30億元債券發(fā)行尚在籌劃中，山鷹國(guó)際（600567）又馬不停蹄地開(kāi)啟了新一輪再融資計(jì)劃。

5月8日晚間，山鷹國(guó)際發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，擬向控股股東福建泰盛實(shí)業(yè)有限公司（下稱“泰盛實(shí)業(yè)”）旗下全資子公司浙江泰欣實(shí)業(yè)有限公司（下稱 “泰欣實(shí)業(yè)”）發(fā)行不超過(guò)8.47億股，募集資金不超過(guò)20億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次采取鎖價(jià)發(fā)行形式，發(fā)行價(jià)格為2.36元/股，較5月6日收盤價(jià)折價(jià)15%。5月9日，山鷹國(guó)際盤中沖高，截至發(fā)稿漲幅為3.6%，最新股價(jià)為2.88元/股。

預(yù)案顯示，泰盛實(shí)業(yè)將以新設(shè)子公司泰欣實(shí)業(yè)為主體認(rèn)購(gòu)本次定增股份。截至目前，泰盛實(shí)業(yè)持有山鷹國(guó)際28.12%股份，與一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例為32.16%；若全額認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的8.47億股，累計(jì)持股比例將上升至42.68%，控制權(quán)進(jìn)一步穩(wěn)固。

泰盛實(shí)業(yè)表示，本次認(rèn)購(gòu)股份的資金來(lái)源為自有及自籌資金。泰盛實(shí)業(yè)主要從事股權(quán)投資及股權(quán)管理，截至2021年末，總資產(chǎn)為100.64億元，凈資產(chǎn)40.19億元，2021年度營(yíng)業(yè)收入為4402.72萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損1.1億元。

值得一提的是，除本次擬認(rèn)購(gòu)定增股份外，泰盛實(shí)業(yè)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將進(jìn)一步增持上市公司股份。2021年4月，山鷹國(guó)際制定《責(zé)任目標(biāo)考核激勵(lì)管理辦法（2021-2025 年）》，設(shè)定2021-2025年責(zé)任利潤(rùn)值分別為不低于18億元、20.7億元、23.81億元、27.38億元、31.48億元，并約定當(dāng)年利潤(rùn)若不達(dá)標(biāo)，控股股東將按照利潤(rùn)差額的95%增持公司股票；董監(jiān)高及核心骨干將按照差額的5%認(rèn)購(gòu)員工持股計(jì)劃份額。2021年，受原料、能源、物流等成本上升影響，山鷹國(guó)際僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.16億元，未達(dá)成責(zé)任目標(biāo)。按照規(guī)定，泰盛實(shí)業(yè)需出資2.7億元進(jìn)行增持。

造紙產(chǎn)業(yè)具有資金技術(shù)密集、規(guī)模效益顯著的特點(diǎn)，在“進(jìn)口廢紙清零”和雙碳目標(biāo)背景下，落后產(chǎn)能加速淘汰，倒逼龍頭企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)一體化和先進(jìn)產(chǎn)能布局，以規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低成本，搶占市場(chǎng)份額。目前，山鷹國(guó)際已在安徽馬鞍山、浙江嘉興、福建漳州、湖北荊州、廣東肇慶建有五大造紙基地，現(xiàn)有落地產(chǎn)能約600萬(wàn)噸，位列行業(yè)前三；包裝板塊年產(chǎn)量超過(guò)19億平方米，位居中國(guó)第二。除此之外，廣東山鷹100萬(wàn)噸造紙項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年年中建成投產(chǎn)；浙江山鷹77萬(wàn)噸造紙項(xiàng)目和吉林山鷹一期30萬(wàn)噸瓦楞紙及10萬(wàn)噸秸稈漿項(xiàng)目預(yù)計(jì)分別于2022年底、2023 年建成投產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能規(guī)模將超800萬(wàn)噸/年。

因持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能，山鷹紙業(yè)對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的需求隨之攀升，資產(chǎn)負(fù)債率常年維持在60%以上，截至今年一季度末已攀升至66.89%，其中，流動(dòng)負(fù)債占比達(dá)64%。與此同時(shí)，因不斷投建新項(xiàng)目，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~自2014年以來(lái)一直為負(fù)，2021年度為-26.7億元。

今年4月，山鷹國(guó)際宣布將以一期或分期形式公開(kāi)發(fā)行債券，募集資金不超過(guò)30億元，用于股票回購(gòu)、償還有息負(fù)債、補(bǔ)充流動(dòng)資金、項(xiàng)目建設(shè)、股權(quán)投資等，債券期限不超過(guò)5年。

2020年9月，山鷹國(guó)際曾籌劃非公開(kāi)發(fā)行，擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象募資不超過(guò)50億元，用于投建山鷹紙業(yè)（吉林）有限公司年產(chǎn)100萬(wàn)噸制漿及年產(chǎn)100萬(wàn)噸工業(yè)包裝紙項(xiàng)目（一期）、浙江山鷹紙業(yè)77萬(wàn)噸綠色環(huán)保高檔包裝紙升級(jí)改造等項(xiàng)目，但在綜合考慮募投項(xiàng)目所需資金已基本落實(shí)、公司市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)及融資時(shí)機(jī)后，最終于2021年2月終止了前述定增事項(xiàng)。

關(guān)鍵詞： 控股股東