日前，青海春天（600381）發(fā)布2021年業(yè)績報告。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入約1.28億元，同比增長2.81%；歸屬于上市公司股東的凈虧損約2.49億元，相比2020年3.20億的凈虧損水平略有收窄。

值得關(guān)注的是，青海春天以蟲草產(chǎn)品為主的大健康板塊恢復(fù)時間依舊不明朗，兼營的廣告業(yè)務(wù)和對外投資業(yè)務(wù)亦出現(xiàn)不同程度的下滑，故而公司對以聽花酒為主的酒水快消品板塊寄予厚望。

然而，青海春天的酒水快消品板塊尚處于投入階段，且聽花酒因其定價及營銷策略等飽受爭議，聽花酒真的能使公司業(yè)績“回甘”嗎？

昔日主營產(chǎn)品被迫停產(chǎn) 今日大健康板塊發(fā)展緩慢

據(jù)了解，作為昔日的“蟲草第一股”，憑借極草5X系列冬蟲夏草純粉產(chǎn)品，青海春天營收于2014年一度達到20.63億元，凈利潤亦達到3.65億元的較高水平。

但2016年，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布《關(guān)于冬蟲夏草類產(chǎn)品的消費提示》，稱如果長期食用蟲草會導(dǎo)致砷的過量攝入，后該局提前終止了原計劃開展五年的冬蟲夏草用于保健食品的試點工作。受此影響，青海春天的主營產(chǎn)品極草牌冬蟲夏草純粉片被迫停產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)遭到沉重打擊。

青海春天在2021年年報中表示，公司大健康板塊的優(yōu)勢為冬蟲夏草類產(chǎn)品的深加工，由于有關(guān)冬蟲夏草深加工方面的政策依舊未明朗，公司目前該方面業(yè)務(wù)處于發(fā)展緩慢狀態(tài)。

在冬蟲夏草深加工產(chǎn)品發(fā)展受阻背景下，青海春天2020年開展了三普藥業(yè)蟲草參芪膏、蟲草參芪口服液、利肺片等六個含冬蟲夏草原料的藥品上市許可持有人的收購工作，以及上述產(chǎn)品涉及的土地使用權(quán)、廠房設(shè)備等資產(chǎn)的收購工作，但至2021年底未最終完成。

2021年，青海春天與專業(yè)醫(yī)藥商業(yè)公司合作，加強了利肺片的銷售工作，冬蟲夏草原草的銷售工作也在持續(xù)推進。數(shù)據(jù)顯示，公司大健康板塊業(yè)務(wù)報告期內(nèi)營業(yè)收入約9546.02萬元，同比增長6.25%，與其鼎盛時期逾20億元的營收相去甚遠。

此外，青海春天在年報中表示，公司兼營的廣告業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收303.09萬元，同比下降79.91%；公司部分對基金的投資，由于被投資基金在報告期內(nèi)的項目投資退出不及預(yù)期和涉及部分訴訟，報告期內(nèi)的投資損失合計5112.68萬元。

寄厚望于酒水快消品板塊 主要產(chǎn)品聽花酒飽受爭議

或許是因為公司以蟲草產(chǎn)品為主的大健康板塊長期不景氣，青海春天開始將戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)向酒水快消品板塊，其中，截至目前主要以“生津白酒”聽花系列高端商務(wù)酒為主。

為此，青海春天在2021年年報中花較大篇幅介紹了聽花酒的特點，包括聽花酒取得從釀造理論到技術(shù)的突破性進步、開創(chuàng)了白酒新價值等，且公司為聽花酒在眾多重量級媒體及全國21個國際機場、一線城市高檔社區(qū)進行了媒體投放。

在“聽花酒”上的高投入已經(jīng)取得了一些成果。數(shù)據(jù)顯示，2021年青海春天酒水快消板塊業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約2539.48萬元，同比增長50.51%，成為公司唯一實現(xiàn)較快增長的業(yè)務(wù)板塊。

青海春天在年報“經(jīng)營計劃”一節(jié)中表示，2022年公司將在上述成績的基礎(chǔ)上，通過對“生津白酒”產(chǎn)品特點的持續(xù)宣傳、進一步豐富產(chǎn)品線（次高端產(chǎn)品）、加強與代理商的合作、在目標(biāo)城市設(shè)立產(chǎn)品形象店等，且計劃在未來3到5年內(nèi)，將該板塊打造成為公司的支柱業(yè)務(wù)。

盡管青海春天對其寄予厚望，但實際上聽花酒在市場推廣過程中飽受爭議。其中，爭議最大的就是聽花酒的價格。

青海春天在年報中表示，聽花系列產(chǎn)品包括：52度濃香風(fēng)格標(biāo)準(zhǔn)裝和精品裝、53度醬香風(fēng)格標(biāo)準(zhǔn)裝和精品裝。標(biāo)準(zhǔn)裝聽花酒5860元/瓶（750毫升），精品裝聽花酒 58600元/瓶（750毫升），均價甚至高于部分茅臺(600519)酒的價格。

資料來源：淘寶截圖

其二，是聽花酒的部分宣傳風(fēng)格。聽花酒官網(wǎng)顯示，聽花酒的靈感來源于總設(shè)計師張雪峰的一個夢，源于“水在舌邊即為活”的設(shè)想。

資料來源：聽花酒官網(wǎng)

其三，則是聽花酒在功能性方面的宣傳。青海春天在年報中表示，聽花酒既能落口生津，又能減少酒精對人體傷害，可激活人體副交感神經(jīng)等，受到輿論廣泛關(guān)注。

整體而言，青海春天以聽花酒為代表的酒水快消品業(yè)務(wù)尚處于前期投入階段，后續(xù)能否實現(xiàn)公司愿景尚待觀察，聽花酒的系列營銷方案及功能是否可以得到消費者的認(rèn)可也需觀察，但青海春天連續(xù)兩年的巨額虧損或給公司帶來經(jīng)營壓力是確定的。

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