總資產(chǎn)56億元，卻計(jì)劃投資百億建設(shè)，安寧股份（002978）（002978.SZ）的大動(dòng)作被指自不量力。

今年4月2日，安寧股份發(fā)布對(duì)外投資公告，公司與攀枝花釩鈦高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“攀枝花釩鈦高新區(qū)管委會(huì)”）簽署項(xiàng)目投資合同書(shū)，公司成立攀枝花安寧鈦材科技有限公司，作為投資主體，在攀枝花釩鈦高新區(qū)立柯片區(qū)建設(shè)年產(chǎn)6萬(wàn)噸能源級(jí)鈦（合金）材料全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，主要包括海綿鈦及配套生產(chǎn)線(xiàn)、鈦（合金）材料鑄錠、軋制加工生產(chǎn)線(xiàn)。

項(xiàng)目總規(guī)劃投資預(yù)算為100億元，分三期投資建設(shè)。首期投資為55億元、二期投資為 25億元、三期投資為20億元。根據(jù)規(guī)劃，項(xiàng)目在取得合法合規(guī)的建設(shè)手續(xù)后開(kāi)工建設(shè)，一期項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期24個(gè)月，全部三期項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期60個(gè)月。

對(duì)于本次大規(guī)模投建，安寧股份稱(chēng)，鈦具有熔點(diǎn)高、比重小、比強(qiáng)度高、韌性好、抗疲勞、耐腐蝕、導(dǎo)熱系數(shù)低、高低溫度耐受性能好、在急冷急熱條件下應(yīng)力小等特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于化工、航空航天、海洋工程、電力、醫(yī)藥、新能源等領(lǐng)域，鈦材料是高端制造業(yè)的基礎(chǔ)材料，未來(lái)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。目前，中國(guó)鈦材產(chǎn)業(yè)，主要集中在中低端產(chǎn)品市場(chǎng)，且規(guī)模較小，質(zhì)量參差不齊。公司抓住四川省重點(diǎn)支持釩鈦發(fā)展以及攀西國(guó)家戰(zhàn)略資源創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)建設(shè)機(jī)遇，圍繞公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略，結(jié)合攀枝花豐富的綠電資源（水電、光伏、風(fēng)電資源），建設(shè)“釩鈦磁鐵礦—海綿鈦—鈦錠、鈦板—能源級(jí)鈦（合金）材料”全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。

本項(xiàng)目依托“資源稟賦、先進(jìn)技術(shù)、清潔能源、能耗降低”四個(gè)關(guān)鍵要素進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)，計(jì)劃運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)，配備豐富清潔能源，使項(xiàng)目投產(chǎn)后的運(yùn)營(yíng)極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，本項(xiàng)目綜合能源消費(fèi)單耗預(yù)計(jì)較現(xiàn)在的老、小企業(yè)大幅降低。

根據(jù)安寧股份披露的信息，上述項(xiàng)目前景確實(shí)誘人，但市場(chǎng)似乎并不看好。二級(jí)市場(chǎng)上，4月2日至14日，公司股價(jià)并無(wú)積極表現(xiàn)。

奔騰新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，針對(duì)安寧股份上述大項(xiàng)目，有市場(chǎng)人士稱(chēng)其為“自不量力”。

從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，2019年，安寧股份總資產(chǎn)為30.46億元，2020年，公司IPO上市，募資11.15億元，進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)。當(dāng)年底，總資產(chǎn)增至47.66億元。到2021年底，總資產(chǎn)為56.11億元，期末，公司貨幣資金為21.89億元。

總資產(chǎn)僅為56億元，公司卻要投建百億項(xiàng)目，項(xiàng)目在5年內(nèi)建設(shè)完成，其中一期項(xiàng)目2年內(nèi)建成，投資55億元，其激進(jìn)可見(jiàn)一斑。

監(jiān)管部門(mén)對(duì)安寧股份的大動(dòng)作有疑問(wèn)。4月13日晚間，安寧股份披露深交所上市公司管理一部下發(fā)的關(guān)注函。交易所要求公司說(shuō)明，三期投資款籌集、支出安排，此次投資對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率等償債指標(biāo)的具體影響，是否會(huì)顯著增加公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司是否具備該領(lǐng)域的人員、技術(shù)、管理等資源，是否充分分析項(xiàng)目存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，匹配最優(yōu)惠用電政策、清潔能源碳指標(biāo)等相關(guān)政策落實(shí)是否存在障礙。

2021年，受行業(yè)高景氣影響，安寧股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn)）14.35億元，同比增長(zhǎng)104.85%。

然而，安寧股份的重要股東卻在不斷減持套現(xiàn)。

今年3月26日晚間，安寧股份披露，持股5%以上股東羅洪友擬減持不超過(guò)350萬(wàn)股股份。

此前，羅洪友已經(jīng)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持了459.02萬(wàn)股，套現(xiàn)約2.05億元。

關(guān)鍵詞： 自不量力