自7月19日上演“天地板”后，中通客車(chē)（000957）連續(xù)三天股價(jià)下跌。其中，7月20日開(kāi)盤(pán)跌停，7月21日繼續(xù)大跌9.71%，22日跌3.28%，收于17.99元/股

《》研究員 羅藝

2022年7月，“天地板”再現(xiàn)。

(資料圖)

位列A股上半年股價(jià)漲幅榜第四名的中通客車(chē)（000957.SZ），自7月19日當(dāng)天上演“天地板”后，連續(xù)三個(gè)交易日股價(jià)下跌。其中，7月20日開(kāi)盤(pán)跌停，7月21日繼續(xù)大跌9.71%，22日跌3.28%，收于17.99元/股。

22日，中通客車(chē)則發(fā)布股票異常波動(dòng)公告稱(chēng)，7月19日、20日、21日連續(xù)三個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格跌幅累計(jì)偏離大盤(pán)值超過(guò)20%，根據(jù)《深圳證券交易所股票交易規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)。

《》研究員注意到，與今年4月以來(lái)的低位股價(jià)相比，中通客車(chē)的漲幅已超過(guò)6倍，被市場(chǎng)稱(chēng)為“妖股”。而股價(jià)持續(xù)上漲行情，或被一則交易“窗口指導(dǎo)”的傳聞中斷。

7月19日午間收盤(pán)時(shí)，一則未顯示消息來(lái)源的截屏信息指出，有券商接到交易所電話(huà)，稱(chēng)將對(duì)頻繁參與中通客車(chē)交易的投資者，從嚴(yán)從重處理，還考慮對(duì)券商進(jìn)行扣分處理。

該則信息內(nèi)容還包括，交易所請(qǐng)相應(yīng)分支機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資者宣導(dǎo)，非必要不參與該標(biāo)的的交易，針對(duì)已持有（特別是大額持有）該標(biāo)的的投資者，建議明確傳達(dá)交易所警示要求，切勿繼續(xù)買(mǎi)入。

傳聞在當(dāng)日下午發(fā)酵，午后開(kāi)盤(pán)，中通客車(chē)上演一輪“天地板”，最終當(dāng)天收跌22.89元/股，成交額放量至接近60億元，刷新歷史天量，創(chuàng)當(dāng)日A股第三名，換手率超39.52%。

20日，中通客車(chē)開(kāi)盤(pán)一直跌停，截至當(dāng)日收盤(pán)封單逾92.7萬(wàn)手。截至21日，中通客車(chē)再度大跌9.71%，收盤(pán)價(jià)為18.60元/股。

從中通客車(chē)基本面來(lái)看，該公司上半年銷(xiāo)量同比下滑17.16%，產(chǎn)量同比下滑27.30%。此前中通客車(chē)發(fā)布的2022半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)達(dá)2000萬(wàn)元至2500萬(wàn)元。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年，中通客廳通過(guò)出售全資子公司增加非經(jīng)營(yíng)性損益約5600萬(wàn)元，如扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)，公司仍為虧損。

22個(gè)交易日15個(gè)漲停板

作為新能源整車(chē)板塊炒作的龍頭股，中通客車(chē)近2個(gè)月以來(lái)股價(jià)連續(xù)刷新歷史新高。在今年上半年的股價(jià)漲幅榜中，中通客車(chē)位列第四，上半年股價(jià)飆升高達(dá)276.01%。

數(shù)據(jù)顯示，自5月13日開(kāi)啟第一個(gè)漲停板后，至6月21日期間，中通客車(chē)在22個(gè)交易日中，連續(xù)創(chuàng)下15個(gè)漲停板，股價(jià)由4.34元/股升至7月19日午間收盤(pán)的27.97元/股，漲幅高達(dá)544%。

值得注意的是，在中通客車(chē)上演“天地板”前一天，該公司曾發(fā)布公告稱(chēng)，收到山東國(guó)投告知函，后者將于7月18日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持中通客車(chē)592.9萬(wàn)股，占上市公司總股本的1%。此之前的7月15日，中通客車(chē)亦公告稱(chēng)，山東國(guó)投于2022年7月12日—2022年7月15日，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持中通客車(chē)股份592.9萬(wàn)股，占上市公司總股本的1%。

在上演“天地板”的7月19日當(dāng)天，山東國(guó)投繼續(xù)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持中通股份592.9萬(wàn)股，占上市公司總股本的1%。減持完成后，山東國(guó)投持有中通客車(chē)股份9459.95萬(wàn)股，占上市公司總股本的15.96%。

粗略計(jì)算，自2022年7月12日至2022年7月19日，山東國(guó)投累計(jì)減持中通客車(chē)近1800萬(wàn)股，從三次減持的均價(jià)來(lái)看，涉及金額累計(jì)超4億元。

從公開(kāi)的股權(quán)信息來(lái)看，山東國(guó)投是中通客車(chē)的第二大股東，截至今年一季度末，其共持有中通客車(chē)股份11238萬(wàn)股，占總股本的18.96%。

為何被炒作？

中通客車(chē)的這一波上漲趨勢(shì)從何而起？《》研究員注意到，2022年5月13日前后，中通客車(chē)開(kāi)啟今年第一個(gè)漲停板前，曾流傳出制造核酸檢測(cè)車(chē)的信息。核酸檢測(cè)車(chē)的概念，因與核酸檢測(cè)沾邊，又貼上汽車(chē)行業(yè)熱門(mén)的C2B模式，被市場(chǎng)相中，拉動(dòng)中通客車(chē)股價(jià)異常上漲。

中通客車(chē)曾兩次被監(jiān)管部門(mén)停牌核查，在6月2日首次被停牌核查后，中通客車(chē)披露的信息顯示，被市場(chǎng)“熱炒”的核酸檢測(cè)車(chē)帶來(lái)的業(yè)績(jī)，并不能與股價(jià)的飆升掛鉤。

信息顯示，中通客車(chē)1—4月累計(jì)銷(xiāo)售核酸檢測(cè)車(chē)20臺(tái)，收入為6170.97萬(wàn)元，產(chǎn)品收入占公司總營(yíng)收比為5.39%，以銷(xiāo)定產(chǎn)，無(wú)庫(kù)存。中通客車(chē)披露信息顯示，截至5月30日，公司核酸檢測(cè)車(chē)在手訂單18臺(tái)，預(yù)計(jì)收入為4578萬(wàn)元。公司在公告中稱(chēng)，檢測(cè)車(chē)業(yè)務(wù)不足以對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。

《》研究員注意到，市場(chǎng)上推出核酸檢測(cè)車(chē)的企業(yè)，并不只有中通客車(chē)。福田汽車(chē)（600166）、金龍汽車(chē)（600686）、宇通客車(chē)（600066）和迪馬股份（600565）等，均涉及核酸檢測(cè)車(chē)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

根據(jù)中通客車(chē)披露的信息，其生產(chǎn)的核酸檢測(cè)車(chē)類(lèi)似于移動(dòng)實(shí)驗(yàn)室的功能，可以實(shí)現(xiàn)核酸樣本的就地提取和結(jié)果認(rèn)定，省去了樣本運(yùn)輸環(huán)節(jié)。相比某些車(chē)企生產(chǎn)的核酸采樣車(chē)，核酸檢測(cè)車(chē)的單價(jià)更高，技術(shù)含量也更高。

但這并不意味著核酸檢測(cè)車(chē)中技術(shù)含量高的部分來(lái)源于中通客車(chē)。此前有車(chē)企工作人員對(duì)外指出，核酸檢測(cè)車(chē)大多僅是一個(gè)概念，車(chē)內(nèi)的醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)備，為車(chē)企采購(gòu)并改裝至車(chē)上，并非車(chē)企生產(chǎn)。

此外，中通客車(chē)被“炒作”還或與太陽(yáng)能車(chē)相關(guān)。但中通客車(chē)此前披露信息顯示，公司目前已完成太陽(yáng)能增程式智能駕駛客車(chē)的研發(fā)，具備太陽(yáng)能發(fā)電增程及自動(dòng)駕駛功能，可以實(shí)現(xiàn)太陽(yáng)能接入動(dòng)能電池。

但中通客車(chē)同時(shí)表示，其做出的樣車(chē)性能并非優(yōu)于電池車(chē)，太陽(yáng)能發(fā)電量小，只能作為輔助電源使用。

上半年賣(mài)資產(chǎn)扭虧為盈？

針對(duì)中通客車(chē)的核酸檢測(cè)車(chē)和太陽(yáng)能車(chē)產(chǎn)品，中信證券在7月20日發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示中稱(chēng)，中通客車(chē)產(chǎn)品以客車(chē)為主，用于核酸檢測(cè)的醫(yī)療專(zhuān)用車(chē)目前數(shù)量較少，不足以對(duì)其業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。

此外，該公告中還提及，中通客車(chē)研發(fā)的太陽(yáng)能增程式智能駕駛客車(chē)，太陽(yáng)能可作為輔助電源使用，目前僅開(kāi)發(fā)出樣車(chē)，該項(xiàng)技術(shù)未商業(yè)化。

除中信證券外，多個(gè)證券公司罕見(jiàn)地在20日同步發(fā)布關(guān)于中通客車(chē)交易風(fēng)險(xiǎn)提示，均指出，中通客車(chē)基本面目前沒(méi)有發(fā)生重大變化，股價(jià)短期內(nèi)上漲幅度較大，請(qǐng)各位投資者充分了解股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中通客車(chē)總產(chǎn)量為2939輛，下滑27.3%；銷(xiāo)量為3182輛，同比下滑17.16%。其中，中型車(chē)、輕型車(chē)及物流車(chē)下滑明顯。

與同行相比，中通客車(chē)上半年的銷(xiāo)量明顯落后。福田汽車(chē)、金龍汽車(chē)和宇通客車(chē)今年上半年銷(xiāo)量分別為11567輛、18550輛和20377輛。

如看近三年數(shù)據(jù)，中通客車(chē)的表現(xiàn)也不佳，銷(xiāo)量呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，中通客車(chē)2019年銷(xiāo)量15039臺(tái)，收入67.41億元；2020年銷(xiāo)量10466臺(tái)，收入44.08億元；2021年銷(xiāo)量10050臺(tái)，收入45.86億元。2021年較2019年銷(xiāo)量降幅達(dá)33%，銷(xiāo)售收入降幅達(dá)32%。

事實(shí)上，目前國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)的銷(xiāo)量普遍不景氣。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年上半年，客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成17.6萬(wàn)輛和18.0萬(wàn)輛，分別同比下降31.8%和30.5%。有分析稱(chēng)，客車(chē)銷(xiāo)量的下滑，與私家車(chē)保有量提高相關(guān)。此外，網(wǎng)約車(chē)等出行方式擠壓公交客流，高鐵、飛機(jī)的便捷擠壓長(zhǎng)途客車(chē)需求。

中通客車(chē)7月9日發(fā)布2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2000萬(wàn)元至2500萬(wàn)元，扭虧為盈，去年同期為虧損1.49億元。

中通客車(chē)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，2022年上半年業(yè)績(jī)同比扭虧為盈，主要有2個(gè)原因：一是公司調(diào)整市場(chǎng)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大中型客車(chē)銷(xiāo)量增加，產(chǎn)品毛利率提升；二是本期處置新疆中通客車(chē)有限公司股權(quán)影響利潤(rùn)增加。

信息顯示，今年4月26日，中通客車(chē)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售全資子公司新疆中通客車(chē)有限公司全部股權(quán)，最終受讓方為烏魯木齊速路通汽車(chē)服務(wù)有限公司，該交易評(píng)估價(jià)為9341.36萬(wàn)元。

中通客車(chē)通過(guò)處置上述子公司，為其2022年上半年的非經(jīng)常性損益增加約5600萬(wàn)元。但數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)雖然比上年同期增加75%—80%，但仍虧損4800—3700萬(wàn)元。如果除去上半年出售子公司的交易，中通客車(chē)上半年仍處于虧損狀態(tài)。

中通客車(chē)2022年6月及上半年產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)（臺(tái)）

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