上海鋼聯(lián)（300226）4月20日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2022年4月18日接受13家機構單位調研，機構類型為其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、2021年報解讀： 為了便于大家閱讀2021年的年報,首先就本次年報對業(yè)務分類的重新梳理作下說明:公司業(yè)務分為“產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務”與“鋼材交易服務”兩大類,產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務即以前披露的信息服務業(yè),包括四小類:數(shù)據(jù)訂閱服務、商務推廣服務、會務培訓服務和研究咨詢服務。鋼材交易服務,包括寄售交易服務和供應鏈服務業(yè)務。年報中注明了業(yè)務重分類的方法,并對2020年和2019年的相關數(shù)據(jù)均做了同口徑的調整,以保證可比較性。2021年各項工作均有序開展,實現(xiàn)了預期目標:產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務快速擴張,鋼材交易業(yè)務穩(wěn)步增長,且鋼材交易服務的盈利能力持續(xù)提升。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務方面,一是產(chǎn)業(yè)鏈的復制裂變成效顯著,多個板塊的收入都取得了高速增長。在團隊規(guī)模的擴張方面,新設產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部、鋼聯(lián)研究院低碳研究室和產(chǎn)業(yè)研究服務部;銷售也布局全國,2021年增設了十幾處辦事處,在國內國外34個城市都有布點;持續(xù)優(yōu)化組織架構,引進高端人才,進一步提升公司的運營效率,滿足公司的戰(zhàn)略及業(yè)務發(fā)展的需要。二是在產(chǎn)品建設方面,進一步明確了價格、數(shù)據(jù)、快訊、分析、資訊和會務的產(chǎn)品矩陣,加大了技術投資,各個板塊進一步的細分了產(chǎn)品線、細化了產(chǎn)業(yè)鏈的顆粒度,建立了更加全面的大宗商品數(shù)據(jù)庫;深度挖掘客戶的需求,加大了數(shù)據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新,整合定制化和標準化的產(chǎn)品,豐富對各類產(chǎn)業(yè)客戶和金融客戶的產(chǎn)品。三是在運營流量方面,充分利用各種社交媒體、加強推動社群服務和運營管理來導入流量,開發(fā)新客戶和增強產(chǎn)品的影響力。四是在標準化建設方面,標準化工作已經(jīng)初步覆蓋了公司五大產(chǎn)業(yè),并延伸至新能源、新材料等板塊。五是在平臺影響力方面,收到了國研中心、工信部、鄭商所、中國物流與采購中心、山東省統(tǒng)計局、中國石油化工聯(lián)合會和煤化工專業(yè)委員會等的感謝信,公司提供的大宗商品的數(shù)據(jù)和信息得到了相關部門的高度認可。鋼材交易服務方面,鋼銀電商被認定為上海市“專精特新”中小企業(yè),子公司鋼銀科技也被認定為“高新企業(yè)”和“軟件企業(yè)”,并推出輕量化的鋼貿(mào)企業(yè)與加工企業(yè)進銷存管理產(chǎn)品——鋼銀云SaaS產(chǎn)品,付費用戶已超過1300家。在團隊建設方面,期末公司總人數(shù)是4211人,較2020年末增長1173人,產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務的人員總數(shù)是3053人,較2020年末增加了超過1000人。經(jīng)營指標完成情況:截止到報告期末,總資產(chǎn)近142億元,同比增長近9%,歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)15.54億元,同比增長了14.38%。公司營收近658億,較上年同期增長了12.4%;凈利潤實現(xiàn)了3.52億元,較上年同期下降了3.76%,加回當年股份支付費用的0.53億元后,實際凈利潤增長了10.58%;歸母凈利潤1.78億元,加回股份支付費用后同比增長了6.38%,完成了股權激勵的利潤指標。按照公司業(yè)務分類說明如下:產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務收入7.38億元,不含稅接近7億元,同比增長32%。報告期末還有遞延收入即合同負債為3.66億元。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務的報表營收為6.09億,營收同比增長27.67%。鋼材交易服務板塊,營收接近652個億,同比增長12.27%;結算量達到4614萬噸,較上年同期增長5.87%;平臺的總成交額超過了2400億元,比上年同期增長46.29%;鋼銀電商歸公司股東凈利潤為3.24億元,同比增長16.29%。 二、問答環(huán)節(jié):

問：我們看到2021年公司鋼材交易服務板塊成本的增幅要大于營收的增幅，這是什么原因造成的？

答：鋼材交易服務業(yè)務鋼銀電商的歸公司股東凈利潤為3.24億元，同比增長16.3%，營業(yè)收入同比增幅12.28%、營業(yè)成本同比增幅12.37%，毛利率基本持平。財報中營業(yè)收入、營業(yè)成本與業(yè)務（寄售業(yè)務和供應鏈服務業(yè)務）相關；也與采用的核算方式（總額法和凈額法）相關；且2021年公司對寄售業(yè)務和供應鏈服務業(yè)務的結構作了調整：收縮了以央國企為核心的“任你花”業(yè)務規(guī)模，將資金投入到交易的核心服務；所以業(yè)務構成的變化也反映在會計核算中收入和成本的計入上差異。

問：公司怎么看今年鋼貿(mào)交易板塊的表現(xiàn)？

答：這個問題可能偏向于行業(yè)，需要考慮國內外的經(jīng)濟形勢、宏觀政策，還有一些突發(fā)事件的影響。這方面我們很多鋼鐵行業(yè)分析師都做了相關專業(yè)分享，我就不多說了。單從電商平臺交易的情況來看，雖然4月份上海居家辦公了，但是對公司交易業(yè)務的影響不大，目前大概還有500余人在公司住宿，保持著正常的工作狀態(tài)。從目前鋼銀的交易量來看，疫情對鋼銀業(yè)務影響不是很大，但整體物流影響較大。

從現(xiàn)在到未來來看，鋼銀現(xiàn)貨交易平臺的價值將越來越顯現(xiàn)，已經(jīng)形成了自己的商業(yè)服務模式，各項服務未來也會得到有效的提升。

問：鋼銀的報表里面，應收賬款2021年大幅上漲，整個1-2年期的比重提升比較多，大概是從3%左右提升到7%左右，背后的原因是什么？往后看，公司怎么去把控應收款的回收風險？

答：應收賬款公司按相關會計政策已經(jīng)計提了壞賬準備，分為單項計提和組合計提，組合計提大概一個億，占比大概在2%。實際上從整個應收賬款的構成來看，一年期的要占到91.7%。

公司做的一個比較大的業(yè)務就是“任你花工程配送”業(yè)務。大家可能關注到，有些訴訟還沒有結案，合計金額超過兩個億，1~2年的占比提升實際上就跟這個業(yè)務比較相關。因為我們服務的客戶的特殊性，都是央國企的，所承接的項目基本是一些政府重點工程，項目竣工時間跨度較長，一般需要2-3年，這個過程中有一些銷售貨款的回籠，因為各種原因要通過訴訟來解決的，但是我們最終都能把應收款收回來。

對工程配送業(yè)務，公司從事前、事中、事后三個維度對該業(yè)務進行風險管控。業(yè)務合作開展前，需根據(jù)公司的風險管理制度要求綜合評審客戶的業(yè)務資質、市場合作情況、歷史資信及承建項目類型，并需經(jīng)過實地走訪考察后，由項目經(jīng)理進行提交，經(jīng)風控部門、財務部門、供應鏈業(yè)務分管副總、總裁審批后才開展合作。

在確定合作意向后，公司要求貨物運輸盡量通過子公司上海及韻物流科技有限公司辦理，以掌握真實貨物流轉情況。同時，除供貨協(xié)議、結算文件等書面法律文件外，公司引入電子簽功能，要求客戶簽收人員通過實名認證并對收貨數(shù)據(jù)進行在線確認，其后及時對賬結算并收取結算文件（含在線電子簽確認），確保結算基礎精確清晰。當發(fā)生超期結算、逾期欠款等情況時，公司后臺系統(tǒng)內部會及時進行預警反饋，業(yè)務部門、財務部門及風控部門將根據(jù)公司的相關制度要求，對客戶進行貨款催收等工作；如無法協(xié)商一致，法務部門將自行或通過外部律所，對客戶提起訴訟及采取資產(chǎn)保全措施。

問：關于股權激勵的費用，之前限制性激勵草案出來的時候，當時測算21年的激勵費用應該是3,500萬不到，去年管理費用里面大概是提了5,800萬，這個差額是因為總費用的需要導致攤銷額度提升了嗎？

答：公司于2021年2月發(fā)布的股權激勵草案和《關于向激勵對象首次授予限制性股票的公告》中披露了股權激勵費用情況，因財政部五月份發(fā)布的《股份支付準則應用案例——授予限制性股票》，對第二類限制性股票股份支付費用進行明確，公司對股份支付費用進行了調整，并在公司發(fā)布的“2021年第三季度報告”公告的第三部分“其他重要事項”中對股權激勵股份支付費用進行了調整說明。2021年公司計提的股份支付費用約5,250萬元，公司2022年度股份支付費用大約4,350萬。

問：公司產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務這里，具體的產(chǎn)品是怎么收費的？未來的規(guī)劃是怎樣的，預計還會維持這么高的增長率嗎？

答：公司的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務模式主要分為網(wǎng)頁端、移動端和數(shù)據(jù)終端等。網(wǎng)頁端是會員制，甲級會員5000元，乙級會員3000元不等；

移動端的收費按照品種不同有所差異；數(shù)據(jù)終端，不同板塊數(shù)據(jù)定價不同，且標準版、企業(yè)版和升級版本也各有差異。具體定價詳見https://www.mysteel.com/fwbj.html。

公司未來發(fā)展規(guī)劃，保底是公司的股權激勵指標：產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務板塊年復合增長率要達到20%，2021年也已經(jīng)踐行了這個目標，實際完成大概在27%。

下游用戶與金融用戶在數(shù)據(jù)的應用中涉及到紛繁多樣的大宗商品，隨著公司所覆蓋大宗商品品類更趨齊全，跨行業(yè)交互融通的效應愈加明顯，制定“百鏈成綱”戰(zhàn)略旨在實現(xiàn)健康可持續(xù)的用戶增長與收入增長，并構建長期戰(zhàn)略性競爭優(yōu)勢。公司產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務的戰(zhàn)略就是“能跑多快跑多快、快速發(fā)展、快速復制”的原則。

問：產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務板塊中的話，數(shù)據(jù)訂閱收入增長是27%，數(shù)據(jù)訂閱服務具體是指什么？是指這個鋼聯(lián)數(shù)據(jù)終端嗎？

答：數(shù)據(jù)訂閱服務是基于公司自主采集和專有原創(chuàng)為主的數(shù)據(jù)，提供大宗商品的價格、數(shù)據(jù)、快訊、分析等產(chǎn)品供用戶付費訂閱，用戶可通過網(wǎng)頁端、移動端、數(shù)據(jù)終端，以及數(shù)據(jù)對接和定期報告等方式實現(xiàn)訂閱。

數(shù)據(jù)終端是以大宗商品數(shù)據(jù)為核心，輔以資訊、研報、分析工具、深度資料以及產(chǎn)業(yè)鏈等功能體系。大宗商品數(shù)據(jù)包括宏觀、期貨、黑色、有色、能化、新能源、農(nóng)林牧漁、建材、紡織、造紙、交通運輸、房地產(chǎn)、機械、電子、電器等113個大型數(shù)據(jù)庫，內容涉及國內外宏觀經(jīng)濟、期貨以及大宗商品相關的產(chǎn)量、銷量、運量、庫存、價格、指數(shù)、進出口、物流、Mysteel調研等多維度數(shù)據(jù)。

問：關于隆眾資訊，2021年的銷售收入是1億元，但是虧損額也進一步提升了。所以想問一下該公司的員工總數(shù)變化如何？以及最近這一年多以來，還有別的進展可以跟我們詳細的分享一下嗎？

答：隆眾資訊2021年的收入近1億元，人員2021年增加了大概300人，現(xiàn)在大約1000多人。從隆眾資訊的現(xiàn)金流來看，已經(jīng)基本實現(xiàn)收支平衡；從發(fā)展來看，高速增長已經(jīng)兌現(xiàn)；從未來來看，公司的目標很明確，成為行業(yè)龍頭。

另外，公司準備把農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部拆出來成立子公司，加速發(fā)展，且董事長承諾，在未來的5年內，將其本次取得的子公司股權通過合適方式全部轉讓給核心團隊，有利于新設公司完善企業(yè)的激勵約束機制，激發(fā)經(jīng)營者的積極性和創(chuàng)造性，從而有利于提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

問：從2021年的年報來看，我們經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善，這個原因是什么？是否具有可持續(xù)性？

答：公司產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務和鋼材交易服務用戶付費方式主要采用預付款方式。從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務來看，有預收賬款3.66個億待結轉收入；

從鋼材交易服務來看，鋼銀電商的現(xiàn)金流的正負并不是很重要，與實際交易過程中的場景服務需求相關、與結算方式相關，和傳統(tǒng)企業(yè)是有區(qū)別的。去年報表上經(jīng)營性現(xiàn)金流不為負的另一個原因是公司的無追索權的保理業(yè)務增加了。

公司一直強調靠資金推動交易是不可持續(xù)的，鋼銀電商的核心能力是交易能力，以及在交易過程中滿足用戶需求的服務能力。

問：鋼銀電商是只收傭金以及供應鏈服務收入嗎？還是也賺價差？

答：鋼材交易服務業(yè)務主要是寄售服務和供應鏈服務業(yè)務。寄售業(yè)務主要是我們的提供的服務，包括全流程參與結算、物流運輸、加工以及其他在業(yè)務過程中的相關的服務，收取服務費。另外，在供應鏈服務業(yè)務中，我們會根據(jù)服務和貨款的回籠方式差異來收取服務費。

總之根據(jù)業(yè)務服務場景不同，收取不同的費用。

問：鋼銀這塊在去年年底差不多有10個億的存貨，這個10個億存貨主要是為自營寄售業(yè)務做的，還是為供應鏈做的？

答：從財務角度看，存貨期末余額是在一個時點上的金額，這里面包括發(fā)出商品，主要是供應鏈業(yè)務所形成的，實際上我們自營沒有什么存貨的。

問：鋼銀科技發(fā)展公司，去年大概有一個多億收入，差不多有5,700多萬利潤，這個公司主要是做什么業(yè)務的？

答：鋼銀科技是鋼銀電商下屬子公司，是高新企業(yè)，也是一個軟件企業(yè)，主要是從事平臺類軟件的開發(fā)與運營服務，比如說SaaS軟件的開發(fā)，還有一些其他的運用，比如說平臺的建設、技術迭代等。

問：現(xiàn)在我們的架構上，像中臺的研發(fā)人員，包括中后臺的這些人員是在總部嗎？還是說其實隆眾和黑色兩邊是完全獨立的團隊，架構大概是怎么樣的？

答：隆眾資訊具有獨立的治理結構，擁有自己中后臺的人員。另外公司在南昌還有一個研發(fā)中心。

問：今年的人員擴充計劃，黑色這邊想擴多少人，然后隆眾這邊想擴多少人，這個有預算嗎？

答：按照公司的管理路徑來看，在我們擴品種過程中，首先要找到一個比較好的帶頭人，能夠管理、能夠發(fā)展為主，所以這塊就是誰做的更好，就會稍微傾斜。本來如果沒有疫情的影響，今年其實我們的人員還想保持原有的進度擴充，但是今年這兩個月，疫情還是有一些影響的，我們可能會控制一下擴張的速度。

問：黑色現(xiàn)在有數(shù)據(jù)終端，但是像隆眾資訊，它也是獨立開發(fā)一個數(shù)據(jù)終端，這一塊會想辦法把這些東西整合在一起，包括整個產(chǎn)品線都整合在一起嗎？

答：是的，公司目前的數(shù)據(jù)終端就是如此，數(shù)據(jù)包括宏觀、期貨、黑色、有色、能化、新能源、農(nóng)林牧漁、建材、紡織、造紙、交通運輸、房地產(chǎn)、機械、電子、電器等113個大型數(shù)據(jù)庫，內容涉及國內外宏觀經(jīng)濟、期貨以及大宗商品相關的產(chǎn)量、銷量、運量、庫存、價格、指數(shù)、進出口、物流、Mysteel調研等多維度數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)只有越全面、越有時間的長度，才會更有價值。

問：從品類上來看的話，公司今年覺得哪一些方向，比如說像農(nóng)產(chǎn)品，會是發(fā)力的重點嗎？就是說從品類擴充這一塊來說，哪一些市場容量可能比較大？現(xiàn)在從帶頭人的角度來看，有發(fā)展?jié)摿Φ摹⒂泻线m的人選或者合適的標的，可以前瞻的介紹一下嗎？

答：從品種來看，我們鋼聯(lián)的黑色品種能力是非常強的，很多業(yè)務服務做得非常好。從其他板塊來講，也有非常大的發(fā)展空間，就是要找到合適的帶頭人。比如像我們的有色團隊，也引進了很多的優(yōu)秀的人才，有色今年公司總經(jīng)理高波會重點抓，包括制度的建設等，銅、鋁都引入了品種帶頭人，在新能源方面，鎳、硅、電解液等新品種都在擴充。

在農(nóng)產(chǎn)品方面，我們也很看好它的發(fā)展，今年將成立鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品子公司，便于進一步加大投入和制定相關的激勵政策。

問：客戶還是普遍比較關心公司資訊業(yè)務未來的發(fā)展，想請領導給我們介紹一下我們在資訊的行業(yè)里面，未來對標海外龍頭方面還有什么具體的規(guī)劃嗎？如何提升我們海外的影響力，包括在鐵礦石等大宗商品上，是否有其他的一些規(guī)劃來提升我們國內資訊公司的話語權？

答：公司是中國第一家取得國際證監(jiān)會組織（IOSCO）認證的大宗商品數(shù)據(jù)服務商，接軌國際先進水平。鐵礦石、鋼材、焦煤焦炭系列價格指數(shù)均通過了IOSCO認證并得到了一定的應用，鐵礦石價格指數(shù)也應用于四大礦山與國內鋼廠的結算。

新交所于2021年5月31日成功推出Mysteel上海螺紋鋼掉期場外交易和清算，是唯一基于中國國內價格參考的國際鋼鐵衍生品——Mysteel上海螺紋鋼掉期，目前交易量很小，沒有三五年，這個交易量很難起來。而且今年由于疫情影響，我們很多路演活動也沒辦法召開。

但是我們也比較注重后續(xù)的建設，今年也招聘了一位曾經(jīng)在新交所工作過的員工，來負責業(yè)務推廣。此外，對標國際一流競爭對手，以Mysteel.net英文網(wǎng)站為基礎，開發(fā)更加豐富的國際化產(chǎn)品服務于全球客戶，提升Mysteel國際品牌地位以及市場份額。

中國的價格要走向全球，除了現(xiàn)貨市場的應用，目前鐵礦石、煤炭已經(jīng)在使用Mysteel的價格指數(shù)，另一個重要的領域是衍生品市場的應用，先是OTC，后面是場內合約。只有向國際衍生品市場輸出中國的價格指數(shù)，才能推動提升全球影響力，品種越多越好。排第一的普氏能源資訊有一千多個品種在各類交易所掛牌交易，第二名就不到一百個品種，排第三名的就十來個品種，公司現(xiàn)在只有兩個品種。要打破歐美價格指數(shù)獨占的局面是很難的，我們已經(jīng)作出了突破，未來將持續(xù)致力于這個工作。我們看到中國市場的消費量、生產(chǎn)量在全球占比占到半壁江山，所以我們是有信念的，一直在呼吁大宗商品的人民幣定價，一直在推動人民幣價格指數(shù)的應用;

上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司的主營業(yè)務為黑色金屬、有色金屬、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品提供商業(yè)資訊服務，鋼鐵現(xiàn)貨交易，電子商務，利用自有媒體發(fā)布廣告，互聯(lián)網(wǎng)信息服務，以及計算機軟件、網(wǎng)絡技術的開發(fā)、銷售。主要產(chǎn)品及服務有信息服務、網(wǎng)頁鏈接服務、會務培訓服務、咨詢服務、寄售交易服務、供應鏈服務。2019年，上海鋼聯(lián)再次晉級《財富》中國500強，由2018年的第106名上升到第96名(上升10名)，榮獲“2019年上海企業(yè)100強(第22名)”、“2019年上海民營企業(yè)100強(第3名)”、“2019年中國民營企業(yè)500強(第58位)”等稱號。同年，在證券時報社主辦、中國上市公司發(fā)展聯(lián)盟承辦的“第十三屆中國上市公司價值論壇暨首屆最受上市公司尊敬的投行論壇”上，公司獲得了“創(chuàng)業(yè)板成長性十強”獎項和“創(chuàng)業(yè)板十佳管理團隊”兩大獎項，是對公司在市場口碑方面多年積累的認可。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 大宗商品 建筑材料 能源化工