下探以及工藝材質(zhì)持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)者的購(gòu)機(jī)使用欲望將被激發(fā)，這將帶動(dòng)折疊屏手機(jī)滲透進(jìn)一步加速，并進(jìn)一步帶動(dòng)成本和價(jià)格降低，形成正反饋循環(huán)。

日前，CINNO Research發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)智能手機(jī)創(chuàng)下7年來(lái)最差成績(jī)，同比下滑16.9%，但同期國(guó)內(nèi)折疊屏手機(jī)累計(jì)銷(xiāo)售130萬(wàn)部，已超過(guò)2021年全年的116萬(wàn)部成績(jī)。

按具體品牌來(lái)看，第二季度華為折疊手機(jī)銷(xiāo)量約31.5萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)70%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)折疊機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)量No.1，主要受惠于其去年第四季度上市的新機(jī)P50 Pocket/Mate X2 典藏版良好的市場(chǎng)表現(xiàn)，其中P50 Pocket自2021年12月上市以來(lái)，連續(xù)在Q1和Q2兩個(gè)季度蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)折疊屏手機(jī)單季銷(xiāo)量冠軍，帶動(dòng)華為在折疊屏市場(chǎng)繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

從市場(chǎng)份額來(lái)看，受益于多品牌入局折疊機(jī)陣營(yíng)，2022年國(guó)內(nèi)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)格局持續(xù)優(yōu)化，2022Q2華為市場(chǎng)份額達(dá)53.7%，超五成，雖同比下降19.5個(gè)百分點(diǎn)，但依舊領(lǐng)先國(guó)內(nèi)折疊屏手機(jī)市場(chǎng);三星市場(chǎng)份額16.6%，同比上升4.6個(gè)百分點(diǎn);vivo、OPPO和榮耀的市場(chǎng)份額從無(wú)分別增至10%、7.7%和6.8%。

高速的增長(zhǎng)離不開(kāi)體驗(yàn)的改善，而背后則是產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步成熟。

折疊屏出現(xiàn)的最主要原因就是為了滿足人們對(duì)大屏的需求。當(dāng)手機(jī)的屏占比超過(guò) 90% 后，提升屏占比已經(jīng)很難再讓屏幕變得大，直到折疊屏的出現(xiàn)，革新的方向出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。2018 年 10 月 31 日，柔宇科技在北京國(guó)家會(huì)議中心舉辦全球新品發(fā)布會(huì)，正式發(fā)售具有革命性里程碑意義的全球首款可折疊柔性屏手機(jī) FlexPai。隨后的幾個(gè)月內(nèi)，三星和華為相繼發(fā)布了三星 Galaxy Fold 和 HUAWEI Mate X，商用折疊屏手機(jī)正式進(jìn)入到大家的視線中。

只不過(guò)初代折疊屏產(chǎn)品仍存在不少問(wèn)題，例如當(dāng)時(shí)的鉸鏈設(shè)計(jì)會(huì)讓屏幕折痕嚴(yán)重，折疊后屏幕間的縫隙過(guò)大。隨著上游材料技術(shù)加速迭代和硬件新材料的應(yīng)用，初代產(chǎn)品在使用中遇到的問(wèn)題得到有效解決。品牌商們的技術(shù)升級(jí)，一方面是自身的基礎(chǔ)科研積累，另一方面也得益于和產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)合創(chuàng)新。當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)鏈還處在合力培育折疊市場(chǎng)、做大蛋糕的階段，技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化都等待成熟。

其中，屏幕技術(shù)、鉸鏈技術(shù)、蓋板技術(shù)是被提及最多的關(guān)鍵技術(shù)，也占據(jù)了主要成本。除了屏幕國(guó)產(chǎn)化程度提高，鉸鏈和UTG蓋板等供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)能力也在加強(qiáng)。

鉸鏈?zhǔn)钦郫B屏產(chǎn)品的核心部件之一，承載著開(kāi)合功能，一定程度上決定了產(chǎn)品的壽命。一直以來(lái)，鉸鏈及相對(duì)應(yīng)的折痕優(yōu)化都是折疊屏手機(jī)的重要賣(mài)點(diǎn)。OPPO Find N 使用的水滴鉸鏈采用 136 個(gè)零部件，成本是 U 型鉸鏈的四倍。彎折半徑為 3.0mm，相較于 U 型鉸鏈為 1.5mm 的常規(guī)彎折半徑提升 200%。vivo X Fold 的設(shè)計(jì)研發(fā)首次引入航空航天材質(zhì)，成為了全球首個(gè)通過(guò)萊茵三十萬(wàn)次折疊測(cè)試的折疊屏手機(jī)。UTG 玻璃等材質(zhì)的加入使屏幕強(qiáng)度提升了一大截，能有效減少劃痕和刮擦造成的損傷。

目前國(guó)產(chǎn)手機(jī)的研發(fā)已覆蓋折疊屏產(chǎn)業(yè)鏈中的鉸鏈、UTG 玻璃、液態(tài)金屬、MIM 結(jié)構(gòu)件以及屏幕等器件。隨著頭部廠商在折疊屏領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)入深水區(qū)，伴隨著供應(yīng)鏈技術(shù)的成熟和產(chǎn)品成本的下探，可折疊智能手機(jī)出貨規(guī)模呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

德邦證券認(rèn)為，折疊屏行業(yè)加速發(fā)展，終端合作緊密且產(chǎn)業(yè)鏈卡位良好的零部件供應(yīng)環(huán)節(jié)將率先受益。建議關(guān)注折疊屏供應(yīng)鏈增量環(huán)節(jié)：1)柔性顯示面板：京東方A、TCL科技、維信諾等;2)保護(hù)蓋板：長(zhǎng)信科技、凱盛科技等;3)鉸鏈：精研科技、長(zhǎng)盈精密、科森科技等。

中信建投研報(bào)認(rèn)為，折疊屏手機(jī)滲透加速，將迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。2021-2022年全球折疊屏手機(jī)出貨量將從560萬(wàn)部快速增長(zhǎng)到1720萬(wàn)部。研報(bào)還指出，隨著新款折疊機(jī)型價(jià)格繼續(xù)下探以及工藝材質(zhì)持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)者的購(gòu)機(jī)使用欲望將被激發(fā)，這將帶動(dòng)折疊屏手機(jī)滲透進(jìn)一步加速，并進(jìn)一步帶動(dòng)成本和價(jià)格降低，形成正反饋循環(huán)。

相關(guān)概念股：

凱盛科技(600552.SH)：公司在年報(bào)中稱(chēng)，公司聯(lián)合玻璃新材料研究總院自主研發(fā)了30微米高強(qiáng)度柔性玻璃(UTG)，年產(chǎn)1500萬(wàn)片的二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年年底完成。

精研科技(300709.SZ)：公司目前具備折疊屏手機(jī)轉(zhuǎn)軸用MIM零件及轉(zhuǎn)軸(鉸鏈)組裝的量產(chǎn)能力。在轉(zhuǎn)軸用MIM零件方面，公司已經(jīng)為頭部品牌客戶的多款折疊屏手機(jī)進(jìn)行研發(fā)及批量供貨。在整套轉(zhuǎn)軸(鉸鏈)組裝方面，今年年內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)為頭部品牌客戶進(jìn)行量產(chǎn)出貨。

京東方A(000725.SZ)：公司已經(jīng)為榮耀Magic3、榮耀60、榮耀Magic4等產(chǎn)品供應(yīng)柔性AMOLED顯示屏，此外，還基于京東方高端柔性顯示技術(shù)品牌f-OLED，為榮耀Magic V折疊產(chǎn)品供應(yīng)柔性屏。

維信諾(002387.SZ)：2021年公司AMOLED產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，供貨了折疊屏等高端產(chǎn)品，與榮耀、小米、OPPO、vivo、華米等多家品牌客戶保持密切供貨關(guān)系，全年AMOLED智能手機(jī)面板出貨量位居全球前四，未來(lái)，公司將持續(xù)提高AMOLED量產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率。

關(guān)鍵詞： 第二季度折疊屏手機(jī)銷(xiāo)量 中國(guó)市場(chǎng)折疊屏手機(jī) 新款折疊機(jī)型價(jià)格 商用折疊屏手機(jī)